● 经济帝国主义的假先知：数学市场模型的局限性 马修·沃森 出版商摘要（Agenda 出版社/哥伦比亚大学出版社） 本书研究了方法论革命，这场革命导致经济学家的数学市场模型被输出到社会科学领域。随之而来的经济学帝国主义进程让学科专家感到恐惧，他们担心 […]
The Trump Factor Takes A Toll On Foreign Stocks
选举胜利推动美国股市强劲上涨，但随着华盛顿准备转向新版“美国优先”政策，唐纳德·特朗普的复出被视为其他地方的新风险因素。特朗普的政策计划细节存在很多不确定性，例如对进口产品征收新关税，但 [...]
Macro Briefing: 15 November 2024
上周，美国失业救济申请降至六个月低点。“虽然许多与就业相关的指标表明今年劳动力市场状况显着疲软，但这种变化迄今为止尚未延续到失业保险数据中，”Wrightson ICAP 首席经济学家 Lou Crandall 表示。RSM 经济学家 Tuan Nguyen 写道：“持续的 [...]
10-Year US Treasury Yield ‘Fair Value’ Estimate: 14 November 2024
10 月份，美国 10 年期国债收益率相对于 CapitalSpectator.com 计算的“公允价值”估值的市场溢价有所上升。这是自 4 月份以来溢价首次上升。通过三种模型的平均值计算，当前市场溢价高于平均公允价值的幅度升至 65 个基点，为 3 月份以来的最高水平。
Macro Briefing: 14 November 2024
美国消费者通胀率小幅上升至 2.6%，标志着自 3 月份以来价格压力首次回升。核心通胀率（不包括能源和食品）保持稳定，为 3.3%。富国银行高级经济学家 Michael Pugliese 表示：“通胀进程已开始停滞。美联储将很快采取行动的时候到了。
Rising Treasury Yields Raise Doubts About Another Fed Rate Cut
联邦基金期货仍倾向于预期美联储下次将目标利率下调四分之一个百分点，但相关预测信心正在下滑。根据芝加哥商品交易所集团的数据，今天上午再次降息的当前隐含概率约为 59%。对更多降息前景的预期 […]
Macro Briefing: 13 November 2024
周二，美元指数升至六个月高点，受唐纳德·特朗普第二任总统任期内通胀风险上升的预期推动。理由是，如果通胀因关税上调和通胀再膨胀政策而反弹，美联储可能会缩减甚至逆转降息计划 […]
Communications, Financials Take Lead As Top Sector Performers
防御性股票出局，动物精神又回来了……。或者说，根据截至周一收盘（11 月 11 日）的一组 ETF，美国股市板块的最新轮动表明了这一点。最近几天，公用事业股（XLU）的抢购潮已经逆转，而通信服务（XLC）和金融（XLF）的价格飙升，目前 […]
Macro Briefing: 12 November 2024
10 月份美国小企业乐观情绪小幅升至三个月高点，但仍远低于疫情前的水平。“随着大选结束，小企业主对未来商业状况的不确定性将开始降低，”NFIB 首席经济学家 Bill Dunkelberg 预测道。“尽管大街上的乐观情绪正在上升，但小企业主仍然面临着 […]
Will Reflation End The US Bond Market’s Recovery?
9 月中旬，在经历了 2021 年和 2023 年连续下跌的惨淡表现后，债券市场似乎将迎来第二年的复苏。自那以后，市场失去了活力。尽管目前为止，今年迄今的涨幅不大，但随着市场努力应对 [...]
Macro Briefing: 11 November 2024
11 月初，美国消费者信心继续改善，连续第四个月上升至六个月高位。发布该数据的密歇根大学消费者调查主任 Joanne Hsu 表示：“尽管当前情况几乎没有变化，但预期指数在各个方面均大幅上涨，达到 2021 年 7 月以来的最高水平。” […]
● 中国经济是奇迹还是泡沫？ Lawrence J. Lau 出版商摘要（香港中文大学出版社）自 20 世纪 70 年代末中国进行经济改革并向世界开放经济以来，中国经济一直以年均 9% 以上的速度增长 […]
Research Review | 7 November 2024 | Market Analytics
气候风险与全球股市波动的可预测性 周明涛、马勇（湖南大学） 2024 年 3 月 我们的研究调查了气候风险在提高全球股市波动可预测性方面的参考作用。通过从 Faccini 等人（2023 年）的四个单独的气候风险代理中提取综合成分，我们展示了 […]
Macro Briefing: 8 November 2024
政策敏感的美国两年期国债收益率周三下跌，因美联储宣布将其目标利率普遍预期下调 1/4 个百分点。尽管两年期国债收益率下滑，但尚不清楚上行趋势是否会暂停或逆转。两年期国债收益率被广泛视为短期政策预期的指标。截至昨日 […]
Risk-On Sentiment For US Stocks Accelerates
近几个月来，对美国股票风险的偏好有所波动，但在特朗普胜选后的第一个交易日，截至周三收盘（11 月 6 日），多组 ETF 对显示，看涨信号在多个方面复苏。主要的例外是债券，它们再次萎靡不振。全球资产配置的情绪代理 […]
Macro Briefing: 7 November 2024
美联储预计将于今日下调目标利率，但在周二大选之后，降息是否明智仍值得怀疑。TMC Research 的一份研究报告建议，央行应暂停降息，直到唐纳德·特朗普的政策计划可能带来的通胀后果变得更加明朗。“唐纳德·特朗普的选举胜利似乎 […]
How Will Trump’s Election Win Change The Macro Outlook?
选举是有后果的，因此唐纳德·特朗普以第 47 任总统的身份重返白宫肯定会改变这种局面。共和党当选总统和拜登政府在多个方面存在巨大政策差异，这确保了未来四年将在贸易、税收和许多其他领域带来重大变化 […]
Macro Briefing: 6 November 2024
特朗普赢得大选，重新洗牌美国经济前景。共和党当选总统在许多宏观方面的政策观点与拜登政府追求的优先事项截然不同，包括贸易、绿色能源、税收和其他几个关键领域。联邦政府不断加深的预算赤字在竞选过程中几乎没有引起任何关注，这将 […]
