国家技术和人才以获得长期收益 Patrick M. Heffernan,( patrick.heffernan@tbri.com ),首席分析师 2024 年 6 月 10 日 普华永道分析师日,印度古尔冈,2024 年 5 月 8 日至 9 日 — 在晚餐和一整天的演示和讨论之后,普华永道印度领导和合伙人以及普华永道全球领导团队成员表示,普华永道印度成员公司——以及整个印度市场——自 2019 年底上一次分析师活动以来发生了巨大变化。 充满活力、跨国和推动变革:印度和普华永道印度 演讲者和与会者一致认为,印度将成为普华永道未来几年的巨大增长市场,这一共识强调了 5 月初活动的各个方面,或许只是受到一些普华永道领导人和客户表达的情绪的影响,即印度现在是一个巨大的增长市场。根据演讲和众多边会讨论,分析师、普华永道领导和专业人士有一个共同的假设:今天对印度人才和技术的投资,在 10 年后,将被视为普华永道的基础性和战略性投资。简而言之,每个演讲者都看好印度市场。巧合的是,《经济学人》在分析师活动前一周发表了关于印度的特别报告,指出“自 2012 年以来,印度一直是全球增长最快的大型经济体”并且“自 2015 年以来,印度新企业注册数量增长了两倍。”普华永道全球咨询副主管 Martin Scholich 将印度描述为一个“开放、快速增长、技术驱动的市场”。普华永道印度咨询主管 Arnab Basu 补充道,印度经济刺激了更多“充满活力的大型跨国印度公司”的发展,这对于扩大普华永道的印度客户群显然是一个加分项。普华永道印度分公司的合伙人兼财务转型负责人、业务转型联席负责人 Ritu Rekha 指出,印度的全球能力中心 (GCC) 最近有所扩张,并解释说,GCC 的价值主张正在从成本节约演变为能力扩展,再演变为创新,普华永道正在推动这些变革,并
2016 年对于液化空气集团来说是多事之秋,标志着其历史进入了新阶段。有什么变化?收购 Airgas 并启动公司计划使 2016 年成为不同寻常的一年。在不到一年的时间里,我们完成了对 Airgas 的收购,完成了融资(我想再次感谢投资者和股东对我们重拾信心),剥离了美国所需的某些资产,合并了我们的业务,并产生了初步协同效应。这些举措的成功对未来来说是令人鼓舞的。在战略层面,集团通过此次收购实现了地域扩张和市场拓展的重要里程碑。我们达到了新的规模,拥有 17,000 名新员工,如今为全球 300 多万客户和患者提供服务。通过加强我们在全球最大工业气体市场美国的业务,液化空气集团在美洲和欧洲大陆之间的地理分布更加平衡。此次收购还改变了我们的业务格局,工业气体业务的比重更大,与全球工业气体市场保持一致。我们周围的变化也在加速,包括地缘政治环境、客户的期望、我们业务的数字化渗透以及我们行业的整合项目。为了应对这些新的挑战和机遇,我们正在实施公司计划,这是一项以客户为中心的转型计划,结合有针对性的工业投资、数字化发展和创新,以推动未来几年的增长。我们所有员工都围绕这一计划而动员起来,该计划指导我们实现 2016-2020 年的目标。您如何评价集团 2016 年的业绩?集团 2016 年的业绩(包括 Airgas,截至 2016 年 5 月 23 日)表现强劲,尽管受到不利的货币和能源影响,但收入、净收入和每股净收益均有所增加。全年综合收入为 181.35 亿欧元,与 2015 年相比增长了 14.6%。大型工业产量增加、医疗保健部门实力强劲以及新成立的全球市场和技术实体所服务的市场前景看好,推动了业务增长。所有地理区域均取得了可比进展,尤其受益于发展中经济体的强劲增长。2016 年,集团实现了 3.15 亿欧元的效率收益,并继续增强其竞争力。我们还与 Airgas 达成了首次协同效应,达到 6
如果您希望加入此出版物的邮件列表,请通知 Natasha Yeung (yeungn@stifel.com)。如果你想阅读的话,以下是最近的几期:2024 年 3 月 4 日(生物技术就业)2024 年 2 月 26 日(生物技术战略)2024 年 2 月 19 日(大药、自身抗体)2024 年 2 月 12 日(纤维化、子宫内膜异位症)2024 年 2 月 5 日(女性严重疾病)2024 年 1 月 29 日(制药研发生产力)2024 年 1 月 22 日(医学中的人工智能)2024 年 1 月 15 日(FDA 专员优先事项)2024 年 1 月 5 日(2024 年行业展望)2023 年 12 月 18 日(未来预期)2023 年 12 月 11 日(ASH、研发日)2023 年 12 月 4 日(大型制药公司、CEA)2023 年 11 月 22 日(看好生物技术)11 月2023 年 11 月 20 日(并购)2023 年 11 月 13 日(AHA、熊市)2023 年 11 月 7 日(未满足的需求)2023 年 10 月 30 日(ADC)2023 年 10 月 23 日(ESMO 审查)2023 年 10 月 16 日(癌症筛查)2023 年 10 月 9 日(生物仿制药、并购)2023 年 10 月 2 日(FcRn、抗生素)2023 年 9 月 25 日(目标 ID)2023 年 9 月 18 日(不断变化的制药策略)2023 年 9 月 11 日(美国卫生系统)2023 年 9 月 5 日(FTC、IRA、抑郁症)2023 年 8 月 21 日(新冠、中国)2023 年 8 月 7 日(就业、暑期阅读)2023 年 7 月 24 日(阿尔茨海默病)2023 年 7 月 7 日(生物技术市场回顾 - 2023 年上半年)2023 年 7 月 1 日(减肥药)2023 年 6 月 19 日(生成式 AI)2023 年 6 月 12 日(IRA、行业现状)2023 年 5 月 29 日(肿瘤学更新)2023 年 5 月 22 日(FTC 关于 Amgen/Horizon 的案件)
如果您希望加入此出版物的邮件列表,请通知 Natasha Yeung (yeungn@stifel.com)。以防您错过并想阅读的近期期刊:2024 年 2 月 26 日(生物技术战略)2024 年 2 月 19 日(大型药物、自身抗体)2024 年 2 月 12 日(纤维化、子宫内膜异位症)2024 年 2 月 5 日(女性重症疾病)2024 年 1 月 29 日(制药研发生产力)2024 年 1 月 22 日(医学中的人工智能)2024 年 1 月 15 日(FDA 专员优先事项)2024 年 1 月 5 日(2024 年行业展望)2023 年 12 月 18 日(未来预期)2023 年 12 月 11 日(ASH、研发日)2023 年 12 月 4 日(大型制药公司、CEA)2023 年 11 月 22 日(看好生物技术)2023 年 11 月 20 日(并购) 2023 年 11 月 13 日 (AHA、熊市) 2023 年 11 月 7 日 (未满足的需求) 2023 年 10 月 30 日 (ADC) 2023 年 10 月 23 日 (ESMO 审查) 2023 年 10 月 16 日 (癌症筛查) 2023 年 10 月 9 日 (生物仿制药、并购) 2023 年 10 月 2 日 (FcRn、抗生素) 2023 年 9 月 25 日 (目标 ID) 2023 年 9 月 18 日 (不断变化的制药战略) 2023 年 9 月 11 日 (美国卫生系统) 2023 年 9 月 5 日 (FTC、IRA、抑郁症) 2023 年 8 月 21 日 (新冠、中国) 2023 年 8 月 7 日 (就业、暑期阅读) 2023 年 7 月 24 日 (阿尔茨海默病) 2023 年(生物技术市场回顾 - 2023 年上半年)2023 年 7 月 1 日(减肥药)2023 年 6 月 19 日(生成式 AI)2023 年 6 月 12 日(IRA、行业现状)2023 年 5 月 29 日(肿瘤学更新)2023 年 5 月 22 日(FTC 关于 Amgen/Horizon 的案件)
各位股东女士先生:2023年是讯联集团逆风成长的一年,尽管全球地缘冲突、通货膨胀、人口老化等大环境款细胞治疗新药开发时程一)2023
摘要 转铁蛋白受体 (TfR) 介导的跨血脑屏障 (BBB) 转胞吞作用是一种有前途的策略,可改善生物制剂向中枢神经系统 (CNS) 的输送。然而,年龄和与衰老相关的疾病是否会影响 TfR 表达和/或 BBB 转运能力仍不清楚。在这里,我们使用 TfR 靶向抗体转运载体 (ATV TfR) 来增强健康小鼠和阿尔茨海默病 (AD) 的 5xFAD 小鼠模型中的 CNS 输送。健康新生儿表现出最高的血管 TfR 表达和 ATV TfR 脑暴露,而 BBB 转运能力在成年期保持稳定。此外,5xFAD 小鼠的 TfR 表达和 ATV TfR 脑摄取均未发生显着变化。此外,AD 患者大脑中的血管 TfR 表达与年龄匹配的对照组相似,这表明 TfR 转运可能在人类 AD 中得到保留。在小鼠早期发育过程中观察到 TfR 介导的脑内输送增多,这表明利用 TfR 平台治疗儿童早期疾病具有更高的疗效。成年小鼠在健康老龄化和 AD 模型中 ATV TfR 转运的保留支持 TfR 平台在与年龄相关的疾病中继续应用。简介血脑屏障 (BBB) 的高度限制性对许多小分子和几乎所有大分子向中枢神经系统 (CNS) 的输送构成了重大挑战 (1-3)。由于全身给药的 IgG 通常只有 0.01-0.1% 能进入 CNS (4),开发利用主动转运机制和受体介导的从脑内皮细胞 (BEC) 管腔(血液)到管腔外(脑)的转胞吞作用 (RMT) 的新型 IgG 神经治疗药物已成为一个主要研究领域 (4-6)。具体来说,多个研究小组证明,通过工程化结合转铁蛋白受体 1 (TfR) 可显著提高啮齿动物 (7-14) 和非人类灵长类动物 (14, 15) 中枢神经系统大分子递送的效率。尽管这些努力前景看好,但尚不清楚广泛年龄范围内的健康老龄化以及神经退行性疾病(例如阿尔茨海默病 (AD))的存在是否以及如何影响 TfR 介导的血脑屏障运输。在健康成人老龄化过程中,除了血管神经单元的重组 (19) 之外,血脑屏障还会经历各种结构、代谢、炎症和运输相关的变化 (16-18)。这些变化可能会改变 TfR 循环速率和/或用于跨血脑屏障运输 TfR 的内吞机制。此外,BEC 的转录和蛋白质组学变化在 AD 的背景下已得到充分证实 ( 20-24 ),这可能会进一步影响 TfR 靶向疗法向中枢神经系统的输送。此外,在健康老龄化中,由于脑屏障完整性受损和/或功能障碍,中枢神经系统屏障通透性可能会增加 ( 17, 19,25 ) 和 AD ( 19, 26 )。所有这些因素都有可能影响基于 RMT 的 CNS 药物输送的有效性。因此,了解年龄和 AD 如何影响这些情况下的 TfR 介导的运输以及 CNS 通透性对于评估基于 TfR 的 BBB 运输平台的实际效用至关重要,其中许多平台目前正在进行临床评估 ( 27, 28 )。
设施/工具 金额 (₹ 千万卢比) 评级 1 评级行动 长期/短期银行信贷 485 CARE AAA;稳定/ CARE A1+ 已分配 长期银行信贷 15 CARE AAA;稳定 已分配 设施详情见附件 1。 理由和关键评级驱动因素 授予 Reliance Chemicals and Materials Limited (RCML) 银行信贷的评级源于其与 Reliance Industries Limited (RIL;评级为“CARE AAA;稳定/CARE A1+”) 的强大母公司关系以及与 RIL 的强大运营、财务和管理联系。 RCML 是 RIL 的全资子公司,正在建立绿地制造设施,用于生产聚氯乙烯/氯乙烯单体 (PVC/VCM) 和碳纤维。 这些项目预计将于 2026 财年末完工。 RCML 旗下的拟议业务对于 RIL 在现有石油到化学品 (O2C) 价值链和新价值链中的增长具有战略重要性。评级还得益于 RIL 在 PVC 领域的市场主导地位、产品需求前景看好以及巨大的进口替代机会。评级优势在很大程度上抵消了这些项目的实施和稳定风险(目前处于实施初期)、来自大型国际 PVC 和碳纤维制造商的竞争以及盈利能力受到高度波动的 PVC-EDC(二氯乙烷)价差和投入价格波动的影响。评级敏感性:可能导致评级行动的因素积极因素:不适用消极因素:• RIL 对 RCML 的控股权发生任何变化和/或与 RIL 的联系减弱。• RIL 信用状况恶化。分析方法:独立评级考虑了与母公司 RIL 之间强大的管理、财务和运营联系。RCML 对 RIL 在 O2C 业务部门的扩张具有战略重要性,是后者的延伸,因此预计将及时从母公司获得基于需求的财务支持。展望:稳定 CARE Ratings Limited (CARE Ratings) 认为,RCML 将从项目实施和稳定阶段以及运营提升中的强大母公司基础中受益。 关键评级驱动因素的详细描述 主要优势 RIL 强大且资源丰富的母公司基础,为 RCML 带来极大的财务灵活性 RCML 从发起人 RIL 的资源丰富、财务实力和灵活性中获得了极大的安心。RIL 的业务涵盖碳氢化合物勘探和生产、石油精炼和营销、石化产品、先进材料和复合材料、可再生能源、零售和数字服务。RIL 是印度最大的私营公司,2024 财年的合并收入为 10,00,122 千万卢比,净利润为 79,020 千万卢比。作为 RIL 的直接 100% 子公司,RCML 享有卓越的财务灵活性,这使其可以轻松进入债务市场筹集资金。RIL 和 RCML 拥有共同的品牌标识“Reliance”,这进一步支持了评级。RIL 承诺在评级银行信贷期限内保持 RCML 至少 51% 的股权和管理控制权。油气业务在 RIL 的整体集团战略中占有重要地位。RCML 正在开展绿地项目,在马哈拉施特拉邦 Nagothane 生产聚氯乙烯/氯乙烯单体(1 MMTPA 产能)、在古吉拉特邦 Hazira 生产碳纤维(3,900 TPA 产能)以及在古吉拉特邦 Halol 生产碳纤维增强聚合物,总资本支出约为 16,350 千万卢比。这些项目预计将于 2026 年 4 月开始。这些项目将支持 RIL 扩大 O2C 价值链,这仍然是整体业务的主要业务部门之一,对 RIL 具有战略重要性。 2024 财年,O2C 业务为 RIL 的综合收入和 PBILDT 贡献了 56% 和 35%。拟议的 PVC 项目将使 RIL 现有的 PVC 产能增加一倍以上,从而巩固
想知道是什么为最新的电子产品和电动汽车提供动力?答案可能是固态电池!与传统电池不同,这些创新电源可实现更高的效率和安全性。以下是您需要了解的有关电池技术这一激动人心的发展的信息:固态电池使用固体电解质而不是液体电解质,从而提高了效率、安全性和能量密度。固态电池因其增强的安全特性、效率和性能而有望彻底改变能源存储。与传统的锂离子电池相比,它们的能量密度更高,通常超过 300 Wh/kg,从而使设备和车辆在一次充电后可以使用更长时间。这些进步使固态电池成为消费电子产品和电动汽车的游戏规则改变者。它们的卓越能量密度使智能手机、平板电脑和笔记本电脑等设备无需充电即可运行更长时间。三星和苹果等公司正在探索未来设备的固态技术,旨在提供更纤薄的设计和更大的功率而不会增加重量。电动汽车市场也预计将受到固态电池的重大影响。与传统电池系统相比,固态电池可以为电动汽车提供更长的续航里程,有时可延长 30% 以上。丰田的固态电池原型有望实现令人印象深刻的续航里程提升和更快的充电时间,使电动汽车对日常消费者更具吸引力。固态电池增强的安全特性还可以降低可燃性风险,从而解决人们对车辆电池安全性的担忧。随着固态电池技术的进步,储能的未来前景光明。QuantumScape 等公司正在开发可在 15 分钟内充电至 80% 的电池,为更快、更高效的充电铺平道路。制造技术的创新(例如使用 3D 打印)旨在降低生产成本并提高生产能力。因此,固态电池将成为消费者更可行的选择。业内专家预测,到 2028 年,固态电池市场规模可能达到 57 亿美元,年增长率为 39.7%。这一增长是由对电动汽车、消费电子产品和可再生能源存储解决方案的需求不断增长推动的。宝马和福特等主要汽车制造商正在大力投资固态技术,旨在将这些电池集成到即将推出的电动汽车车型中。向固态电池的转变是由对更长续航里程、更快充电时间和更安全功能的需求所驱动。随着生产技术的改进和成本的降低,我们可以期待看到更多配备固态电池的电动汽车上路。固态电池使用固体电解质而不是液体电解质,从而提高了安全性和效率。与传统锂离子电池相比,固态电池的能量密度更高、使用寿命更长,是一种更安全、更高效的能源解决方案。随着技术的不断发展,固态电池的潜力比以往任何时候都更加光明。我们可以期待它们早日成为我们日常设备和车辆中的必需品。拥抱这项创新意味着享受更持久的电力,并安心地知道我们正在使用更安全的能源解决方案。固态电池利用固体电解质提供增强的安全特性,降低泄漏、易燃和热失控等风险。这项技术正在消费电子产品和电动汽车领域探索,它可以延长使用寿命,并可能提供更长的续航里程和更快的充电时间。固态电池的市场前景光明,预计到 2028 年价值将达到 57 亿美元,这得益于汽车公司对这项技术的投资。随着电池技术的进步,增强现有材料或发现性能更好的新材料至关重要。由于我们已经探索了明显的改进途径,我们现在正在探索纳米技术和材料科学的未知领域。固态电池是一项突破性的发现,它利用不同的电解质来实现与传统电池相同的目标,但速度更快、更实惠、更安全。研究人员认为,钠基玻璃电解质有可能取代锂离子电池,其能量密度是锂离子电池的三倍。制造这些电池所需的钠含量丰富,大大减少了它们的生态足迹。固态电池的独特之处在于它们使用固体电解质而不是液体或聚合物电解质,从而全面改善了特性。这些电池重量轻、环保、使用现成的组件并提供更多功率。然而,还有一个挑战需要克服——大规模生产这些电池,同时保持合理的成本。虽然固态电池目前过于昂贵,无法广泛采用,但我们相信,我们的创新能力最终将产生规模经济,为广泛接受铺平道路。这些创新电池在带电池的设备中有着深远的应用。它们对特斯拉等电动汽车制造商尤其有吸引力,因为特斯拉根据电池需求设计汽车。业内专家预测,电动汽车只有在一次充电后行驶距离与汽油驱动汽车相当时才会获得广泛关注。固态电池可能是开启这一未来的关键。随着技术的不断发展,固态电池的潜力比以往任何时候都更加光明。我们可以期待它们早日成为我们日常设备和车辆的必备品。拥抱这项创新意味着享受更持久的电力和安心,因为我们知道我们正在使用更安全的能源解决方案。固态电池利用固体电解质提供增强的安全特性,降低泄漏、易燃和热失控等风险。这项技术正在消费电子产品和电动汽车领域探索,它可以延长使用寿命,并可能提供更长的续航里程和更快的充电时间。固态电池的市场前景光明,预计到 2028 年价值将达到 57 亿美元,这得益于汽车公司对这项技术的投资。随着电池技术的进步,增强现有材料或发现性能更好的新材料至关重要。由于我们已经探索了明显的改进途径,我们现在正在进入纳米技术和材料科学的未知领域。固态电池是一项突破性的发现,它利用独特的电解质来实现与传统电池相同的目标,但速度更快、更实惠、更安全。研究人员认为,钠基玻璃电解质有可能取代锂离子电池,其能量密度是传统电池的三倍。制造这些电池所需的钠含量丰富,大大减少了它们的生态足迹。固态电池的独特之处在于它们使用固体电解质而不是液体或聚合物电解质,从而全面改善了电池的特性。这些电池重量轻、环保、使用现成的组件,并且功率更大。然而,还有一个挑战需要克服——大规模生产这些电池,同时保持合理的成本。虽然固态电池目前过于昂贵,无法广泛采用,但我们相信,我们的创新能力最终将产生规模经济,为广泛接受铺平道路。这些创新型电池在带电池的设备中有着深远的应用。它们对特斯拉等电动汽车制造商尤其有吸引力,特斯拉根据电池需求设计汽车。行业专家预测,电动汽车要获得广泛普及,除非它们一次充电就能行驶与汽油驱动汽车相当的距离。固态电池可能是开启这一未来的关键。随着技术的不断发展,固态电池的潜力比以往任何时候都更加光明。我们可以期待它们早日成为我们日常设备和车辆的必备品。拥抱这项创新意味着享受更持久的电力和安心,因为我们知道我们正在使用更安全的能源解决方案。固态电池利用固体电解质提供增强的安全特性,降低泄漏、易燃和热失控等风险。这项技术正在消费电子产品和电动汽车领域探索,它可以延长使用寿命,并可能提供更长的续航里程和更快的充电时间。固态电池的市场前景光明,预计到 2028 年价值将达到 57 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亿美元,这得益于汽车公司对这项技术的投资。随着电池技术的进步,增强现有材料或发现性能更好的新材料至关重要。由于我们已经探索了明显的改进途径,我们现在正在进入纳米技术和材料科学的未知领域。固态电池是一项突破性的发现,它利用不同的电解质来实现与传统电池相同的目标,但速度更快、更实惠、更安全。研究人员认为,钠基玻璃电解质有可能取代锂离子电池,其能量密度是锂离子电池的三倍。制造这些电池所需的大量钠大大减少了它们的生态足迹。固态电池的独特之处在于它们使用固体电解质而不是液体或聚合物电解质,从而全面改善了电池的特性。这些电池重量轻、环保、使用现成的组件,并且功率更大,是其一大优势。然而,还有一个挑战需要克服——大规模生产这些电池,同时保持成本合理。虽然固态电池目前价格过高,无法广泛采用,但我们相信,我们的创新能力最终将产生规模经济,为广泛接受铺平道路。这些创新型电池在配备电池的所有设备中都有广泛的应用。它们对特斯拉等电动汽车制造商尤其有吸引力,特斯拉根据电池需求设计汽车。业内专家预测,电动汽车只有在一次充电后行驶距离与汽油驱动汽车相当时,才会获得广泛关注。固态电池可能是开启这一未来的关键。降低泄漏、易燃性和热失控等风险。这项技术正在消费电子产品和电动汽车领域探索,它可以延长电池寿命,并可能提供更长的续航里程和更快的充电时间。固态电池的市场前景看好,预计到 2028 年价值将达到 57 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