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永续融资利率闹剧仍在继续
最近 20% 的加密货币波动再次证明，永续市场继续欺骗客户。我之前已经多次写过这篇文章，但由于它具有经济意义、腐败且有增无减，我认为值得重新审视。唉，读了我以前的帖子，我明白我的观点是如何混乱的，也许可以解释为什么我在这个问题上是一匹孤狼，所以我希望这更清楚。用于将永续价格与现货价格联系起来的融资利率机制是一场闹剧，因为它没有也不能通过套利将合成价格与现货价格联系起来，实际上，它被用来欺骗用户。实际上，永续价格是一个谢林点，因为它的明显目标是现货价格，而融资利率只是为了让交易者感到放心，它不仅仅是一个谢林点。事实上，与平衡机制存在模糊的关系对大多数交易者来说已经足够好了，因为他们乐于使用 BitMex 和 DyDx 等中心化平台。就像那些情况一样，只要看起来公平，许多用户都乐意使用 perp。人们可以原谅 perp 融资利率骗局，因为它的基础性善意谎言促成了一个急需的市场。2016 年，做空或杠杆比特币是不可能的，但没有交易所可以做到这一点。人们所能做的就是将一种代币换成另一种代币，并产生无杠杆的多头头寸。没有稳定币或包装的比特币。BitMex，一个只接受比特币的集中式不受监管的交易所
来源:Falken博客最近 20% 的加密货币波动再次证明，永续市场继续欺骗客户。我之前写过几次关于这个的文章，但由于它具有经济意义、腐败且持续不减，我认为值得重新审视。唉，读了我以前的帖子，我明白我的观点是如何混乱的，也许可以解释为什么我在这个问题上是一匹孤狼，所以我希望这更清楚。
用于将永续价格与现货价格联系起来的融资利率机制是一场闹剧，因为它没有也不能通过套利将合成价格与现货价格联系起来，实际上，它被用来欺骗用户。实际上，永续价格是一个谢林点，因为它的明显目标是现货价格，而融资利率的存在只是为了让交易者感到放心，它不仅仅是一个谢林点。事实上，与均衡机制存在模糊关系对于大多数交易者来说已经足够好了，因为他们乐于使用 BitMex 和 DyDx 等中心化平台。就像那些情况一样，只要看起来公平，许多用户都乐于使用 perps。
谢林点人们可以原谅 perp 融资利率骗局，因为它的基础性谎言促成了一个急需的市场。 2016 年，做空或杠杆比特币是不可能的，但没有交易所可以做到这一点。人们所能做的就是将一种代币换成另一种代币，并产生无杠杆的多头头寸。没有稳定币或包装比特币。 BitMex 是一家中心化、不受监管的交易所，只接受比特币存款，它创建了第一个流行的永续掉期，又名“perp”。
perp 溢价是 perp 和现货价格之间的百分比差异。现货价格可能来自 Coinbase 等外部市场，或者对于中心化永续合约，来自其交易所的现货市场：
PerpPremium = PerpPrice/SpotPrice - 1
PerpPremium = PerpPrice/SpotPrice - 1 基础LongSwapPnL = 名义 (p(t+1)/p(t) - 1 - FundingRate)
LongSwapPnL = 名义 (p(t+1)/p(t) - 1 - FundingRate) 融资利率 Gehr (1988) s f r d d