上周，我评论了芝加哥大学教授 Eric Budish 等人的对冲基金狙击模型，但忽略了一个更重要的点。总结一下，Budish 模拟了一个类似于集中限价订单簿 (CLOB) 的场景，其中流动性提供者 (LP) 发布买入和卖出，然后接受者接受这些订单（链接）。假设有几位高频交易员 (HFT) 发布买入和卖出，对于任何静止的单独买入或卖出，过时的报价将在单独的 HFTLP 和充当接受者的几位 HFT 之间引发竞争。如果竞争获胜者是随机的，那么发布订单的 LP 很可能会失败。这就是延迟竞争无谓损失。他估计这种对称信息逆向选择会使买卖价差增加 0.4 个基点（0.004%）。当你将这个数字应用于全球交易
最新的可怕的 DEX 模拟是 Hyperlink，一个强调垃圾币的 perp CLOB。它在其自己的 dapp 专用 L1 上运行，使用 Tendermint 的一个版本，这是那些优先考虑速度的人最喜欢的共识机制。我听了创始人 Jeff Yan 的 Flirting with Models 播客，他与量化长期股票投资组合经理 Corey Hoffstein 进行了交谈。Hoffstein 的背景和举止使他无法揭露 Yan 的胡说八道，这很好，因为大多数优秀的播客主持人都是轻信和随和的；否则，没有人会参加他们的节目。Yan 说出了许多典型的加密货币/做市商陈词滥调，这些陈词滥调试图给那些对这些问
Budish's Plan to Replace CLOBs
我没有关注最新的经济学期刊，因为我了解到其中很少有成果。像许多学科一样，基础知识很有价值，但随着学术产出的指数级增长，边际收益很小。我们并不处于经济学的黄金时代，如果曾经有过的话。然而，我仍然喜欢清晰简洁地说明观点的经济模型，我偶然发现了一个适用于我拥有第一手知识的领域的模型。我研究高频交易算法，为一家电子股票期权做市商执行对冲。我们并不处于高速交易的前沿，所以我不知道 Renaissance 等公司使用的策略，但这些公司的人无论如何都不会谈论他们做了什么。如果有人谈论他们做了什么，那他们总是在掩饰。此外，许多高频客户想要愚蠢的东西，比如当市场趋势与保持在一定范围内时的不同模型。这是一个愚蠢的
Why Trusted Blockchains Cannot Support CLOBs
当今最高效、流动性最高的交易所是中央限价订单簿 (CLOB)。这是一个计算机化系统，可实时汇总和匹配特定金融资产（例如股票、货币对或商品）的买卖订单。在 CLOB 中，市场参与者可以下订单来购买或出售特定资产，然后根据价格和时间优先级将这些订单列在订单簿中。系统会自动以最佳可用价格匹配买家和卖家，并填写先到达的限价订单（即价格时间优先级）。当前市场价格以外的订单将作为闲置限价订单保留在订单簿中，可供交易者使用，直到被取消。限价订单簿虽然这些代表了黄金标准，但它们需要一定程度的低延迟（即快速），而这只能通过集中式实现（因此，是 CLOB 而不是 LOB）。这使得做市商可以将运行其做市算法的服务器
The corporate debt bubble: CLOs and company bankruptcies
除了货币和财政泡沫之外，长期低利率可能加剧的另一个潜在问题是上市非金融公司的企业债务水平上升。这些公司的企业债务总额已达到历史最高水平，在 2020 年第一季度超过 10 万亿美元，并且在未来几个月可能会继续增长。再加上中小企业和其他非上市公司的 5.5 万亿美元企业债务，美国企业债务总额目前占 GDP 的 73%。这仍然低于 2009 年家庭债务占 GDP 的近 100%，而且增长率较低。然而，企业债务将继续上升——就像 2009 年危机期间一样——这是疫情和许多公司风险敞口增加的必然结果。杠杆贷款市场和 CLO 该市场中约有 1.4 万亿美元（也处于历史高位）由杠杆贷款组成，其中包括所有以
Bloomberg сообщило о приближении акций Microsoft к историческому максимуму
Microsoft Computer Engineering最大的美国软件开发公司接近了历史最大值，由于恢复了Azure Cloud平台的恢复，克服了衰落的时期。彭博社在5月29日报道了这一点。
Israeli Foreign Minister Says Arms Embargoes Will Lead To 'Second Holocaust' & End Of Israel
以色列外交大臣说，武器禁运将导致“第二大屠杀”和以色列中东眼睛的外交大臣的终结，他说，他所在国家的武器禁运将导致以色列州消除以色列国家和“第二大屠杀”。吉迪恩·萨尔（Gideon Saar）周二在耶路撒冷的国际反犹太主义会议上发表讲话。他说：“上帝禁止，国家和政客在以色列上的武器禁运的呼吁和行为成功，结果将是毁灭以色列和第二次大屠杀。”通过蒙克洛亚（Moncloa），“西班牙外交官”新闻网站。该评论本周呼吁欧洲国家暂停武器在以色列对加沙的围困中。在西班牙外交大臣“马德里集团”的一次会议上，呼吁立即中止欧洲与以色列的合作协议，并在武器货运中进行禁运。德国，法国，英国，意大利，埃及，约旦，沙特阿拉
Google Gemini AI Suite erbjuder gratis avancerade lärverktyg för studenter
Google为大学生提供免费访问Google AI Pro计划，直到2026年为止，其中包括高级AI功能，例如Gemini 2.5 Pro，NotebookLM和2TB Cloud Storage，以支持研究和研究。该计划包含有力的考试准备，编写帮助和家庭作业帮助，包括创建研究小组，播客并获得复杂主题的逐步指导的机会。这些功能是免费的。
Students Take Centre Stage at 2025 Irish Young Economist of the Year National Awards
＆lt; p＆gt;来自爱尔兰各个学校的12-18岁的300多名学生参加了此次活动，展示了他们在经济学方面的好奇心和批判性思维能力。今年的条目涵盖了各种各样的主题，例如气候变化，通货膨胀，住房，全球贸易，体育，性别平等等，这些主题展示了经济学在分析现代社会复杂性时的相关性。 src =“ https://d35w6hwqhdq0in.cloudfront.net.net/66807667883aef34ed653d7f1f1f1f392bf7.jpg” data-entity-entity-uuid =“ data-entity-type =“ file” alt =“爱尔兰经济协会的Seam
Schedule for Week of May 25, 2025
The key reports this week are the second estimate of Q1 GDP, March Case-Shiller house prices, and Personal Income and Outlays for April.For manufacturing, the May Richmond and Dallas Fed manufacturing surveys will be released.----- Monday, May 26th -----All US markets will be closed in observance of
After Credit Downgrade, Maryland's Leftist Governor Torpedoes Reparations Bill To Avoid Political BlowbackThe optics are grim for far-left Maryland Governor Wes Moore.随着国家应对财政危机（赤字爆炸），信用降级，非法外星人入侵，暴力犯罪，迫在眉睫的居民和商务飞行的威胁，新税的潜在海啸以及莫尔（Moore）的潜在恶化的海啸，摩尔面临着玛丽兰群岛的反抗。 His ability to lead is increasingly bein
AMD to sell its ZT Systems server manufacturing business to Sanmina for $3 billion
AMD是世界上最大的半导体公司之一，已签订了确定的协议，以将ZT Systems总部的数据中心基础设施基础设施制造业务销售给Sanmina，供一家集成的制造业解决方案公司Sanmina。作为交易的一部分，Sanmina成为AMD Cloud Rack和cluster-Scale-Scale AI解决方案的首选新产品介绍（NPI）制造合作伙伴。 AMD […]
Cloudlims，领先的SOC 2和ISO 9001：2015认证实验室信息提供商，很自豪地宣布与SampleServe建立战略合作伙伴关系，SampleServe是一家用于环境采样和报告的数字解决方案提供商。这项合作标志着将环境样本收集与无缝样本处理和报告的集成，提供端到端数字解决方案的重要一步。
'Biggest Self-Own In The History Of The Internet': Hillary Clinton Tries To Get Cute Over Qatar
“互联网历史上最大的自我自我自我”：希拉里·克林顿（Hillary Clinton）试图通过现代性而被史蒂夫·沃森（Steve Watson）对卡塔拉（Qatarauth）享受。 pointed out the hypocrisy, given the Clinton Foundation’s history of accepting substantial donations from Arab states, including Qatar, during her tenure as Secretary of State.The Clinton Foundation has receive
"Paying The Price For Failed Leadership": Maryland Hit With Moody's First Credit Downgrade In 50 YearsMaryland's tax-and-spend Democrats—obsessed with a far-left progressive agenda, ranging from condoms for kids to gender identity to reparations to climate change to criminal illegal aliens—have push
Living Near Golf Courses May Double Parkinson's Risk, Study Finds
生活在高尔夫球场附近可能会增加帕金森氏症的风险，乔治·克利特纳（George Citroner）通过《时代》（Epoch Times）（强调我们的重点）进行了研究，居住在高尔夫球场一英里范围内的居民可能面临帕金森氏病的风险，这是帕金森氏病的两倍以上，根据新的研究，由于近来的cays cays cays cays-costains interwater consection networly the the Enternation networly probart interwater conemination。 than 400 residents living with Parkinson’
Sweden’s Västflyg expands Stockholm Bromma ops
虚拟载体Västflyg（Trollhättan）的目标是在夏季之前推出斯德哥尔摩·布罗马·维斯比（Stockholm Bromma-Visby）的路线。 Earlier, it announced a June start to Bromma-Växjö flights, with 24 weekly departures.The announcement comes just months after Västflyg vowed to continue operating from Bromma despite city council plans to close the more c
