EJ Antoni Continues to See a Vast Conspiracy at BLS
来自 EJ Antoni 今天在 X 上的发言：甚至不再隐藏它了——从什么时候开始 119k 的增长只是“小幅上升”？从什么时候起，193k 的增长就成了“小变化”了？他们提到二月/三月是特朗普宣布关税的时间；无论你支持还是反对特朗普的贸易政策，这显然都是一种有偏见的叙述：嗯，NFP [...]
Cumulative Percent Growth in Private NFP from BLS, ADP Compared
来自最新版本：图 1：来自 CES 的私人 NFP（蓝色），来自 ADP（棕褐色）的隐含基准修订私人 NFP（浅蓝色），日志 2025M01=0。资料来源：BLS、ADP（通过 FRED）、BLS 和作者的计算。请注意，9 月（以及 8 月）的 BLS 数据将理所当然地进行修改，因此最近的轨迹可能 [...]
Updated Business Cycle Indicators, Including Employment
纳入就业（包括隐含基准 NFP）：图 1：隐含 NFP 初步基准修订（粗体蓝色）、基于 ADP 的作者估计（浅蓝色）、彭博社对隐含初步基准的共识就业（蓝色方块）、平稳人口控制下的平民就业（粗体橙色）、工业生产（红色）、2017 年不包括经常转移的个人收入（粗体浅绿色）、制造业和贸易销售 [...]
Business Cycle Indicators and Nowcasts
明天，我们将得到 9 月份的就业结果。彭博社的共识是 +55K，而原定发布日期的 +42K（8 月份的 +22K）。以下是 NBER 商业周期测定委员会遵循的关键指标。图 1：隐含的 NFP 初步基准修订（粗体蓝色）、基于 ADP 的作者估计（浅蓝色）、彭博社对 [...] 的就业共识
截至今日收盘：图 1：SP500（蓝色，左对数刻度）和 VIX（棕褐色，右刻度）。资料来源：道琼斯、CBOE，通过 FRED。图 2：比特币 BTC/USD（蓝色，左对数刻度）和 VIX（棕褐色，右刻度）。资料来源：Coinbase、CBOE，来自 FRED。标准普尔 500 指数较峰值下跌 4%，比特币下跌 26%。
Rejoinder to Comments on House Price Affordability
在评论我昨天关于房屋负担能力的帖子时，Bruce Hall 让我注意到 Andrew Latham 撰写的这篇 Supermoney 文章，其中指出：……[从 1978 年开始？]直到 2020 年，每平方英尺的价格一直保持相当稳定。看看下图中新房的每平方英尺价格（经过通货膨胀调整）。好吧，我们不是 [...]
Grampa Simpson on Whining Whiners about House Affordability
引用：我们读了很多关于现在住房“买不起”的文章，但这是真的吗？我们于 1979 年以 10.5% 的抵押贷款利率购买了一套 2300 平方英尺的房屋（比我们 1200 平方英尺的入门房屋有所提高）。这有点压力，但我们的第二个孩子即将出生，所以 [...]
12 月联邦基金利率真的下降了 50 个基点吗？泰勒规则说了什么？图1：联邦基金利率（黑色粗体），截至11/14的联邦基金利率（灰色+），泰勒（1999）公式（棕褐色），带惯性的泰勒（1999）公式（绿色），米兰的建议（橙色*），全部以%表示。使用来自 [...] 的参数值和预测
AIER 日常价格指数与 2024 年随机趋势和 CPI：图 1：美国经济研究所 (AIER) 日常价格指数 (EPI)（粗体蓝色）、2024 年 1 月至 12 月随机趋势（浅蓝色）和所有城市 CPI（棕褐色），均为对数，2025 年 1 月=0。 10 月 CPI 观察是克利夫兰联储的即时预测。资料来源：AIER、BLS、克利夫兰联储（11/11 访问）和作者的 [...]
“Until we hear Brazil get mentioned, I wouldn’t get excited”
据美国广播公司新闻报道，密歇根州立大学供应链专家杰森·米勒 (Jason Miller) 指出，巴西向美国出口的咖啡（和其他咖啡）仍将征收 40% 的关税。图 1：生咖啡豆进口价格，n.s.a. （蓝色），咖啡的 PPI，n.s.a。 （绿色），研磨咖啡的价格（棕褐色），全部以原木形式表示，2025M04=0。资料来源：BLS 通过 FRED，以及 [...]
How Would One Detect Wag the Dog?
11 月 12 日，来自爱泼斯坦遗产的一小部分电子邮件被公开。根据谷歌趋势衡量，人们对杰弗里·爱泼斯坦的兴趣激增。资料来源：GoogleTrends，访问日期：2025 年 11 月 15 日。与此同时，美国海军资产的部署（按排水量）激增：资料来源：CSIS，2025 年 11 月 10 日。我重新绘制了 Google 趋势数据，在 [...]
The Trump Agenda and the Housing Stock
考虑驱逐和建筑劳动力（不是住房需求），以及关税和建筑成本。关于第一点，Ben Zipperer 在《安全社区》中对搬迁影响的评论：关于关税对住房成本的影响：图 1：建筑材料 PPI（蓝色）、单体住宅建筑成本、费舍尔指数（棕褐色）和平均 [...]
Truflation’s “Strategic Adviser”: BLS should “…expand the use of public-private partnerships”
EJ Antoni 在市政厅的长引言：首先也是最重要的是，BLS 必须变得彻底透明。对于大多数数据用户来说，该机构是一个黑匣子。只有那些投入大量时间研究该主题的人才能理解该机构如何收集和处理数据的细节的实际影响。尽管大部分 [...]
NBER BCDC Key Indicators – What Do We Know and What Do We Have Guesses For
关键指标和我的猜测：图 1：隐含 NFP 初步基准修订（粗体深蓝色）、ADP 隐含 NFP（浅蓝色）、高盛隐含（黄绿色）、平滑人口控制下的平民就业（粗体橙色）、工业生产（红色）、2017 年不包括经常转移的个人收入（粗体浅绿色）、2017 年制造业和贸易销售$（黑色）、消费Ch.2017$（轻 [...]
Coffee, as of September 2025 (since next reading will be November)
每磅平均价格：图 1：研磨咖啡平均价格，美元/磅。 （棕色，左对数刻度）和牛排，美元/磅。 （红色，右对数刻度）。资料来源：劳工统计局。咖啡较1月上涨30.2%；连续上涨12.4%。
No October Employment Situation and CPI Releases (Ever?)
来自彭博社：白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特 (Karoline Leavitt) 周三表示，由于政府关闭，10 月份就业和消费者价格指数报告不太可能发布。 ……莱维特没有澄清她指的是整个就业报告还是其中的一部分。该报告由两项调查组成 - [...]
EJ Antoni on “Improving” Economic Statistics
来自 EJ Antoni，在 X 上宣布加入 Truflation：大新闻：多年来我一直认为我们的经济统计数据需要现代化。政府数据收集方法缓慢、范围狭窄，而且往往与实体经济脱节。 …作为一个深切关心合理政策和经济真相的人，我相信像 Truflation 这样的技术代表了 […]
Torsten Slok’s (Slightly Late) Halloween Entry
资料来源：Torsten Slok/Apollo。结合 Yardeni 的 Mag-7 远期市盈率图片：资料来源：Yardeni，访问日期：2025 年 11 月 11 日。我们最希望未来能出现一些巨大的盈利惊喜。 《经济学人》中有更多令人不安的图表和信息。
