本书旨在敲响大宗商品风险管理现状的警钟,并提出一些有益的改进建议。尤其是,与商品相关的交易所交易基金 (eTF) 和其他在股票市场上交易的商品类证券的兴起,扩大了商品交易的范围,包括一大批不直接参与现货商品市场的交易者。这些主要做多头的交易者认为,纯粹的投机性商品交易构成了有效多元化资产组合中的“投资”。在这些“新”交易者做多头参与的增加推动商品价格上涨的初期之后,商品交易的潜在投机动机浮出水面。不可避免的价格暴跌导致商品“投资”头寸被抛售,从而导致商品价格持续低迷。实际商品生产者遭受的实际损失是由价格上涨导致的商品库存和流量过剩造成的。从历史上看,当未参与现货市场的交易者的囤积和抛售活动占商品存量和流量的比例过大时,商品市场的价格发现过程就会遭受严重的系统性破坏。尽管有人声称情况并非如此(例如ITFCM 2008),但现有的历史证据支持以下观点:特定商品市场的价格发现过程因未直接参与现货市场的交易者的“过度”参与而受到实质性破坏。例如,考虑 2006 年对冲基金 amaranth advisors LLC 引发的天然气市场崩溃,或美国参议院常设调查小组委员会 (2009) 发现的商品指数交易者在小麦市场的过度投机。不太明显的是,2005 年至 2010 年期间,黄金价格出现了前所未有的上涨,与此同时,股票市场上黄金 eTF 的交易也出现了增长。全球石油价格的不稳定波动与石油 eTF 的出现和使用增加同时发生。维持这些市场发展的是商品是一种“资产类别”的观点。投资银行家、金融顾问和领先的
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对于大多数美国人来说,第二次世界大战于 1941 年 12 月 7 日在珍珠港爆发,但对于芬兰人来说,这场战争有时被称为继续战争,因为他们刚刚在冬季战争中与苏联打完一场僵局。1939 年 11 月 30 日,苏联入侵芬兰,1940 年 3 月 13 日,苏联与未尝败绩的芬兰签署和平协议,芬兰保持独立,但必须放弃 10% 的领土给苏联(以及 30 年租借汉克海军基地)。在这三个半月里,拥有约 340,000 名士兵、10 辆坦克和 114 架战斗机的芬兰军队面对拥有约 100 万人、6,500 辆坦克和 3,800 架飞机的苏联军队。芬兰人死亡 21,396 人,失踪 1,434 人,受伤 43,557 人。
人工智能和机器学习的进步及其在定价决策中的应用引发了人们的担忧,即此类创新可能导致消费者价格上涨。尤其令人担忧的是,此类工具将使行业内的企业更容易维持串谋价格。然而,我们认为,仔细研究企业常用的实际定价算法后,我们发现这些担忧可能被夸大了。事实上,我们在最近的研究中发现,更准确的需求预测可能会削弱企业维持串谋价格的能力。然而,我们也提出了证据表明,某些类型的定价算法可能存在更大的问题——例如,允许竞争对手选择将其价格与竞争对手或市场价格挂钩的算法。总的来说,这凸显了定价算法的类型对于是否存在竞争问题至关重要,我们需要仔细理解特定定价算法的工作原理。
职业经历 2023 年 10 月 1 日-至今 帕维亚大学生物工程学士课程“生物医学仪器”课程讲师。 (9 CFU) 2023 年 1 月 8 日-至今 帕维亚大学电气、计算机和生物医学工程系生物工程助理教授(RTD-a)。 2022 年 1 月 10 日-2023 年 9 月 30 日 帕维亚大学医学和外科学院硕士课程“工程技术增强医学”(MEET)“先进生物医学仪器”(Strumentazione biomedica avanzata)课程兼职教授(Professore a contratto)。 (3 CFU) 2022 年 6 月 1 日-2023 年 7 月 31 日 意大利帕维亚大学微波实验室博士后研究员。项目名称:“弥合微波成像在生物医学应用方面的差距”。与帕维亚大学生物工程实验室联合开展活动。 2020 年 6 月 1 日-2022 年 5 月 31 日 意大利帕维亚大学微波实验室博士后研究员。研究经费完全由 UniPv 资助。项目名称:“开发用于癌症识别的微波成像系统” 2019 年 10 月 1 日-2020 年 5 月 31 日 UniPv 微波实验室博士后研究员。项目名称:“开发用于生物医学应用的微波和毫米波成像系统” 教育
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每种文献的研究期间主要是在1970年代在Ishikawa县(1978)11)和1990年代的Ishikawa县进行的。