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• 2024 年加拿大各地区的情况与预期基本一致，大部分草原省份和大西洋省份引领经济增长，而安大略省、不列颠哥伦比亚省和魁北克省则落后。 • 今年年底，许多地区的经济增长和就业增长势头都比我们 9 月份预测的要强一些。然而，由于美国新政府征收关税，加拿大的增长下行风险抵消了反映这种积极影响的 2025 年省级增长预测的任何上调。 • 当选总统威胁对加拿大出口产品征收 25% 的全面关税。我们认为加拿大将设法避免这种结果，部分反映了其对美国的出口以能源为主。不过，由于关税威胁可能持续存在，这一区域预测仍包含一些对投资和招聘的寒意。 • 重要的是，没有一个省份能够逃脱加拿大和美国贸易冲突的影响，美国出口占阿尔伯塔省、新不伦瑞克省和安大略省的 80-90% 左右，不列颠哥伦比亚省和萨斯喀彻温省的 50-60% 左右。除了出口关税的直接影响外，各省还会因其他贸易伙伴的损失而受到打击。爱德华王子岛、萨斯喀彻温省和曼尼托巴省的进口商品中，美国进口占了相当大的份额，如果加拿大也征收关税，这些省份可能会面临通胀压力。 • 该国的人口增长将在未来两年内停滞，因为计划减少非永久居民 (NPR) 数量，并缩减其年度永久移民目标。安大略省、不列颠哥伦比亚省和魁北克省的人口增长可能会以最快的速度回落。与此同时，草原省和一些沿海省份持续的负担能力优势仍将吸引跨省移民。 • 未来几个月，加拿大联邦政府将推出一系列刺激措施，安大略省也将在新年推出自己的措施。考虑到持续的降息，我们预计尽管人口增长放缓，但各省的消费支出增长将加快。债务负担最重的省份，即不列颠哥伦比亚省、安大略省和阿尔伯塔省，应该会从宽松的政策中受益匪浅。全国各地的房地产市场也将受益于联邦的支持性措施和逐渐下降的短期利率。
省级经济预测 - 道明银行
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