高管摘要对美国汽车行业的好消息是,筹码短缺已经结束,尽管我们预计会不时供应链打ic。汽车制造商最终可以增加产量,这应该导致更多的库存,但也会增加折扣。更高的折扣可能对某些投资者来说听起来很警钟,但是最近的激励水平非常低,因此我们认为该行业有足够的空间提供更多折扣而不会破坏盈利能力。我们还认为,与大流行之前相比,要给潜在客户的胡萝卜带来更多的折扣,以帮助降低利率的影响。我们预计,从2023年,美国轻型车的销售额将增加约2%,达到1560万-1580万。我们仍然认为该行业并未完全从大流行和筹码短缺中恢复过来。除非经济衰退,否则我们会看到该预测范围的上涨潜力,因为它仍然根据我们的人均销售分析在衰退水平附近。即使美国今年有衰退,我们认为销售不会像平时那样严重遭受痛苦,因为在我们看来,自2020年春季以来,美国汽车销售一直处于衰退。利率是一个问题。但是,我们认为美联储今年可能会降低利率,因此可能会增加。我们认为,在利率水平上的某些确定性对于消费者来说只能是个好消息。,由于更激进的联合汽车工会工会增加了与投资高度周期性和资本密集型行业相关的无数风险,因此我们将通用汽车作为一个最佳想法,这是由于转向电动汽车的转变而造成的。但是,我们继续认为通用汽车的股票被高估了,我们认为11月份宣布的100亿美元加速股票回购的大胆举动表明,管理层的股票价格太低。我们还认为这一举动被批评家误解了,他们质疑管理层为什么不能用这笔钱做得更好。GM多年来一直在电动汽车上进行投资,因此,EV模型开发和Ultium电池技术的许多繁重都已经花费或预算以及加速的股份回购。我们认为,通用汽车有资本将自己从汽车制造商转变为数据服务提供商,EV和AV制造商。
执行摘要 背景 本报告旨在根据欧洲当前的能源危机和气候中和目标,研究批发电力市场设计和拟议的变革和干预措施。虽然我们讨论的大部分内容都是由我们所面临的危机引起的,但任何短期行动都可能产生持久的影响,我们得出了一些初步结论,即在欧洲试图摆脱这场危机、走向净零排放之际,这对能源市场监管意味着什么。 批发和零售电力市场紧密相连,本文是我们最近关于零售能源市场的 CERRE 论文(von der Fehr 等人,2022 年)的配套论文。这场由俄罗斯入侵乌克兰引发的欧洲能源价格和供应危机是严重的,在天然气和电力单一市场的历史上是史无前例的。它正在影响家庭、行业和面临流动性问题和/或破产风险的能源公司。这给能源分析师、监管者和政策制定者敲响了警钟,让他们意识到净零能源系统的必要性和影响,该系统的边际能源单位价格将很高。欧洲天然气和电力市场运作的几点从一开始就很明确: ➢ 首先,欧洲人在批发市场层面是同舟共济的,这场危机需要采取联合行动。尽管各国的提议各不相同,但欧盟团结机制已经启动,欧盟委员会提出了新的共同方针,并得到了欧盟理事会的支持。 ➢ 其次,随着冬季的临近,天然气供应可能非常紧张,依赖俄罗斯天然气的国家将尤其需要综合能源市场来支持它们。 ➢ 第三,气候灾害对能源价值链和电力输出的影响加剧了天然气和电力价格紧缩的局面。天气条件是设计未来电力市场的重要考虑因素。 ➢ 第四,市场通过在稀缺时期提高价格来提供供应安全,为某些人创造暴利,并使一些市场参与者面临未对冲的高价或某些客户无力支付的风险。 ➢ 第五,政治上不可避免地担心高价格对欧洲家庭和工业的分配影响,特别是在高通胀和货币政策紧缩的背景下。国家工业的竞争力是整个内部市场关注的问题。这种影响应该在临时基础上得到充分解决。
人工智能 (AI) 极大地改变了我们所知的世界。机器学习 (ML) 是人工智能的一个分支,其关键进展在于使机器能够从数据中学习。深度学习 (DL) (LeCun、Bengio 和 Hinton,2015) 发挥了核心作用,这是一种基于人工神经网络的技术,旨在有效支持学习。由于 DL 与强化学习 (RL,即代理通过与现实世界交互进行学习并相应地获得奖励或惩罚的概念) 相结合,它已被证明能够提供有时超越人类的表现。一个典型的例子是 AlphaGo 计算机程序成功地在围棋比赛中不断击败世界冠军,同时为成功的游戏策略提供了新的见解。这些突破性的成就让人们对人工智能及其所能实现的目标过度自信,尤其是在短期内。风险投资蜂拥而至人工智能初创企业。人们期待自动驾驶汽车随时出现在我们的道路上。然而,最近发生的一些严重事件已经敲响了警钟。涉及原型自动驾驶汽车的事故已导致人员伤亡(Tesla Deaths,2020 年),这让人们质疑该技术在人机密切互动的潜在危险情况下的使用是否真的准备就绪。令人惊讶的是,这些事故是由于车辆未能执行相对简单的任务造成的,例如物体检测或障碍物跟踪和避让(Hawkins,2019 年)。事实上,在 AI 能够安全地部署到高风险和潜在危险的情况下之前,需要具备更为复杂的功能。对当前 AI 使用的期望可能需要修改。以自动驾驶为例。智能汽车需要实时对人类行为做出可靠的预测,以便预先调整速度和路线,以应对儿童可能突然穿过马路的决定。深度神经网络可以有效地识别流媒体视频中的人类动作,如运动模式(Singh、Saha、Sapienza、Torr 和 Cuzzolin,2017 年)。然而,后者可能具有欺骗性,因为人类可以根据自己的心理过程、想法和动机以及他们周围看到的事物突然改变主意。在我们的例子中,之前在人行道上走向学校的孩子们可能会看到马路对面有一辆冰淇淋车,并决定冲过马路去买冰淇淋。在如此复杂的环境中,没有一个预测系统仅仅基于过去观察到的运动来运作,就不可能准确可靠,也不需要考虑上下文和其他相关主体的性质。另一方面,人类可以预测其他人的未来行为,即使没有运动,只需快速评估相关人员的“类型”和他们周围的场景(例如例如,站在走廊里的老人很可能会决定乘坐电梯,而不是走楼梯)。这表明人工智能需要解决“热”认知问题,比如人的思维是如何受到其情绪状态影响的(Lawrence、Clark、Labuzetta、Sahakian & Vyakarnum,2008 年;Taylor Tavares、Drevets & Sahakian,2003 年)。热认知是指情绪和社会认知,包括心智理论(ToM)。它与“冷”认知形成对比,在“冷”认知中,信息处理与情感无关。社会认知旨在通过研究潜在的认知过程来理解社会现象(即人们与他人打交道的方式)。随着能够表现出一定(有限)智能的人工智能的出现,这一概念需要扩展到人类如何与智能机器(例如航空公司的对话机器人)打交道,反之亦然。
人工智能 (AI) 极大地改变了我们所知的世界。机器学习 (ML) 是人工智能的一个分支,其关键进展在于使机器能够从数据中学习。深度学习 (DL) (LeCun、Bengio 和 Hinton,2015) 发挥了核心作用,这是一种基于人工神经网络的技术,旨在有效支持学习。由于 DL 与强化学习 (RL,即代理通过与现实世界交互进行学习并相应地获得奖励或惩罚的概念) 相结合,它已被证明能够提供有时超越人类的表现。一个典型的例子是 AlphaGo 计算机程序成功地在围棋比赛中不断击败世界冠军,同时为成功的游戏策略提供了新的见解。这些突破性的成就让人们对人工智能及其所能实现的目标过度自信,尤其是在短期内。风险投资蜂拥而至人工智能初创企业。人们期待自动驾驶汽车随时出现在我们的道路上。然而,最近发生的一些严重事件已经敲响了警钟。涉及原型自动驾驶汽车的事故已导致人员伤亡(Tesla Deaths,2020 年),这让人们质疑该技术在人机密切互动的潜在危险情况下的使用是否真的准备就绪。令人惊讶的是,这些事故是由于车辆未能执行相对简单的任务造成的,例如物体检测或障碍物跟踪和避让(Hawkins,2019 年)。事实上,在 AI 能够安全地部署到高风险和潜在危险的情况下之前,需要具备更为复杂的功能。对当前 AI 使用的期望可能需要修改。以自动驾驶为例。智能汽车需要实时对人类行为做出可靠的预测,以便预先调整速度和路线,以应对儿童可能突然穿过马路的决定。深度神经网络可以有效地识别流媒体视频中的人类动作,如运动模式(Singh、Saha、Sapienza、Torr 和 Cuzzolin,2017 年)。然而,后者可能具有欺骗性,因为人类可以根据自己的心理过程、想法和动机以及他们周围看到的事物突然改变主意。在我们的例子中,之前在人行道上走向学校的孩子们可能会看到马路对面有一辆冰淇淋车,并决定冲过马路去买冰淇淋。在如此复杂的环境中,没有一个预测系统仅仅基于过去观察到的运动来运作,就不可能准确可靠,也不需要考虑上下文和其他相关主体的性质。另一方面,人类可以预测其他人的未来行为,即使没有运动,只需快速评估相关人员的“类型”和他们周围的场景(例如例如,站在走廊里的老人很可能会决定乘坐电梯,而不是走楼梯)。这表明人工智能需要解决“热”认知问题,比如人的思维是如何受到其情绪状态影响的(Lawrence、Clark、Labuzetta、Sahakian & Vyakarnum,2008 年;Taylor Tavares、Drevets & Sahakian,2003 年)。热认知是指情绪和社会认知,包括心智理论(ToM)。它与“冷”认知形成对比,在“冷”认知中,信息处理与情感无关。社会认知旨在通过研究潜在的认知过程来理解社会现象(即人们与他人打交道的方式)。随着能够表现出一定(有限)智能的人工智能的出现,这一概念需要扩展到人类如何与智能机器(例如航空公司的对话机器人)打交道,反之亦然。
沃斯托克湖是一个引人入胜的话题,最近作为雅思考试的阅读文章出现。通过花时间练习阅读模块,考生有可能获得最高分。要想取得优异成绩,了解如何处理和回答各种问题类型至关重要。这可以通过解决和复习以往雅思考试中的样题来实现,确保阅读技能达到标准。参加下面的练习测试,并根据提供的沃斯托克湖答案检查您的分数!有关更多指导,请参阅此视频“如何使用 8 个技巧解决雅思阅读匹配标题”。此段落包含以下问题类型:匹配标题、多项选择题和是/否/未给出问题。匹配标题要求考生将标题与段落匹配。开始之前阅读标题,确保完全理解每个段落。小心那些可能与任何给定段落没有直接联系的无关标题。给定文章文本:解释此文本:一系列挑战。研究人员必须找到一种方法来穿透冰层,而不会将任何微生物或污染物引入被封闭的水中。” 既然提到研究人员必须找到一种方法来穿透冰层,而不会将任何微生物或污染物引入被封闭的水中,我们可以推断,探险者面临着许多挑战。因此,合适的标题是“探索的挑战”。 释义版:面对众多障碍,研究人员需要找到一种方法来突破冰冻屏障,而不会让有害生物或污染物污染被隔离的水,这表明探险者遇到了重大障碍。因此,适合这种情况的标题是“探索的挑战”。 沃斯托克湖的存在是由英国、美国和丹麦的研究人员在 20 世纪 70 年代收集的雷达观测结果证实的。据最近的报道,在从深达 2,750 米的冰芯样本中发现了细菌、酵母、真菌、藻类和花粉粒,这表明这些生物体内可以找到生命所需的营养物质。沃斯托克湖是南极洲的一个冰冻景观,它吸引了许多研究人员的注意,因为它有可能为地球数百万年的气候历史提供线索。通过分析氧同位素,科学家可以深入了解地球温度随时间的变化。沃斯托克湖之所以受到关注,还因为它与木星的卫星木卫二相似,木卫二有厚厚的冰盖覆盖着一片海洋,使其成为可能用于木卫二或更远任务的技术的潜在试验场。湖本身位于 4 公里厚的冰层之下,冰层起到了隔热毯的作用,保护基岩并防止湖水结冰。冰的巨大重量也在维护湖泊方面发挥着作用,来自地球内部的地热使最底层的冰层变暖。沃斯托克湖是迄今为止在东南极洲发现的 70 多个隐藏湖泊中最大的一个,从南到北绵延 280 公里,从东到西绵延约 60 公里。关于它存在的第一个线索是在 20 世纪 70 年代通过雷达观测发现的,雷达观测发现湖面平坦如镜,这表明冰层下面存在一个湖泊。正在进行对湖泊的空中勘测,这是最终钻入水中的第一步。除了潜在的回报外,还有许多挑战,包括找到一种穿透冰层而不将任何微生物或污染物引入封闭水域的方法。沃斯托克湖深处可能存在生命,这也呈现出一种有趣的情景。如果微小的微生物确实在湖中繁衍生息,它们可能是迄今为止发现的最饥饿的生物之一,因为湖水环境极其贫营养,营养物质只能来自湖底。给出文章文本然而,沃斯托克湖下面的地壳表明湖泊本身古老而没有生命。如果没有来自地核的持续营养供应,任何潜在的能量来源都必须来自上方。覆盖湖面的冰盖正以每年约四米的速度缓慢向东移动。随着这些冰融化,它会释放出被困的气体和碎片,这可能对微生物有益。对采集到 2,750 米深处的冰芯样本的分析揭示了细菌、酵母、真菌、藻类甚至花粉粒的存在——其中许多都是活的并且能够生长。这些发现可能有助于了解湖中黑暗、缺氧环境中生命的存在。与此同时,一个国际生物学家团队对全球危机敲响了警钟,有毒海洋微生物的突然出现不仅会毒害鱼类,还会毒害人类。 20 世纪 80 年代,北卡罗来纳州的渔民报告了因污染导致的神秘鱼类死亡事件,这一问题一直未得到解决,直到研究中心的一次事故导致发现了一种名为 pfiesteria 的未知微生物。这种生物属于史前藻类,既像植物又像动物。人们发现,Pfiesteria 以鱼类、细菌和其他生物为食,甚至吞食哺乳动物的组织。它能够根据环境适应和改变形状,这使它成为一个强大而神秘的实体。最近的研究表明,pfiesteria 可以在河口生存,甚至会产生对人类有害的毒素。随着研究人员继续研究这种生物,他们发现了有关它对我们的生态系统构成潜在危险的新事实和令人震惊的事实。在研究鱼类死亡现象时,科学家最初认为这是自然循环的一部分,但进一步分析发现污染是主要原因。同样,菲氏藻的转变受到大量鱼类聚集、水流不畅且食物来源丰富的地区以及藻类存在等因素的影响。然而,菲氏藻并不是唯一令人担忧的问题——有毒藻类正在全球范围内蔓延,对加利福尼亚的海狮造成危害,对全球渔业造成毁灭性打击,甚至影响贝类产业。最近关于有害藻华的研究分享了来自 47 个国家的研究结果,讨论了新的毒素以及藻类和鲸鱼搁浅之间的潜在联系。值得注意的是,有毒藻类的蔓延与船舶携带的压舱水有关,这可能已经发生在澳大利亚水域。在澳大利亚,1996 年的金枪鱼死亡最初被归咎于风暴,但人们在水中发现了橙褐色条纹,揭示了一种该国从未见过的藻类。 1972 年,这种毒素在日本杀死了价值数十亿美元的鱼类。尽管有证据表明藻类大量繁殖是由水产养殖废弃物引起的,但官方解释仍然是风暴造成的。澳大利亚水域存在查通氏藻是不可否认的,但对于可能出现的其他情况或其来源,人们知之甚少。更令人担忧的是,人们不愿承认人类活动在将良性生物转变为越来越危险的形式方面发挥了作用。如果我们不能妥善管理营养物和污染物的排放,我们将面临来自地狱的新细胞。(注:我保留了原文的语言和结构,没有做任何更改或添加。)某些物质原产于美洲,在欧洲人探索之前,其他大陆并不存在。巴拉巴诺娃博士进行了测试,并在结果呈阳性时将样品送往其他三个实验室。她与另外两位科学家发表了一篇论文,但收到了敌意的回应,包括欺诈指控。有两种可能的解释:污染或假阳性。或者,所检测的木乃伊可能不是真正的古埃及人。也许它们是相对现代的尸体,含有可卡因或尼古丁等物质的痕迹。巴拉巴诺瓦博士随后检查了苏丹一座挖掘出来的墓地中自然保存了一千多年前的尸体的组织。大约三分之一的木乃伊检测出这些物质呈阳性。1976 年,拉美西斯二世的木乃伊遗骸运抵巴黎进行修复工作。米歇尔·莱斯科特博士在绷带中发现了烟草植物碎片,并多次证实了她的结果。这一发现在欧洲引起了轰动,但由于它对我们理解古埃及与美国的关系有影响,因此在很大程度上被忽视了。问题随之而来:古埃及贸易能跨越大西洋吗?这似乎令人难以置信,但所有其他可能性都被排除了。埃及人有可能从数千英里之外进口商品吗?据说,可卡因来自一个数千年后才被发现的大陆?如果木乃伊中发现的可卡因不能用污染或假木乃伊来解释,那么似乎还有另一种可能:一条通往美洲的贸易路线。埃及人确实努力获取用于宗教仪式和草药的珍贵植物,但对于大多数考古学家来说,包括美洲在内的古代贸易网络的想法几乎不值得讨论。牛津大学的埃及古物学家约翰·贝恩斯教授表示,他认为不太可能存在包括美洲在内的古代贸易网络。这种想法的根本问题是其他专家对哥伦布时代之前不存在跨大西洋贸易的说法提出质疑,他们引用了埃及和苏丹的发现。一位历史学家指出,早期世界贸易的证据,包括公元前 1000 年中国丝绸到达埃及,表明当时的网络比以前认为的要广泛。这挑战了传统观点,强调了如果科学事实与既定信念相矛盾,它们就会被拒绝。一个关于一位科学家、一些木乃伊和常规测试的故事已经开始颠覆各个知识领域长期以来的假设。