在经历了近七年的紧缩政策引发的经济衰退之后,希腊仍然通过积累巨额政府债务保持着欧洲负债最高国家的头把交椅。2016 年上半年,希腊出口陷入困境,主要原因是资本管制和结构性僵化,贸易逆差从去年同期的 21 亿欧元下降至 2016 年 10 月份的 17.4 亿欧元,降幅为 16.1%。不良贷款水平的上升严重打击了希腊的经济和信贷增长,就法律服务而言,不良贷款管理占据了我们客户组合的很大一部分。然而有趣的是,经合组织报告称,经济增长在 2016 年下半年已经反弹,预计 2017 年将逐步加快,许多投资者在宣布结构性改革以减轻关键行业监管负担后提高了预期。最近几个月,我们看到我们在希腊的一些主要客户——包括跨国公司和房地产基金——准备重新组建和重启一些大型项目,以期与债权人完成政策审查,这可能会重燃投资者对来年的信心。
尽管最新的国民账户数据出现了改善的迹象,但新冠病例第二次激增可能会在短期内制约经济复苏。2020 年第三季度,经济同比收缩 6.4%,降幅小于第二季度 12.1%。服务业出口仍然非常疲软,但放松流动限制和政府刺激措施提供了一些支撑,农业部门也从干旱中缓慢恢复。尽管如此,预计 2020 年经济将萎缩 6.5%。这是对 10 月份 2020 年预测的上调,反映了第三季度表现强于预期以及泰国在全年大部分时间成功遏制了新冠疫情。核心价格通胀在第三季度恢复(在上一季度价格下跌之后),反映出国内需求增加以及水电费折扣到期。然而,12 月开始的第二波新冠疫情以及相关的国内限制措施的重新实施,可能会对 2021 年初的消费者支出产生负面影响。
《2020 年夏季经济预测》预测,欧元区经济将在 2020 年萎缩 8.7%,2021 年反弹 6.1%,而欧盟经济预计将在 2020 年萎缩 8.3%,2021 年增长 5.8%1。第二季度就业人数也比以往任何时候都要多,尽管如此,鉴于成员国和欧盟通过新的 SURE 工具2 提供了前所未有的支持,以及在冠状病毒应对投资倡议3 下使用凝聚力政策基金的空前灵活性,就业人数的下降幅度远低于国内生产总值的降幅。经济前景主要取决于疫情的发展以及为遏制疫情而采取的经济活动限制措施。国家和欧盟层面的政策支持对于经济复苏至关重要。在此背景下,欧洲理事会于 2020 年 7 月 21 日就下一个多年期财政框架和“下一代欧盟”达成的协议将对增长和就业前景产生积极的刺激。在联盟和成员国层面,我们现在需要充分利用这一具有里程碑意义的协议。
1990 年至 2018 年,与加拿大其他省份相比,不列颠哥伦比亚省的净通胀调整后资本支出增长率高于平均水平。事实上,从 1990 年到 2014 年,不列颠哥伦比亚省的总固定资产净投资年均增长率排名第二,仅次于阿尔伯塔省。虽然 2014 年至 2018 年的平均年增长率与 1990 年至 2014 年相比有所下降,但与大多数其他省份相比,降幅相当小。不列颠哥伦比亚省的总固定资产净投资年均增长率同样排名第二,仅次于纽芬兰和拉布拉多省。 2 在某种程度上,资本投资率的变化预示着各个省份竞争力的变化,这些数据表明,过去二十年里,不列颠哥伦比亚省一直是加拿大一个相对有吸引力的商业地点,特别是在2014年之后,而当时加拿大大多数其他地区的投资表现明显恶化,尤其是阿尔伯塔省,因为该省的石油和天然气勘探活动严重萎缩。
2022 年,全球前 50 名授权分销商的总收入从 2020 年的 1896 亿美元增长至 1946 亿美元,仅增加了 50 亿美元。前 50 名分销商中有 19 家在 2022 年未能实现收入增长。2022 年增幅最高的是 Shannon Semi,这家新晋公司于 2021 年一鸣惊人,增长了 45.7%。另有 6 家分销商实现了 20% 以上的增长。降幅最大的是 Techtronics,2022 年销售额下降了 -31.2%。从全球来看,按组件类型划分的收入结构没有发生重大变化。半导体仍保持其在市场上的主导份额,为 78.6% 尽管市场大幅下滑,但 2022 年分销收入的最强劲需求来自移动通信市场,为 357 亿美元(18.3%)。然而,该部门的收入在 2022 年下降了 10% 以上。能源与电力、医疗电子以及楼宇/家居控制/安全在 2022 年推动了极高的增长。
2024 年年底的低迷。需求疲软和工资成本上升导致服务业就业人数出现自 2021 年 1 月以来的最大降幅。与此同时,受访者对 2025 年商业活动的前景仍持谨慎态度。对未来一年增长前景的积极情绪程度与 11 月创下的 23 个月低点持平。服务提供商普遍对企业和消费者支出削减以及雇主国民保险缴款增加的影响表示担忧。12 月,经季节性调整的标普全球英国服务业 PMI 商业活动指数为 51.1,较 11 月的 50.8 略有上升,连续第 14 个月高于中性值 50.0。然而,最新读数仅表明商业活动略有扩张。此外,2024 年最后一个季度的平均指数是一年来最低的。销售渠道低迷继续阻碍 12 月的商业活动增长。最新调查显示,整个服务经济的新订单总量接近停滞。
发射市场的增长部分得益于发射成本的持续下降,这得益于私人资本和火箭可重复使用性,再加上卫星制造技术的进步,使得生产更便宜的卫星成为可能。1 商业航天公司的快速发展也降低了发射成本,降低了卫星公司的进入门槛,这反过来又创造了更多发射的需求并进一步降低了成本。从 1980 年到 2019 年,重型火箭发射到低地球轨道 (LEO) 的成本从每公斤 65,000 美元降至每公斤 1,500 美元,降幅超过 95%。与前七十年相比,这一大幅降低导致近年来卫星发射数量呈指数级增长。 1 展望未来,未来五到十年,在轨卫星数量可能会增加八倍,到 2032 年,预计全球在轨卫星数量将达到数万颗。2 到 2030 年,大多数计划中的卫星发射将集中在建立低地球轨道 (LEO) 通信星座,因为其可达性、成本效益高,且具有巨大的能力扩展和应用潜力。
• 12 月航空货运需求继续呈上升趋势,全球 CTK 同比增长 6.1%,连续 17 个月增长。但经过季节性调整后,需求呈现温和上涨,环比增长 0.9%。2024 年全年,全行业 CTK 超过 2023 年水平 11.3%,创下超过 2021 年的新纪录。• 国际 CTK 同比增长 7%,大多数地区和主要贸易航线均出现增长。在亚洲,航空公司以 11% 的同比增长领先。货运量最大的亚洲-北美贸易航线的货运需求年增长率为 8%。2024 年全年,所有地区和贸易航线的平均增长率均超过 5%。• 12 月,全球航空货运能力(以可用货运吨公里 (ACTK) 衡量)同比增长 3.7%。今年迄今,ACTK 与 2023 年相比增长了 7.4%。全年平均货运载运率 (CLF) 为 45.9%。• 航空燃油价格连续第六个月同比下降,降幅为 14.9%,而全球航空货运收益继续呈上升趋势,连续第七个月增长 6.6%。
» 2019 年实际 GDP 增幅被上调 0.2 个百分点,从 2.3% 上调至 2.5%,主要反映对州和地方政府支出、非住宅固定投资以及私人库存投资的上调,但被进口的上调部分抵消。 » 2020 年实际 GDP 降幅被上调 0.6 个百分点,从下降 2.8% 上调至下降 2.2%,主要反映对 PCE、州和地方政府支出以及私人库存投资的上调。 » 2021 年实际 GDP 的百分比变化被下调 0.1 个百分点,从 5.9% 下调至 5.8%,主要反映对州和地方政府支出、联邦政府支出以及非住宅固定投资的下调,但被 PCE 的上调部分抵消。 » 2022 年,实际 GDP 的百分比变化被下调 0.2 个百分点,从 2.1% 下调至 1.9%,主要反映了对 PCE 和私人库存投资的下调、对进口的上调以及对州和地方政府支出和出口的下调,但部分被对非住宅固定投资和住宅固定投资的上调所抵消。
私人固定资本投资的增长既归因于住宅建筑的持续强劲,也归因于企业对厂房和设备的支出的坚挺,这阻止了去年下半年这一领域的下滑。经过季节性调整后,1 月和 2 月的总建筑活动比 12 月增长了 5%,与 1949 年的情况相比,商业和工业以及住宅建筑都有了可观的增长。商店、餐馆、车库、仓库、办公室和阁楼建筑的建设增加反映了自去年初以来住宅区稳步扩张的趋势。工业建筑的发展伴随着去年秋季总体商业活动的改善。与此同时,对生产设备的需求也在增强。制造业产出改善 新年伊始,制造业新订单流量总体大幅增加,几乎所有类别的工业生产和制造商销售额均有所增长。2 月份,受煤炭罢工影响,产量有所减少,但基本趋势依然强劲,而 3 月中旬,受罢工影响的行业(如钢铁)的产量迅速攀升。2 月份的总就业人数较 12 月份下降了约 15%,降幅与往年大致相同,制造业(经季节性调整后)有所增加,建筑业有所增加(但幅度较小)。