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可信区块链为何无法支持 CLOB
当今最高效、流动性最高的交易所是中央限价订单簿 (CLOB)。这是一个计算机化系统，可实时汇总和匹配特定金融资产（例如股票、货币对或商品）的买卖订单。在 CLOB 中，市场参与者可以下订单来购买或出售特定资产，然后根据价格和时间优先级将这些订单列在订单簿中。系统会自动以最佳可用价格匹配买家和卖家，并填写先到达的限价订单（即价格时间优先级）。当前市场价格以外的订单将作为闲置限价订单保留在订单簿中，可供交易者使用，直到被取消。限价订单簿虽然这些代表了黄金标准，但它们需要一定程度的低延迟（即快速），而这只能通过集中式实现（因此，是 CLOB 而不是 LOB）。这使得做市商可以将运行其做市算法的服务器物理放置在交易所服务器旁边，从而允许在几毫秒内进行通信。任何去中心化交易平台都无法直接与这些平台竞争价格发现机制。要理解为什么 CLOB 无法在区块链上运行，了解推动其均衡的经济学原理会很有帮助。CLOB 有三种类型的交易者：不知情者、知情者和做市商。知情者投资于数据、模型和硬件，以识别暂时的错误定价，并利用其比较优势来阻击陈旧的限价订单
来源:Falken博客当今最高效、流动性最高的交易所是中央限价订单簿 (CLOB)。这是一个计算机化系统，可实时汇总和匹配特定金融资产（例如股票、货币对或商品）的买卖订单。在 CLOB 中，市场参与者可以下订单来购买或出售特定资产，然后根据价格和时间优先级将这些订单列在订单簿中。系统会自动以最佳可用价格匹配买家和卖家，填写先到达的限价订单（即价格时间优先级）。当前市场价格以外的订单将作为闲置限价订单保留在订单簿中，供交易者使用，直到被取消。
中央限价订单簿限价订单簿
限价订单簿虽然这些代表了黄金标准，但它们需要一定程度的低延迟（即快速），而这只能通过集中式实现（因此，是 CLOB 而不是 LOB）。这使得做市商可以将运行其做市算法的服务器物理地放置在交易所服务器旁边，从而允许在几毫秒内进行通信。任何去中心化交易平台都无法在价格发现机制方面与这些平台直接竞争。
要理解为什么 CLOB 不能在区块链上运行，了解推动其均衡的经济学是有帮助的。 CLOB 有三种类型的交易者：不知情者、知情者和做市商。知情者投资于数据、模型和硬件，以识别暂时的错误定价，并利用其比较优势来拦截过时的限价订单。不知情者出于理性和非理性的原因而无知：他们可能想买车（流动性交易者），或者妄想并根据不相关的信息进行交易（无意的噪音交易者）。由于知情者和不知情者不会同时出现，因此做市商通过发布买卖的限价订单来持续提供流动性。
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