快速而激烈的商业周期

当前的商业周期是史无前例的。到目前为止，它发展迅速，势不可挡。去年的经济衰退是美国历史上最严重的衰退之一，但仅持续了两个月。实际 GDP 的 V 型复苏是有记录以来最快的复苏之一，本季度实际 GDP 可能会超过 2019 年第四季度创下的纪录高点。这意味着实际 GDP 的全面复苏持续了五个季度，经济目前处于商业周期的扩张阶段。

毫不奇怪，这种出色的表现反映在企业盈利前所未有的 V 型复苏中，近几个月来也创下了历史新高。这推动股价在今年迄今为止创下历史新高。

与此同时，政策制定者继续加大增长力度，希望通胀和金融稳定仍然得到控制。货币政策制定者仍在每月购买 1200 亿美元的固定收益证券。其中一些人开始谈论减少这些购买。缩减购债规模可能还需要几个月的时间，而联邦基金利率上调至少也要在缩减购债规模几个月后才会开始。拜登政府正在推动增加支出，即使提高税收来弥补部分支出，未来几年也会导致每年出现数万亿美元的赤字。

以下是政策制定者提供的所有高辛烷值燃料最近造成的一些快速而激烈的后果：

(1)

支付价格指数和收到价格指数。

5 月份全国制造业采购经理人调查 (M-PMI) 中包含的支付价格指数仍接近 4 月份的读数，这是自 2008 年 7 月以来的最高水平（

图 1

）。这并不令人意外，因为五家美联储银行进行的区域商业调查中报告的 5 月份物价指数平均值跃升至有记录以来的最高水平（

图 2 图 3

）。（区域调查的数据始于 2005 年。）

(2)

记录簿的积压。 图 4 图 5 图 6

）。

(3)

资本支出。