机构名称：
¥ 4.0
另一方面，新兴市场的利率全面上升，表明这一时期新兴市场普遍存在短期利率脱节现象。我们的结果表明，对于一般的新兴市场而言，短期利率脱节及其反周期性都非常明显。然而，我们的样本存在异质性。我们证明，这种异质性至少可以部分地通过一个国家的金融部门对美元融资外部资本流动的依赖程度来解释。这种依赖使该国面临外部融资成本波动的风险，这种波动要么是由于全球融资条件的外生变化，要么是由于国内条件变化导致的外部融资溢价的内生变化，例如国内条件的改变，如资本充足率上升
货币政策与短期利率脱节......
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