上周，我评论了芝加哥大学教授 Eric Budish 等人的对冲基金狙击模型，但忽略了一个更重要的点。总结一下，Budish 模拟了一个类似于集中限价订单簿 (CLOB) 的场景，其中流动性提供者 (LP) 发布买入和卖出，然后接受者接受这些订单（链接）。假设有几位高频交易员 (HFT) 发布买入和卖出，对于任何静止的单独买入或卖出，过时的报价将在单独的 HFTLP 和充当接受者的几位 HFT 之间引发竞争。如果竞争获胜者是随机的，那么发布订单的 LP 很可能会失败。这就是延迟竞争无谓损失。他估计这种对称信息逆向选择会使买卖价差增加 0.4 个基点（0.004%）。当你将这个数字应用于全球交易
最新的可怕的 DEX 模拟是 Hyperlink，一个强调垃圾币的 perp CLOB。它在其自己的 dapp 专用 L1 上运行，使用 Tendermint 的一个版本，这是那些优先考虑速度的人最喜欢的共识机制。我听了创始人 Jeff Yan 的 Flirting with Models 播客，他与量化长期股票投资组合经理 Corey Hoffstein 进行了交谈。Hoffstein 的背景和举止使他无法揭露 Yan 的胡说八道，这很好，因为大多数优秀的播客主持人都是轻信和随和的；否则，没有人会参加他们的节目。Yan 说出了许多典型的加密货币/做市商陈词滥调，这些陈词滥调试图给那些对这些问
Budish's Plan to Replace CLOBs
我没有关注最新的经济学期刊，因为我了解到其中很少有成果。像许多学科一样，基础知识很有价值，但随着学术产出的指数级增长，边际收益很小。我们并不处于经济学的黄金时代，如果曾经有过的话。然而，我仍然喜欢清晰简洁地说明观点的经济模型，我偶然发现了一个适用于我拥有第一手知识的领域的模型。我研究高频交易算法，为一家电子股票期权做市商执行对冲。我们并不处于高速交易的前沿，所以我不知道 Renaissance 等公司使用的策略，但这些公司的人无论如何都不会谈论他们做了什么。如果有人谈论他们做了什么，那他们总是在掩饰。此外，许多高频客户想要愚蠢的东西，比如当市场趋势与保持在一定范围内时的不同模型。这是一个愚蠢的
Why Trusted Blockchains Cannot Support CLOBs
当今最高效、流动性最高的交易所是中央限价订单簿 (CLOB)。这是一个计算机化系统，可实时汇总和匹配特定金融资产（例如股票、货币对或商品）的买卖订单。在 CLOB 中，市场参与者可以下订单来购买或出售特定资产，然后根据价格和时间优先级将这些订单列在订单簿中。系统会自动以最佳可用价格匹配买家和卖家，并填写先到达的限价订单（即价格时间优先级）。当前市场价格以外的订单将作为闲置限价订单保留在订单簿中，可供交易者使用，直到被取消。限价订单簿虽然这些代表了黄金标准，但它们需要一定程度的低延迟（即快速），而这只能通过集中式实现（因此，是 CLOB 而不是 LOB）。这使得做市商可以将运行其做市算法的服务器
The corporate debt bubble: CLOs and company bankruptcies
除了货币和财政泡沫之外，长期低利率可能加剧的另一个潜在问题是上市非金融公司的企业债务水平上升。这些公司的企业债务总额已达到历史最高水平，在 2020 年第一季度超过 10 万亿美元，并且在未来几个月可能会继续增长。再加上中小企业和其他非上市公司的 5.5 万亿美元企业债务，美国企业债务总额目前占 GDP 的 73%。这仍然低于 2009 年家庭债务占 GDP 的近 100%，而且增长率较低。然而，企业债务将继续上升——就像 2009 年危机期间一样——这是疫情和许多公司风险敞口增加的必然结果。杠杆贷款市场和 CLO 该市场中约有 1.4 万亿美元（也处于历史高位）由杠杆贷款组成，其中包括所有以
Rep. Greene Introduces Clean Skies Act Banning Weather Modification, Geoengineering
众议员格林介绍了禁止天气改变的清洁天空法案，地球工程美国的伟大，国会女议员玛乔丽·泰勒·格林（Marjorie Taylor Greene）介绍了2025年《透明的天空法案》（Clear Skies Act），旨在结束她所谓的“天气修改和致命的习惯”的危险和致命的练习，并通过众多的众多范围来改造。以及通过将化学药品释放到大气中以改变天气，温度，气候或阻止阳光的太阳辐射管理。 ☀️My bill…🚫 PROHIBITS all weather modification, including geoengineering, cloud seeding, and solar radiation ma
Nuclear Energy Renaissance? Mark Nelson And Doomberg Face Off
核能文艺复兴？ Mark Nelson And Doomberg Face OffGovernments worldwide are racing to triple nuclear energy capacity by 2050 — but is that even close to enough?Tonight at 7 pm ET, ZeroHedge Debates and MacroVoices host Erik Townsend bring you the first in a new energy-focused series: What’s the true potentia
Microsoft Shares Soar Higher On Strong Cloud/AI Earnings
Microsoft在强大的云/AI收益方面的股份较高（根据高盛的贸易台，9/10长），MSFT的结果今晚是市政公司（或Breakers）的成绩，并且酒吧设定了很高的标题。不需要担心的是HOL！MOL！MSFT在上层和下线*MicroSoft*Microsoft 4Q Rev。 $ 76.44B，美国东部标准时间。 $ 73.89B*Microsoft 4Q EPS $ 3.65，EST $ 3.37 IN FACT MSFT在每个订单项目上都打败了：虽然上个季度的分析师质疑MSFT的CAPEX支出是指示AI投资速度放缓的指标，但第四季度没有显示放缓的迹象...*Microsoft 4Q Cap
Wife of Marine Corps Veteran Released from ICE Custody After Advocacy from GOP Senator's Office
直到本周，随着特朗普政府继续敦促移民官员每天逮捕3,000人，涉嫌非法在美国逮捕3,000人，墨西哥国家Paola Clouatre一直是成千上万的冰上拘留者之一。
A Look at the Engineering and Maintenance of the A-10’s GAU-8/A Cannon
美国空军A-10被设计为近距离空气支架飞机，围绕着击穿30毫米旋转的桶装炮炮，被称为Avenger。 Fairchild Republic Close Air Support（CAS）飞机被称为A-10“ Thunderbolt II”或更亲切地称为“ Warthog”，可以携带各种地面攻击弹药，[…]帖子看A-10的Gau-8/A Cannon的工程和维护，这是Aviation Aviation的首次出现。
A Deep Dive into Image Embeddings and Vector Search with BigQuery on Google Cloud
我们将向您展示如何利用Bigquery的机器学习能力的力量，使用这些令人难以置信的图像嵌入方式来构建自己的AI-Drienders搜索。
senocycyclocheilus wanlanensis刘，毛和杨，在刘，毛，毛，sudasinghe，chen，chen，yang et meegaskumbura，2025 doi：doi.org/10.3390/ani1515151515152216山洞鱼，尤其是那些中西部cave虫的山洞，是世界上最大的山洞属。使用形态学和遗传分析的结合，我们描述了一种新物种，即旺兰氏菌中氯酸酯，在吉州省的一条地下河中发现。这条鱼是无声的或堕落的，头上没有类似角的结构（与某些亲戚不同），头后有一个大驼峰，鼻子形状像鸭子的钞票。与类似物种的测量和比较表明，它在形态上是不同的。对两个线粒体基因的DNA分
由霍莉·托马斯（Holly Thomas）的汗学院地区团队Aviv Weiss采访，蒂普市学校的六年级英语艺术老师，写教学...请阅读“每个学生完成他们的论文”：俄亥俄州的老师霍莉·托马斯（Holly Thomas）如何重新写作，在Khan Academy博客上首次重写。 俄亥俄州蒂普市的汗学院区的Aviv Weiss采访，八年级的数学老师Jena Galloway正在使用Khan Academy Districts关闭...阅读Morethe Post“您无法打动一切，但是Khan可以帮助您尝试”：俄亥俄州老师Jena Galloway如何使用Khan Academain Close Kh
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谁为世卫组织筹集资金。 reject the WHO’s sweeping emergency powers treaty, warning that the same unelected body now seeking “global medical surveillance of every human being.”The BMJ Global Health study, published Wednesday, reads:“From its launch until the end of 2023, the foundation disclosed total donation r
在这次引人入胜的采访中，我们与NetApp的前瞻性产品负责人Samarth Wadhwa坐下来，他正在AI，Devops和Cloud Operations的交集中重新定义企业技术的未来。从启动AI驱动的支持助手AISA到开创了民主化数据访问的文本到SQL功能，Samarth的工作体现了AI如何[…]
