美联储没有充分理由设定通胀目标

Alexander Salter 认为“没有理由提高通胀目标”，尽管他提出了一些有道理的观点，但他的分析存在问题，因为它基于错误的货币数量论。他说，支持提高通胀目标的人错误地认为，如果出现经济衰退压力，这将“给美联储更多的回旋余地来放松政策”。 Salter 表示，即使利率触及零下限，美联储仍可以刺激名义支出，而美联储在降低通胀目标的情况下更有可能触及这一边界。

认为 货币数量论

Salter 正确地指出，通货膨胀阻碍了经济增长，这意味着，从美联储的角度来看，他们的货币政策选择存在权衡，包括他们对通胀目标的选择。更高的通胀目标意味着长期增长受阻，即使我们接受更高目标支持者的观点，即它为美联储提供了更多空间来应对短期冲击。因此，提高目标不仅没有必要，而且要付出代价。

美联储应该做什么？

美联储应该做什么？

Salter 概述了美联储应该做的事情：

美联储的工作是推动以美元计价的变量朝着正确的方向发展。货币政策更像是重新校准经济的晴雨表，而不是踩下经济的油门。当然，扩张性政策（印钞购买证券）可以帮助对抗衰退。[…] 增加货币供应量以应对货币需求的突然和意外增加是正确的。

美联储的工作是推动以美元计价的变量朝着正确的方向发展。货币政策更像是重新校准经济的晴雨表，而不是踩下经济的油门。

当然，扩张性政策（印钞购买证券）可以帮助对抗衰退。 […] 为应对货币需求的突然和意外增加，增加货币供应量是适当的。

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繁荣与萧条