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美联储如何帮助制造中国泡沫并破灭
自 20 世纪 20 年代以来，美联储一直是全球经济繁荣与萧条的关键因素。中国就是最新的例子。
来源:路德维希·冯·米塞斯研究所信息华盛顿对中国发动绿色战争的猛烈攻击，毫无疑问表明了中美关系的危险状态，顺便说一句，也表明了拜登经济学的危险状态。然而，两国之间强大的货币联系的残余阻止了两国走向加剧冷战的进程。货币现实意味着，酝酿中的冷战可能会以比头条新闻所暗示的更为曲折的方式发生。
以人民币实际有效汇率自 2021-2 年中国房地产泡沫最终破裂以来下跌近 15% 为例。这在一个重要的意义上令人放心。它告诉我们，人民币正在重演曾经“明星泡沫经济体”大崩盘的曲折。
自 20 世纪 20 年代以来，在美联储领导下的全球经济的所有繁荣与萧条序列中，美国以外的明星泡沫经济体的货币在资产价格大幅上涨的阶段升值，至少实际如此。当泡沫破裂时，该货币将承受急剧的下行压力。例子可以追溯到 1924-33 年的德国马克。它们一直延续到现代美联储货币大通胀。
明星泡沫经济体货币急剧下跌的阶段最终是由国内支出模式驱动的。随着泡沫破裂后国内支出下滑，利率暴跌，而央行试图按下货币加速器。资本出口增强。这与美国利率和更广泛的回报率相一致，与之前繁荣时期相比，这些利率和更广泛的回报率现在有所下降。
货币市场的这种力量群落是人民币近期走势的明显背后原因。人民币贬值有助于中国实现巨大的贸易顺差，并增强出口实力。不过，有理由推测，这一次的策略将变得异常险恶。