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1个开放经济宏观经济学/国际金融认为
这是我在2023年春季国际宏观和金融界的博士课程的材料汇编。我有两个目标，可以按照自己的方式安排材料。首先，我想对国际金融中的模型和主题进行广泛的（因此必然有些浅薄）。如果学生有必要的背景，那么他们可以自行进行最新的研究，而不是从当前的研究开始并强迫他们填写空白。第二，我想教学课程，假设学生已经阅读了材料，然后在演讲中，我可以详细说明一些要点并回答他们的问题。我提前分配了读数，并提供了阅读论文的详细指南，并提出了他们需要回答的问题。这些问题不是设计为问题集。它们是测试学生对材料的理解的问题。此数据包具有（1）读数的注释，其中包括问题； （2）每组笔记都有有关该主题的“十个重要论文”的列表，但没有分配或不一定讨论； （3）我对分配问题的答案。我在大多数班级中都没有演讲幻灯片，除了在少数情况下，这些幻灯片可用于详细说明某些点，并且其中包括。当我们在学期结束时用完时间时，我确实在最后使用了演讲幻灯片，并且也附上了这些幻灯片。阅读文献在此课程中比其他任何领域都重要。标准讲座格式有两个问题。为什么读数如此重要？首先，我发现学生很想吸收讲座，而不是动机去阅读。第二，我演讲时会陷入详细信息，我们最终没有覆盖足够的地面。阅读时，您会开始看到细节，但是我们可以继续前进。如果您对特定主题感兴趣，那就太好了 - 读数将帮助您了解主故事线可能需要修改或可能是巨大错误的。一个人可以在现场进行研究，而无需真正认真考虑一般平衡。有许多重要的研究领域（例如劳动力的搜索市场或对金融机构的理解）可以详细研究，然后甚至嵌入了简化的一般平衡模型。您可以将这种研究风格视为专注于宏观经济学的“基础”。我自己对国际宏观的兴趣一直是外汇率，例如外币的美元价格。但是，没有任何意义可以从宏观经济上孤立地研究外汇市场作为基础。汇率确实是唯一的国家资产价格，这是唯一反映了从货币和财政政策到生产力到金融市场变化的所有不同元素的资产价格。要了解汇率，不可避免地需要了解经济的一般均衡。要这样做，您需要首先阅读广泛的主题 - 即使首先，您对每个领域的理解都是肤浅的。的确，即使您最终专门研究开放经济学宏的一个方面，您仍然需要广泛了解一切如何合并在一起（至少，这是我的观点！）
珍妮·琼斯
简介 琼斯担任 Exelon 的首席财务官。Exelon 是一家财富 200 强公司，也是美国最大的能源输送公司，通过六家完全受监管的输配电公司为超过 1050 万客户提供服务。琼斯负责监督所有财务活动的执行，包括资本投资流程、财务报告、规划、税务、保险、信贷管理、投资者关系、投资和企业并购。她是 Exelon 执行委员会的成员，该委员会负责制定公司的战略和方向。 职业经历 此前，琼斯曾担任 Exelon 的公司财务高级副总裁，是 Exelon 与金融界（包括投资者和评级机构）之间的主要接口，负责传达公司的财务、战略、运营和监管目标和结果。在加入 Exelon 之前，琼斯曾担任 ComEd 的首席财务官，负责公司的所有财务活动，包括财务报告和分析、预算、业务规划、融资和风险管理。 ComEd 是芝加哥 Exelon 的一个子公司，为伊利诺伊州北部 400 多万居民和商业客户提供电力，占该州人口的 70%。加入 ComEd 之前，琼斯曾担任 Exelon 发电公司 Exelon Nuclear 的财务副总裁。在担任该职务期间，她领导的团队负责公司所有核电业务的财务、规划和分析，包括制定和报告预算和公司长期计划的绩效，以及与优化 Exelon 核电厂价值相关的经济分析。琼斯同时担任 Constellation Energy Nuclear Group, LLC 的首席财务官。在此之前，她曾担任 Exelon Nuclear 的财务总监。在加入 Exelon Nuclear 之前，琼斯曾担任 Exelon 的助理财务主管兼财务运营和现金管理总监。在担任该职务期间，她负责监督 Exelon 的现金管理、流动性、养老金融资策略以及公司资本审查和批准流程。她负责提供充足的流动性设施，并指导投资组合资本分配流程。在此之前，琼斯在 Exelon 担任过各种财务职务，包括财务运营经理和首席财务官的参谋长。她于 2007 年加入 Exelon，担任财务主管部门会计、政策和研究首席分析师。在加入 Exelon 之前，琼斯是安永芝加哥办事处审计业务的经理。行业和公民参与琼斯是 Energy Insurance Mutual Limited (EIM) 的董事会成员，也是 Exelon 基金会董事会成员。
SAS 任命 Mark Gilroy 为首席执行官
2022 年 10 月 5 日——屡获殊荣的纳米卫星服务提供商 Sky and Space Company Limited（Sky and Space）宣布行业资深人士 Mark Gilroy 为其新任首席执行官 (CEO)。此外，该公司还任命 Sky and Space 联合创始人 Meir Moalem 为首席运营官 (COO)。Gilroy 先生立即担任公司的执行领导，并被任命为 Sky and Space 董事会成员。Gilroy 先生的任命正值 Sky and Space 的关键时刻，因为它将于 2023 年发射其下一代专注于物联网的纳米卫星。除了监督 Sky and Space 的国际业务外，他还将与董事会合作实施北美市场增长战略。Mark 在卫星、电信、媒体、软件和技术领域拥有近 30 年的经验。Gilroy 先生最近担任 Fornetix 的首席执行官，这是一家网络安全公司，专门从事高性能密钥加密自动化、访问控制和身份验证服务。他在卫星和电信领域工作过，曾担任 ProtoStar、Mabuhay Satellite Systems、Loral Space & Communications 等公司的高管，并是 Orion Satellite Systems 的创始成员之一。Gilroy 先生还曾担任 First Pacific Company Limited 的总裁，专注于为卫星、技术和电信公司提供融资。Sky and Space 董事会主席 Xavier Kris 表示：“在大公司和小公司加速数字化转型的这个时期，没有比 Mark Gilroy 更适合领导 Sky and Space 的人了。”“Mark 在卫星领域拥有 30 年的经验，拥有深厚的行业知识，作为一名前投资银行家，他与金融界有着密切的联系。马克是董事会眼中最杰出的候选人，他将领导公司并抓住未来巨大的市场机会。” Sky and Space 董事会成员、专门从事航天工业的精品咨询公司 ArgoSat Consulting 管理合伙人理查德戴维斯补充道：“我很幸运在过去的十五年里认识马克。当公司董事会开始寻找合适的人选将这项令人兴奋的业务提升到新的水平时，我立刻想到了马克。他在卫星、物联网和网络安全行业的行业知识和人脉关系非常适合 Sky and Space。” Moalem 先生将担任首席运营官的关键角色。梅尔曾是以色列空军的飞行员和中校，并曾获得以色列国家安全奖，他于 2015 年共同创立了 Sky and Space。在创立 Sky and Space 之前，梅尔是以色列国防军空间和情报部门 UAS 的特别项目经理，并担任以色列首次宇航员飞行的项目经理，领导了哥伦比亚号航天飞机的 MEIDEX 实验。
自然降解可能导致英国GDP损失12％
•对自然环境的损害正在减慢英国的经济，并且可能导致未来几年的GDP降低12％ - 比全球金融危机或Covid -19的GDP大。•首先，分析量化了自然在国内和国际上可能对英国经济和金融部门产生的影响。•需要承认并解决这些风险，以增强英国的经济和财务弹性。•这项工作由绿色金融研究所（GFI）领导，涉及英国顶级研究人员的技术团队：牛津大学的环境变化研究所，雷丁大学，联合国环境计划世界保护监测中心（UNEP-WCMC），以及国家经济和社会研究所（NIESR）。根据新分析，英国自然环境的恶化可能会导致GDP损失12％。相比之下，2008年的金融危机使英国GDP的价值降低了约5％的折扣，而COVID-19的大流行使英国在2020年的GDP中高达11％2。这是根据由GFI领导的首次分析，具有科学和金融界的投入，以及环境，食品和农村事务部（DEFRA），HM财政部（HMT）以及自然界财务披露（TNFD）（TNFD）和财务范围（FCA）（FCA）的指示。该报告 - 评估英国自然相关的财务风险的重要性 - 分析自然生态系统在国内和国际上对英国经济和金融部门的降级影响。与自然有关的风险对经济的风险与气候风险一样有害或更大。然而，尽管气候变化的经济成本越来越多，但自然降解带来的风险量达到了尚未充分考虑财务和商业决策的物质成本。这使经济和金融部门暴露了，而这些风险继续不受限制。英国是世界上自然界最受欢迎的国家之一 - 英国四分之三的生态系统退化水平很高，因此金融服务和更广泛的经济风险。分析表明，英国与自然有关的财务风险的一半源于海外。在分析中，新的库存将这些与经济有关的国内和国际性质相关的风险图表，其中许多库存目前尚未在国家风险评估中捕获。库存捕获了由于自然和生物多样性的恶化而引起的财务风险，包括：土壤健康下降；水短缺；全球粮食安全的影响；动物从动物传播到人类的人畜共患病，例如鸟流感，猪流感和卷。和抗菌素耐药性，细菌和病毒不再对药物反应；以及过渡和诉讼风险。某些部门尤其面临着与自然相关的财务风险的较高水平。是农业，制造业和公用事业。例如，农业部门面临与水，气候调节，土壤质量和污染相关的风险，可能会影响粮食生产。公用事业部门取决于地表水的冷却电站，水供应的任何限制都可能阻碍生产并提高能源价格。这些对实际经济的影响还将对银行和其他金融机构产生重大财务影响。分析估计，在某些情况下，某些银行的国内投资组合价值可能会降低到4-5％左右。注意到这些估计可能是保守的，这表明与自然有关的风险不仅会影响经济，而且会影响经济弹性。证明了风险的重要性，这些发现为政府，中央银行，监管机构和金融部门的迅速行动提供了一个机会，可以主动管理与自然有关的风险和
电池存储融资对欧洲能源转型至关重要 本 KBRA Europe (KBRA) 报告研究了欧洲当前电池存储的融资方式
电池储能融资对欧洲能源转型至关重要 这份 KBRA Europe (KBRA) 报告研究了欧洲大陆和英国当前的电池储能融资方式，以及该行业交易的收入来源和监管环境。 虽然电池储能有望成为欧洲可再生能源转型的重要技术，但金融界在为该行业提供资金方面面临挑战，而且对于该行业如何才能达到充分发挥其潜力所需的规模存在不确定性。 我们认为，开发电池的赞助商、制定可再生能源目标的监管机构和国家政策制定者以及资助开发的融资界之间需要加强合作。 在欧洲和英国能源采购方式发生深刻转变的背景下，这种合作对于最大限度地发挥电池储能的作用是必不可少的。 关键要点 ▪ 鉴于政府要求跟上可再生能源和能源安全的雄心，尤其是考虑到乌克兰-俄罗斯冲突带来的阻力，电池储能将成为关注的焦点。 ▪ 融资技术各不相同，但大多数电池存储交易都是短期融资，考虑到企业风险，而不是纯粹的独立、无追索权。 ▪ 监管在弥合固有商家风险和长期贷款人对可预测现金流的需求之间的差距方面发挥着作用。 ▪ 实现电池存储规模可能需要更多样化的融资，包括长期无追索权银行、机构和资本市场融资。 电池存储是支持能源转型的关键 随着风能和太阳能等传统公用事业规模的可再生能源在能源结构中所占份额越来越大，电池存储（储存过剩能源并在高峰时段放电）的重要性从未如此重要。此外，鉴于当今的地缘政治和经济环境，供应安全的不确定性加剧，天然气价格上涨。这可能会加速对可再生能源的依赖，并导致采取更紧急的行动，以确保有足够的存储。对于许多市场参与者而言，俄乌战争创造了一个机遇之窗，可能催化能源转型，促使政府支持电池存储等新技术。根据国际能源署 (IEA) 的数据，截至 2021 年，全球电池存储容量为 4GW-8GW。考虑到可再生能源目标，IEA 预计电池存储容量到 2025 年需要增加到 148GW，到 2030 年需要增加到 585GW。目前的电池存储容量占每年上线的新增风电和太阳能非调度容量的 1% 到 2%。专家表示，为了跟上目前上线的可再生能源数量，市场需要达到约 100GW。虽然可再生能源发电有多种存储替代方案（例如，与常规能源相比（例如抽水蓄能和氢能），电池储能成为扩大规模和替代化石燃料储能终端的关键竞争者。这是在欧洲和英国不仅寻求短期内减少对俄罗斯能源依赖的途径，也寻求长期和更广泛的方法来减少对化石燃料（包括进口天然气）的依赖的背景下。尽管许多市场评论员都强调了电池储能的光明前景，但 KBRA 指出了一系列挑战，包括：▪ 收入状况通常难以预测，且容易受到市场价格和需求波动的影响。▪ 监管未能充分激励金融界、开发商和用户考虑在足够大的独立或公用事业规模上采用电池储能。▪ 开发电池的赞助商、制定雄心勃勃的可再生能源目标的监管机构和国家政策制定者以及融资界之间缺乏合作。电池储能融资 KBRA 发现，电池储能融资工具存在一个重要区别，即电池是单独融资还是作为投资组合的一部分融资，以及电池是混合项目（公用事业规模的太阳能或风能与电池储能相结合）的一部分融资。我们认为，所部署的融资工具很大程度上取决于支撑运营的收入流的性质。例如，单一资产或资产组合产生的短期收入（这些资产波动较大且完全暴露于价格和电网市场条件）大多是基于发起人的公司风险来融资的。这些资金主要来自专门从事新兴可再生能源技术的私募股权公司以及对此类资产有专门风险限额的银行。相比之下，混合项目通过与信誉良好的交易对手签订商业电力购买协议 (PPA) 吸引了长期承购安排，并且收入流更可预测，但最近▪ 开发电池的赞助商、制定雄心勃勃的可再生能源目标的监管机构和国家政策制定者以及融资界之间缺乏合作。 电池存储融资 KBRA 发现，电池存储融资工具的一个重要区别在于，电池是单独融资还是作为投资组合的一部分融资，以及电池是混合项目的一部分（公用事业规模的太阳能或风能与电池存储相结合）。我们认为，部署的融资工具在很大程度上取决于支撑运营的收入流的性质。例如，单一资产或资产组合产生的短期收入波动大，且完全暴露于价格和电网市场条件，这些收入大多是基于赞助商的企业风险而融资的。这些资金主要来自专门从事新兴可再生能源技术的私募股权公司以及对此类资产有专门风险限额的银行。相比之下，混合能源——通过与信誉良好的交易对手签订商业电力购买协议 (PPA) 吸引了长期承购安排，并且拥有更可预测的收入流——最近▪ 开发电池的赞助商、制定雄心勃勃的可再生能源目标的监管机构和国家政策制定者以及融资界之间缺乏合作。 电池存储融资 KBRA 发现，电池存储融资工具的一个重要区别在于，电池是单独融资还是作为投资组合的一部分融资，以及电池是混合项目的一部分（公用事业规模的太阳能或风能与电池存储相结合）。我们认为，部署的融资工具在很大程度上取决于支撑运营的收入流的性质。例如，单一资产或资产组合产生的短期收入波动大，且完全暴露于价格和电网市场条件，这些收入大多是基于赞助商的企业风险而融资的。这些资金主要来自专门从事新兴可再生能源技术的私募股权公司以及对此类资产有专门风险限额的银行。相比之下，混合能源——通过与信誉良好的交易对手签订商业电力购买协议 (PPA) 吸引了长期承购安排，并且拥有更可预测的收入流——最近
Sameer S. Bharadwaj 成为首席执行官，...
自 2021 年 2 月 1 日起生效墨西哥墨西哥城，2021 年 1 月 19 日 — Orbia Advance Corporation, SAB de CV (BMV: Orbia*) 今天宣布，其董事会已任命 Sameer S. Bharadwaj 为新任首席执行官，自 2021 年 2 月 1 日起生效。Bharadwaj 先生将接替 Daniel Martínez-Valle，后者已经与董事会达成一致辞去该职位。Martínez-Valle 先生将继续担任现任职位，支持 Bharadwaj 先生直到 1 月底，确保领导层过渡有序有效。Bharadwaj 先生于 2016 年加入 Orbia，并为这一职位带来了 20 多年在技术主导创新、卓越运营和人才发展方面的领导经验，涉及先进材料、技术、能源和制药行业。他目前担任 Orbia 氟解决方案和聚合物解决方案业务集团的总裁。加入 Orbia 之前，Bharadwaj 在卡博特公司任职 11 年，担任过多个关键管理职位。在此之前，他曾担任波士顿咨询集团 (The Boston Consulting Group) 跨行业战略顾问和陶氏化学公司高级研究工程师。Bharadwaj 先生拥有哈佛商学院 MBA 学位、明尼苏达大学化学工程博士学位和孟买大学化学工程学士学位。Orbia 董事会主席 Juan Pablo del Valle Perochena 表示：“Sameer 是一位经验丰富的战略商业领袖，在指导跨行业转型和增长计划方面有着卓越的业绩。他对 Orbia 和我们的愿景有着深刻的理解，他将继续专注于将 Orbia 转变为一家高回报、以可持续发展为中心的公司，推动我们于 2019 年开始的重要目标导向型文化领导力工作。” “董事会相信，Sameer 将与高级领导团队一起，确保严格执行我们的战略要务，为所有利益相关者创造强大的价值。” “我要感谢董事会给我这个机会。我很高兴担任这个新职务，并在这个重要时刻领导 Orbia。我致力于与高级领导团队合作，确保无缝过渡，”氟化解决方案和聚合物解决方案总裁 Sameer Bharadwaj 评论道。 “我期待在 2 月份即将举行的财报电话会议上与金融界进行沟通，届时我将介绍我们第四季度的业绩以及我们如何为 Orbia 在 2021 年取得成功做好准备。我们正处于多年转型的早期阶段，我相信，凭借我们强大的行业领先业务组合、增强的以客户为中心的方法以及对卓越运营的关注，我们在执行战略时将创造巨大价值，”Bharadwaj 先生继续说道。del Valle Perochena 继续说道：“董事会和我感谢 Daniel 在担任首席执行官期间的领导能力和重大贡献。Daniel 在将 Orbia 重新定义为一家目标驱动型公司、制定我们的‘玩出胜利’战略、建立强大的领导团队以及显著加快我们对 ESG 的关注方面发挥了重要作用。我们祝愿 Daniel 在未来的工作中一切顺利。”Orbia 首席执行官 Daniel Martínez-Valle 表示：“我很感激有机会在过去三年中领导 Orbia 的发展，并为我们 22,000 多名全球员工在此期间取得的里程碑感到自豪。我要感谢董事会对我的信任，并相信 Sameer 将继续公司的愿景并实现我们的目标。”