Layoff Announcements: Do they Lead Actual Layoffs?
Challenger、Grey 和 Christmas 有一个令人震惊的标题：“一月份裁员激增；有记录以来最低的一月份招聘”。资料来源：Challenger、Grey 和 Christmas。美国雇主1月份宣布裁员108,435人，比去年同月宣布的49,795人裁员增加118%。比宣布的 35,553 名裁员人数增加了 205% [...]
Guest Contribution: “Caligula Reincarnated”
今天，我们发表一篇由哈佛大学肯尼迪政府学院哈佩尔教授、前白宫经济顾问委员会成员杰弗里·弗兰克尔 (Jeffrey Frankel) 撰写的客座文章。 Project Syndicate 中发布了较短的版本。 2026 年 2 月 6 日——每次我们认为我们已经用尽了如何解释这些疯狂的事情的问题时 […]
Official GDP vs. Alternatives: China
芬兰银行 BOFIT 总结：中国国家统计局 (NBS) 报告称，第四季度中国经济增速同比放缓至 4.5%。去年第三季度GDP增速仍为4.8%，上半年增速超过5%。国家统计局数据还显示，消费需求对四季度GDP增长的贡献率为2.4个百分点，而净出口[...]
Truflation Chief Economist: “Less Than 1 Percent Inflation? Yes.”
今天来自市政厅的消息：截至今天，同比 CPI 通胀率为 0.93%！资料来源：Truflation，于 2026 年 2 月 4 日下午 3 点（中部时间）访问。相比之下，一个月前，通货膨胀率为 1.95%（同比）；因此，我们在一个月内实现了一个百分点的通货紧缩！两个月前，特通货膨胀率为 2.48%，因此通货膨胀率下降了约一个百分点 [...]
这是我昨天在学者策略网络上发布的“No Jargon”播客的标题。我谈论“过去一年最大的经济趋势，并解释关税上涨如何影响价格、商业决策和家庭预算。”资料来源：Pawel Skrzcpynski。摘自文字记录：我们已经不再采用 [...]
Private Employment Growth at a Crawl, Small Firms Gain, Manufacturing Down
+22K 与彭博共识的 +46K 相比，低于 12 月（修订版）+37K。纳入这些数字的替代经济周期指标显示劳动力市场增长接近于零：图1：隐含非农就业早期基准（NFP）（粗体蓝色），根据NFP概念调整的平民就业，平滑的人口控制（粗体橙色），制造业生产（红色），消费（浅蓝色），实际零售销售[...]
More Tough Times for US Agriculture?
来自《纽约时报》今天的“前农业领导人警告美国农业可能面临‘大范围崩溃’”：虽然造成农场破产增加和利润下降的原因有很多，但“很明显，本届政府的行动，加上国会的不作为，增加了农业投入成本，扰乱了海外和国内市场，剥夺了农业可靠的劳动力资源，并取消了关键农业的资金[...]
Business Cycle Indicators in the Absence of 2026M1 Employment
由于联邦政府关闭，就业数据发布将被推迟。以下是我们现在掌握的 NBER 经济周期指标，包括最新的月度 GDP： 图 1：隐含的 NFP 初步基准修订（粗体蓝色）、平稳人口控制下的平民就业（粗体橙色）、工业生产（红色）、2017 年不包括经常转移的个人收入$ [...]
EJ Antoni on Warsh Nomination: “… a great pick”
今天：“他绝对是一个不错的选择，可能是所有考虑中的人选中最好的一个”，传统基金会经济学家 EJ Antoni 说，“他明白经济增长并不是导致通货膨胀的原因。政府支出、借贷和印制过多的钱才是导致通货膨胀的原因，他明白这一点。” ... [...]
来自亚特兰大联储和高盛的数据或许更能代表总需求的轨迹。图 1：对国内私人购买者的最终销售额（黑色粗体），2023-24 年随机趋势（灰色），GDPNow 为 1/29（浅蓝色方块），高盛为 1/29（红色三角形），全部单位为 10 亿。2017 年季节性调整后汇率。资料来源：BEA 2025 年第三季度更新报告、亚特兰大联储、高盛、[...]
对特朗普美元贬值和实施广泛高关税举措的随机思考。 12 月份美元按实际贸易加权计算贬值约 6.6%（以对数计算）。平均有效关税率已从约 2% 上升至 12%。根据之前的数据，这对进口价格有何影响
Import Trends: Output, Policy Uncertainty, and/or Tariffs
当我为我的宏观课程制作一些额外的幻灯片时，我生成了这个图表：图 1：GDP 变化（粗黑线）、消费（深蓝色条）、固定投资（红色条）、库存投资（青色条）、政府消费和投资（浅绿色条）、商品和服务出口（橙色条）和进口所造成的变化 [...]
BLS Commissioner Nominee Brett Matsumoto
同行评审期刊中的文章或评论，根据 Google Scholar：价格信念和经验：消费者的信念是否会随着重复购买而趋于经验分布？ , B Matsumoto, F Spence, 《经济行为与组织杂志》126, 243-254 (2016) 家庭破裂、压力和下一代的心理健康：评论，B Matsumoto，美国经济评论 […]
月度 PPI +0.5% vs. + 0.2% 彭博共识；月度核心 PPI +0.7%，而共识则 +0.2%。这是瞬时（根据 Eeckhout，2023）PPI 和 PCE 与 q/q CPI 的对比：图 1：PPI（绿色）、PCE 平减指数（棕色）、q/q 年化 CPI（蓝色）的瞬时通胀（T=12，a=4），全部以十进制形式%。根据 Eeckhout (2023) 进行的计算。来源：BLS、BEA 和作者的计算。我[...]
Kevin Warsh on Executing Monetary Policy
2014 年关于该主题的论文：别问我这一切意味着什么。我觉得它有奥地利风味，但也许只有我这么认为。如前所述，这篇论文是 2014 年的。我认为一些 DSGE 现在纳入了金融摩擦，但在这一点上我同意其他人的观点。 附录，太平洋时间上午 11:50：我不确定 [...]
Kamin & Sobel: “Termites are slowly feasting away at the foundations of the dollar’s dominance”
今日英国《金融时报》：美元的主导地位是建立在美国众多优势的基础上的。但就像白蚁侵蚀房屋的木制品一样，特朗普功能失调的政策正在侵蚀其支持，并使美元极易受到未来冲击的影响。在 [...]
一个标准差的下降并不是一件小事。实际值为 85.4，彭博共识值为 90.5，低于上修后的 94.2。图 1：密歇根大学经济信心指数（蓝色）、世界大型企业联合会信心指数（棕色）、盖洛普信心指数（绿色），均以 2021 年 1 月至 2025 年 2 月的标准差除以。 “解放日”处的红色虚线 资料来源：密歇根大学、盖洛普、世界大型企业联合会和作者的计算。 [...]
Donald Trump Is Unworried about the Dollar’s Value
据彭博社报道。毫无疑问，自周末以来，美元兑一篮子货币以及黄金的名义价值正在下跌。资料来源：TradingEconomics.com，访问日期：2026 年 1 月 27 日。 这种相关性表明人们对美元资产价值的信心下降。这是由于通胀担忧加剧还是违约相关担忧？ 5 [...]
