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企业债务泡沫：CLO 和公司破产
除了货币和财政泡沫之外，长期低利率可能加剧的另一个潜在问题是上市非金融公司的企业债务水平上升。这些公司的企业债务总额已达到历史最高水平，在 2020 年第一季度超过 10 万亿美元，并且在未来几个月可能会继续增长。再加上中小企业和其他非上市公司的 5.5 万亿美元企业债务，美国企业债务总额目前占 GDP 的 73%。这仍然低于 2009 年家庭债务占 GDP 的近 100%，而且增长率较低。然而，企业债务将继续上升——就像 2009 年危机期间一样——这是疫情和许多公司风险敞口增加的必然结果。杠杆贷款市场和 CLO 该市场中约有 1.4 万亿美元（也处于历史高位）由杠杆贷款组成，其中包括所有以所谓的担保贷款凭证 (CLO) 证券化的贷款。与同名的担保债务凭证 (CDO) 类似，CLO 是由发放给信用评级较低的公司的公司贷款构成的金融衍生品。这些公司通常是无法获得传统银行贷款的公司（例如初创公司或尚未开始从其商业模式中获得可观收入的公司），或者是已经过度借贷且无法以低于 2000 美元的价格出售其债券的公司。
来源:政治经济学家除了
货币和财政泡沫，长期低利率可能加剧的另一个潜在问题是上市非金融公司的企业债务水平上升。这些公司的企业债务总额已达到历史新高，在 2020 年第一季度超过
10 万亿美元，并且在未来几个月可能会继续增长。再加上中小企业和其他非上市公司的 5.5 万亿美元企业债务
目前，美国企业债务总额占 GDP 的 73%。这仍然低于 2009 年家庭债务，当时家庭债务几乎占 GDP 的 100%，增长率也较低。然而，企业债务将继续上升——就像 2009 年危机期间一样——这是疫情和许多公司风险敞口增加的必然结果。
杠杆贷款市场和 CLO
杠杆贷款市场和 CLO该市场中约有 1.4 万亿美元（也处于历史高位）由
杠杆贷款组成，其中包括所有以
担保贷款凭证 (CLO) CLO形式证券化的贷款。
与同名的担保债务凭证 (
CDO) 类似，CLO 是由
向信用评级较低的公司发放的公司贷款构成的金融衍生品。这些公司通常无法获得传统银行贷款（例如初创公司或尚未开始从其商业模式中获得可观收入的公司），或者已经过度借贷且无法直接向投资者出售债券的公司。
对于这些公司来说，这很有帮助，因为它为他们提供了获取资本的替代途径。问题是，其中一些公司利用此类贷款的资金回购股票或支付股息，从而向股东展示更好的形象。明显的负面后果是公司债务越来越多，使此类贷款的风险更大，违约概率更大。
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