参照欧盟金融工具市场指令 2014/65/EU(“MiFID II”):本报告不提供行动建议,提供可供公众免费使用的信息,因此不构成 MiFID II 定义的“研究”。这是因为本报告仅包含有关一种或多种金融工具或发行人的事实信息,并未明确或隐含地推荐或建议投资策略。因此,它不构成欧盟市场滥用条例(“MAR”)第 3(1)(35) 条与 MAR 第 3(1)(34) 条结合定义的投资建议。有关更多信息,请参阅 ESMA 指南 ESMA70-145-111 第 12 版。
本文首先分析了无法将现金利率降低到其下限以下的经济后果。然后,我们使用银行的全系统宏观经济学模型Martin探讨了常规和非常规货币政策的经济影响。该模型捕获了国内经济活动,劳动力市场,价格以及某些海外和金融市场渠道,并解释了这些变量之间的反馈(Ballantyne等,2020年)。虽然该模型没有能够评估特定的政策干预措施,例如政府债券购买或定期贷款设施,但它可用于说明可以通过非常规工具来针对的货币政策传播的不同渠道。这些渠道提供了有关典型现金降低和替代措施之间的相似性和差异的见解,以及对Covid-19的特定政策套餐的潜在影响。
10 𝐼 𝑖𝑡 = β 0 + β 1 π 𝑖,𝑡−1 + β 2 𝑆 𝑖𝑡 + β 3 𝐺 𝑖𝑡 + β 4 𝑐 𝑖𝑡 + β 5 𝑢 𝑖,𝑡−1 + β 6 𝑂 𝑖𝑡 + β 7 𝐷 𝑖𝑡 + β 8 (𝑂 𝑖𝑡 * 𝐷 𝑖𝑡 ) + ζ 𝑖𝑡 + δ 𝑖𝑡 + ε 𝑖𝑡
Hannah Ehi Onuh 和 Terwuah Simeon Asom 经济学系,贝努埃州立大学,麦古迪,尼日利亚 摘要 本研究通过关注总需求、总产出和通货膨胀等宏观经济变量,调查了货币政策利率对尼日利亚经济表现的影响。该研究使用了 2006 年第四季度至 2022 年第四季度尼日利亚经济的季度数据。该研究模拟了货币政策利率增加 5% 和减少 5% 对总需求、总产出和通货膨胀的影响。研究表明,提高货币政策利率对于控制尼日利亚的通货膨胀无效。货币政策利率的上升导致利率上升,进而影响私营部门的信贷供应。私营部门信贷供应的减少会对经济的总需求和总产出产生不利影响。此外,研究还得出结论,降低该国的货币政策利率有利于增加私营部门的信贷供应,从而对总需求和总产出产生潜在的积极影响,并进而促进经济的 GDP 增长。因此,尼日利亚中央银行 (CBN) 应考虑降低货币政策利率 (MPR) 以刺激经济和产出增长。这将降低利率,尤其是贷款利率,从而增加经济中私营部门的信贷供应。研究还建议 CBN 继续采用货币政策利率来影响信贷供应的变化及其对私营实体经济的可及性。 关键词:总需求、通货膨胀、宏观经济表现、货币政策、总产出 1. 简介
a)按照数字贷款准则,以所有数字贷款指南和印度储备银行通函以适用于2024年4月15日的关键货物声明(KFS),以所有数字贷款准则(KFS),以所有数字贷款准则和RBI通函,以所有数字贷款指南和RBI通函以标准化的格式执行合同之前,以所有数字贷款的标准化格式执行合同之前, a)关键事实声明(KFS)。 b)批准的贷款金额以及条款和条件(包括年利率的利率和年度百分比利率)(包括所有费用和费用以外的所有费用和费用,例如罚款和延迟付款费用等。a)关键事实声明(KFS)。b)批准的贷款金额以及条款和条件(包括年利率的利率和年度百分比利率)(包括所有费用和费用以外的所有费用和费用,例如罚款和延迟付款费用等。c)罚款 /逾期费用的详细信息以及客户与其贷款帐户和申请方式以及延迟偿还贷款的延迟付款费用的其他费用,将在贷款协议中BOLD中提及)。
This estimated average Price per kWh disclosure is an example and is calculated using: (i) a Fixed Energy Charge of 4.40¢ per kWh, (ii) the applicable Transmission and Distribution Service Provider ("TDU") tariff as established by the Public Utility Commission of Texas ("PUCT"), (iii) a monthly Base Charge per ESI-ID of $0.00 (NOTE: A Minimum Usage Fee of $ 0 will apply if usage is less than or equal在计费期内为999 kWh),以及(iv)所有反复费用。此平均价格披露不包括适用的联邦,州和地方税或任何费用(包括总收入税收报销)或由星座或政府实体收取的其他非续签金额。您的实际电力价格可能会根据您的每月使用情况和TDU通过费用而有所不同。某些地点可能受到TDU地下设施的约束,并由其城市授权的成本回收指控不包括在此平均价格披露中。请参阅您的TDU的关税,以获取城市清单和授权费用。
*莱布尼兹金融研究所安全,歌德大学法兰克福大学,西奥多 - - 阿多尔·普拉茨3,60323,法兰克福,德国法兰克福,德国,jappelli@safe-frankfurt.de。† Leibniz Institute for Financial Research SAFE, Goethe University Frankfurt, Theodor-W.-Adorno-Platz 3, 60323, Frankfurt am Main, Germany, Ca' Foscari University of Venice, Dorsoduro, 3246, 30123 Venezia, Italy, and CEPR, pelizzon@safe.uni-frankfurt.de .‡纽约大学,伦纳德·N·斯特恩商学院和纽约大学上海,考夫曼管理中心,西四街4444号,9-68,10012,纽约,纽约,msubrahm@stern.nyu.edu。我们感谢Giovanni Dell'ariccia,Wenxin du,Darrell Duffie,Ester Faia,Matthias Fleckenstein,Robin Greenwood,Zhiguo He(讨论者),Florian Heider,Yesol Huher,Yesol Huh,Sebastian Inte,Sebastian Inte,sebastian jermann,Urban Jermann,Francis Lucistaff,Errikano(Erikano),Erikano(Erikano),Erikano(Erika) Melissinos, Andrea Modena, Cecilia Parlatore, Pietro Reg- giani, Stephen Schaefer, Fabian Smetak (discussant), Claudio Tebaldi, Davide Tomio, Bruce Tuckman, Dimitri Vayanos, Ernst-Ludwig von Thadden, Olivier Wang, Geoffery Zheng, and seminar and conference participants at l'Association Franc¸aise de金融,意大利银行,美联储委员会,歌德大学,莱布尼兹金融研究所安全,第21届国际会议信贷,第9届国际主权债券市场会议,国际风险管理会议(IRMC),LSE,纽约市,纽约大学,纽约大学,乌马斯·阿姆斯特·阿姆斯特·阿姆斯特,威尼斯·阿姆斯特,威尼斯·菲利斯·菲利斯·沃尔·沃尔特·沃尔特·沃尔特·沃尔特 -任何剩余的错误都是我们的。该项目得到了莱布尼兹金融研究所安全的支持。该论文的先前版本的标题为“回购专业的首选范围模型”。 Subrahmanyam非常感谢亚历山大·冯·洪堡基金会(Alexander von Humboldt Foundation)和纽约大学斯特恩(Nyu Stern)的全球经济和商业中心,分别通过Anneliese Maier Award和Anneliese Maier Award和The Acculty Grant Award,以及CA'Foscari Wente University of Wenite University of Wenite University of the研究的早期阶段进行了研究。
该集团一直在增加其欧元 ALCO 投资组合,主要在西班牙、葡萄牙和消费者领域。ALCO 投资组合是一种所谓的“逆周期”工具,这意味着它的功能是随着时间的推移提供稳定的业绩。当利率处于上升周期时,政府债券被购买,当资金成本上升时,其价格会变得更便宜。当利率下降时,债券价格升值,ALCO 投资组合的价值上升。该集团大多在到期时记录这些债券,因为它会将它们保留在投资组合中直到最终付款,并且不会进行交易。因此,即使没有实现销售,债券的升值也会产生反映在损益表中的财务收益。
许多金融机构和机构投资者按照规则证明其投资组合的国际多样化是合理的,从每个经济中,从长远来看,其资产的回报大致等于增长率。这是黄金积累法则的直接应用(Phelps,1961)。但是,这种规则的基础和可靠性是什么?在经济理论中,经常研究实际利率和增长率之间的关系。然而,尽管有很好的确定,尽管短期和中等程度的实际利率决定因素(储蓄利率,资本货物盈利能力,货币政策取向,风险规避等)是相当确定的,但当代理论工作的基本对象是利率规则使用利率规则的货币控制。这项研究的主要问题是短期利率政策与通货膨胀目标实现之间的联系(Woodford,2003年)。但如今,实际利率和增长率之间的联系的性质似乎是次要的,至少仍然是怀疑的。确定这些利率层次结构的问题仍然至关重要:如果从长远来看利率超过增长率,公共债务负担将变得不可持续(Domar,1944年)。这就是为什么本文建议指出当代经济理论中该等级制度的理论决定因素的原因。最近对该理论的经验检查是本研究第二部分的对象。
OPPD 与商业和工业客户密切合作,帮助他们实现自己的可再生能源目标,其中包括谷歌,该公司宣布计划于 2019 年在内布拉斯加州帕皮利恩建造一个价值 6 亿美元的数据中心。谷歌称,该公用事业公司 2.61 亿美元的费率是选择该地区的主要原因之一。早在 2017 年,当 Facebook 宣布在 OPPD 服务区域建立首个数据中心时,该公司首席执行官马克·扎克伯格也认可了同样的可再生能源费率。