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Three risks that must be addressed for new European Union fiscal rules to succeed
欧盟新财政规则要想取得成功必须解决的三大风险于云占周四, 05/16/2024 - 17:41执行摘要关于欧盟财政规则改革《稳定与增长公约》的争论主要集中在他们的设计。这种近乎排他性的关注分散了人们对实施过程中同等（甚至更重要）方面的注意力。 2024 年 4 月完成的改革并未解决实施问题，或者至少面临截然不同的潜在结果。特别是，改革未能阐明欧盟国家中期财政结构计划 (MTFSP) 之间的相互作用，该计划体现了新的财政政策重点关注债务可持续性和过度赤字程序（EDP），该程序仍然是规则下的主要执行工具。由于一些国家将在 2024 年秋季批准其第一个 MTFSP 的同时，因违反 SGP 的 GDP 赤字 3% 的门槛而进入 EDP，因此迫切需要澄清。EDP 规定的调整路径可能会出现变化。至少暂时低于中期融资战略计划通常暗示的债务可持续性要求。即使从一开始就确保了 EDP 和 MTFSP 之间的一致性，随着时间的推移，不一致的情况也可能会出现，并以进一步推迟必要调整的方式得到解决。主要风险是 GDP 赤字 3% 可能被视为唯一目标。对于 2024 年进入 EDP 的国家来说很重要，如 repe
来源:勃鲁盖尔智库出版物但是有一个解决方案可以避免改革过早退化的风险。这需要澄清的是，即使一个国家仅因违反赤字标准而被置于 EDP，它也必须满足 EDP 的债务标准才能废除该程序。乍一看，这种规定似乎与上面引用的规定相矛盾，这些规定似乎赋予一个国家权利，一旦其赤字低于 GDP 的 3%（如果 EDP 是基于赤字标准启动的），它就有权退出该程序。然而，这些规定可以理解为，对于债务超过 GDP 60% 的国家，赤字条件应被视为废除 EDP 的必要条件，但不是充分条件。支持这种解读的一个论点是，它完全符合理事会在“六项改革”之后商定的废除 EDP 的规定，该改革首次提出了基于赤字和基于债务的 EDP 之间相互作用的问题。
然而，有一个解决方案可以避免改革过早退化的风险。它需要澄清的是， 即使一个国家只是因为违反赤字标准而被置于 EDP 中，它也应该满足 EDP 的债务标准，才能废除该程序 即使一个国家只是因为违反赤字标准而被置于 EDP 中，它也应该满足 EDP 的债务标准，才能废除该程序 。 乍一看，这一规定似乎与上述规定相矛盾， 如果 EDP 是基于赤字标准开放的，则一旦一个国家将赤字降至 GDP 的 3% 以下，该国就有权退出该程序。然而，这些规定可以理解为暗示，为了使提议的解决方案发挥作用，还需要解决两个问题。
。这将强化这一结论，即