Hotels: Occupancy Rate Decreased 4.1% Year-over-year
由于国际旅游业减少，夏季月份酒店入住率疲软。秋季月份主要是国内旅游，入住率仍然面临压力！来自 STR：截至 11 月 15 日当周的美国酒店业绩 根据 CoStar 截至 11 月 15 日的最新数据，美国酒店业的同比业绩比较为负。 ...2025 年 11 月 9 日至 15 日（与 2024 年可比周相比的百分比变化）：• 入住率：60.9% (-4.1%)• 日均房价 (ADR)：154.41 美元 (-0.5%)• 每间可用客房收入 (RevPAR)：93.97 美元 (-4.6%) 退伍军人节日历变化导致团体需求出现两位数下降，导致团体需求下降下图显示了使用四周平均值的酒店入住率的季
Newsletter: NAR: Existing-Home Sales Increased to 4.10 million SAAR in October
今天，在CalculatedRisk房地产通讯中：NAR：10月份现房销售增至410万SAAR摘录：第四张图显示了2024年和2025年按月的现房销售情况。与2024年10月相比，销售额同比增长1.7%。2025年最后2个月将比去年同期更加困难比较......今年迄今为止，销售额与去年相比基本没有变化 - 2024 年是 1995 年以来销售额的最低水平！今年的销量将接近去年。这会是30年来的最低销量水平吗？文章中还有很多内容。
NAR: Existing-Home Sales Increased to 4.10 million SAAR in October
来自 NAR：NAR 成屋销售报告显示 10 月份环比增长 1.2%• 成屋销售增长 1.2% – 10 月份经季节调整年增长率为 410 万套• 未售出库存减少 0.7% – 152 万套相当于 4.4 个月的供应量同比• 成屋销售增长 1.7%• 中位数增长 2.1%现有房屋销售价格为 415,200 美元重点添加点击图表查看大图。该图显示了自 1994 年以来按季节调整年率 (SAAR) 计算的现有房屋销售情况。10 月份的销售额（410 万年 SAAR）比上个月增长 1.2%，与 2024 年 10 月的销售率相比增长 1.7%。第二张图显示了全国现有房屋库存。根据 NAR，10 月份
Weekly Initial Unemployment Claims Decrease to 220,000
美国劳工部报告：截至 11 月 15 日当周，经季节性调整的初请失业金人数预支人数为 220,000 人，较前一周减少 8,000 人。 4 周移动平均数为 224,250 人，较前一周平均数减少 3,000 人。下图显示了自 1971 年以来每周申领失业金人数的 4 周移动平均数。点击图表可查看大图。图表上的虚线是当前 4 周平均数。四周平均每周申请失业救济人数下降至 224,250 人。该图包括政府关闭期间所有缺失的周数。
September Employment Report: 119 thousand Jobs, 4.4% Unemployment Rate
来自美国劳工统计局：就业形势 美国劳工统计局今天报告称，9 月份非农就业人数小幅增长 119,000 人，但自 4 月份以来变化不大。 9月份失业率为4.4%，变化不大。医疗保健、食品服务和饮酒场所以及社会援助领域的就业继续呈上升趋势。运输业、仓储业和联邦政府都出现了失业……7月份非农就业人口总数的变化下调了7,000人，从+79,000下调至+72,000，8月份的变化下调了26,000，从+22,000下调至-4,000。经过这些修订，7 月和 8 月的就业人数合计比之前报告的减少了 33,000 人。强调部分已添加。点击图表可查看大图。第一个图表显示了自 2021 年 1 月以来每月新增
Thursday: Existing Home Sales, September Employment Report, Unemployment Claims
注：抵押贷款利率来自 MortgageNewsDaily.com，适用于顶级情况。周四：• 美国东部时间上午 8:30，将发布首次每周失业救济申请报告。共识是首次申请失业救济人数为 223,000 人。• 同样在上午 8:30，发布 9 月份就业报告。共识是增加 43,000 个就业岗位，失业率保持在 4.3% 不变。• 同样在上午 8:30，费城联储 11 月份制造业调查。一致认为读数为 2.0，高于 -12.8。• 上午 10:00，全国房地产经纪人协会 (NAR) 发布 10 月份成屋销售数据。普遍预期为 408 万 SAAR，高于 9 月份的 406 万。• 上午 11:00，堪萨斯城
AIA: "Billings continue to decline at architecture firms" in October
注：该指数是主要针对包括多户住宅在内的新商业房地产 (CRE) 投资的领先指标。 来自 AIA：2025 年 10 月 ABI：建筑公司的比林斯继续下降 10 月份的 ABI 得分为 47.6，表明本月报告账单下降的公司数量少于 9 月（9 月的得分为 43.3）。此外，本月对新项目的询问大幅增加，报告询问增加的公司比例为一年半以来最大。另一方面，新签订的设计合同的价值再次下降，因为项目仍然较小，客户仍然犹豫是否要承诺。十月份，全国所有地区的公司的比林斯都出现了疲软，但中西部的公司除外，该地区的比林斯连续第二个月基本持平。西部公司的业务状况仍然最疲软，而东北部公司的营业额下降速度保持稳定。位于
Lawler: Early Read on Existing Home Sales in October; What is the “Market’s” Estimate of R*?
今天，在计算风险房地产时事通讯中：劳勒：十月现房销售初读简要摘录：住房经济学家汤姆·劳勒：十月现房销售初读根据截至今天全国范围内公开发布的当地房地产经纪人/MLS 报告，我预计，全国房地产经纪人协会估计，10 月份现房销售按季节调整后的年率计算为 409 万套，较上年增长 0.7% 9 月份的初步增速和去年 10 月份经季节性调整后的增速相比上涨 1.5%。当地房地产经纪人/MLS 报告显示，上个月现有单户住宅销售价格中位数较去年同期上涨约 2.2%。CR 注：NAR 定于周四报告 10 月份现有住宅销售情况。共识是 408 万 SAAR，高于 9 月份的 406 万。文章中还讨论了 R*。
FOMC Minutes: "Likely be appropriate to keep the target range unchanged for the rest of the year."
来自美联储：联邦公开市场委员会会议纪要，2025 年 10 月 28 日至 29 日。摘录：在本次会议上审议货币政策时，与会者指出，通胀自今年早些时候以来已有所上升，并保持在一定程度的高位。与会者进一步指出，现有指标表明经济活动一直在以温和的速度扩张。他们观察到，今年就业增长放缓，失业率小幅上升，但整个八月份仍处于低位。参与者评估说，最近的指标与这些发展是一致的。此外，他们判断近几个月就业下行风险有所上升。在此背景下，许多与会者在本次会议上赞成降低联邦基金利率目标区间，一些人支持这一决定，但也可能支持维持目标区间水平，还有一些人反对降低目标区间。那些赞成或可能支持将联邦基金利率目标范围降低到更
Trade Deficit Decreased to $59.6 Billion in August
美国人口普查局和经济分析局报道：美国人口普查局和美国经济分析局今天公布，8月份商品和服务赤字修正后为596亿美元，比7月份的782亿美元修正后减少186亿美元。8月份出口为2808亿美元，比7月份出口增加2亿美元。 8 月份进口额为 3,404 亿美元，比 7 月份进口额减少 184 亿美元。重点已添加 点击图表查看大图。8 月份出口小幅增长，进口下降。出口同比增长1.9%；进口量同比下降1.9%。今年早些时候，由于进口商争先恐后地规避关税，进口量急剧增加。第二张图显示了美国的贸易逆差，有石油和没有石油。蓝线是总逆差，黑线是石油逆差，红线是不包括石油产品的贸易逆差。注意，石油产品的净出口为
MBA: Mortgage Applications Decrease in Latest Weekly Survey
来自 MBA：最新 MBA 每周调查中抵押贷款申请减少根据抵押贷款银行家协会 (MBA) 截至 2025 年 11 月 14 日当周的每周抵押贷款申请调查数据，抵押贷款申请较一周前下降 5.2%。市场综合指数（衡量抵押贷款申请量的指标）经季节性调整后较一周前下降 5.2%。未经调整的基础上，该指数较前一周下跌7%。再融资指数较前一周下降 7%，较一年前同周上涨 125%。经季节性调整的采购指数较一周前下降 2%。未经调整的购买指数较前一周下降7%，较一年前同周上升26%。“抵押贷款利率连续第三周上涨，30年期固定利率小幅升至四周来最高水平6.37%，”MBA副总裁兼副首席经济学家乔尔·坎(Jo
Wednesday: Trade Deficit, FOMC Minutes
注：抵押贷款利率来自 MortgageNewsDaily.com，适用于顶级情况。周三：• 美国东部时间上午 7:00，抵押贷款银行家协会 (MBA) 将发布抵押贷款购买申请指数结果。• 上午 8:30，人口普查局发布 8 月份贸易平衡报告。一致认为 8 月赤字将从 7 月的 783 亿美元增至 614 亿美元。• 白天，AIA 10 月建筑比林斯指数（商业房地产领先指标）。• 下午 2:00，FOMC 会议纪要，10 月 28 日至 29 日会议
LA Ports: Imports and Exports Down YoY in October; Exports Down YoY for 11th Consecutive Month
集装箱运输量让我们了解进出口货物量 - 通常还会对贸易报告提供一些提示，因为洛杉矶地区的港口处理着全国集装箱港口运输量的 40% 左右。下图显示了洛杉矶和长滩港口的入库和出库运输量，以 TEU 为单位（TEU：20 英尺当量单位或 20 英尺长集装箱）。第一张图是月度数据（进口具有很强的季节性特征）。点击图表查看大图。通常进口在七月至十月期间达到峰值，因为零售商会在圣诞节期间进口商品，然后根据农历新年的时间急剧下降并在冬季触底。 10月份进口同比下降12.5%，出口同比下降5.1%。为了消除入站流量的强烈季节性因素，第二张图显示了 12 个月的滚动平均值。从滚动 12 个月的角度来看，9 月份
California October Home Sales "Highest Level Since February"; 4th Look at Local Markets
今天，在计算风险房地产通讯中：加州 10 月房屋销售“自 2 月以来最高水平”；第四次审视当地市场简要摘录：来自加州房地产经纪人协会® (C.A.R.)：加州房屋销售达到 2 月份以来的最高水平，C.A.R.加州房地产经纪人协会 (C.A.R.) 今天表示，加州 10 月份房屋销售较上月和一年前均有所上升，达到 2 月份以来的最高水平。 根据 C.A.R. 收集的信息，10 月份加州现有单户独立屋的封闭式托管销售总额经季节性调整后的年化率为 282,590 套。来自全州 90 多个当地 REALTOR® 协会和 MLS。全州年化销售数据代表了如果全年销售保持 10 月份的增长速度，2025 年
全国住宅建筑商协会 (NAHB) 报告称，住房市场指数 (HMI) 为 38，高于上个月的 37。任何低于 50 的数字都表明更多的建筑商认为销售状况较差而不是良好。来自 NAHB：由于市场逆风持续，11 月份建筑商情绪相对平淡政府关闭以及关税和建筑成本上升带来的经济不确定性加剧了市场不确定性，使建筑商 11 月份信心坚定地处于负值区域。根据全国住宅建筑商协会 (NAHB)/Wells 的数据，11 月份建筑商对新建单户住宅市场的信心上升了 1 个百分点，达到 38法戈住房市场指数 (HMI) 今天发布。“虽然较低的抵押贷款利率对负担能力状况有利，但许多买家仍然犹豫不决，因为最近创纪录的政府关
Tuesday: Industrial Production, Homebuilder Survey
注：抵押贷款利率来自 MortgageNewsDaily.com，适用于顶级情况。周二（由于政府关门，RED 将不会发布）：• 美国东部时间上午 8:30，10 月住房开始供应。 • 上午 9:15，美联储将发布 10 月份工业生产和产能利用率。一致认为工业生产不变，产能利用率降至 77.3%。• 上午 10:00，11 月 NAHB 住宅建筑商调查。一致的读数是 36，低于 37。任何低于 50 的数字都表明更多建筑商认为销售状况较差而不是良好。
3rd Look at Local Housing Markets in October
今天，在计算风险房地产时事通讯中：第三次审视 10 月份当地住房市场简要摘录：跟踪当地数据可以初步了解上个月发生的情况，并揭示销售和库存的区域差异。10 月份的销售将主要针对 8 月和 9 月签订的合同，抵押贷款利率在 8 月和 9 月平均为 6.59% 和 6.35%（低于 9 月成交销售）。10 月，这些市场的销售有所下降同比增长 0.3%。上个月，即 9 月份，这些市场在未经季节性调整 (NSA) 的情况下同比增长了 8.0%。重要提示：2025 年 10 月的工作日数 (22) 与 2024 年 10 月的工作日数 (22) 相同。因此，SA 总体数据的同比变化将与 NSA 数据的变化
Construction Spending Increased 0.2% in August
来自人口普查局的报告称，总体建筑支出下降：2025 年 8 月的建筑支出经季节调整后的年增长率估计为 21,695 亿美元，比 7 月份修订后的估计值 21,650 亿美元高出 0.2%。 8 月份的数字比 2024 年 8 月预估的 22,053 亿美元低 1.6%。私人支出增加，公共支出不变：私人建筑支出经季节性调整后的年增长率为16,521亿美元，比7月份修订后的估计值16,475亿美元高出0.3%。 ...8 月份，公共建筑支出经季节调整后的年增长率估计为 5,173 亿美元，与 7 月份修订后的估计值 5,175 亿美元几乎没有变化。点击图表查看大图。该图显示了自 1993 年以来的
