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泡沫简史
资产价格的过度热情涵盖范围广泛：过度看涨情绪、定价错误、估值过高、投机过度、繁荣、狂热和疯狂。然后还有泡沫。人们太容易随意使用这个词了。泡沫是一种相对罕见的事件，并不是每年都会发生的事情。我们只看到一次泡沫……阅读更多“泡沫简史”一文首先出现在“大图片”上。
来源:《The Big Picture》资产价格的过度热情涵盖范围广泛：过度看涨情绪、定价错误、估值过高、投机过度、繁荣、狂热和狂热。
然后是气泡。
气泡人们太容易随意使用这个词了；泡沫是一种相对罕见的事件，并不是每年都会发生的事情。我们每隔几十年才会看到一次泡沫。
考虑历史泡沫峰值发生的频率：
郁金香狂热（1637 年，荷兰）密西西比和南海泡沫（1720 年，英国和法国）铁路狂热（1840 年代，英国）佛罗里达土地繁荣（1920 年代，美国）1 美国股市崩盘（1929 年，美国）日本资产泡沫（1989 年，日本）互联网泡沫（2000 年，美国）全球住房和信贷气泡 (2008-09)1
我想避免 1964 年波特·斯图尔特法官的淫秽测试：“当我看到它时我就知道了。” 相反，我创建了一个实时清单。但您可以看出上述所有内容的广泛相似之处。这些气泡都遵循相似的模式：
一看就知道 实时清单技术：一项新的创新（铁路、互联网、加密货币、人工智能）商业化；资本：广泛用于投机用途；杠杆：信贷廉价、充足且广泛使用；叙事：一个引人入胜且诱人的故事为高价格合理化；心理学：媒体报道，然后放大鲁莽行为；羊群：传染蔓延，导致广泛参与。
技术：一项新的创新（铁路、互联网、加密货币、人工智能）商业化；
技术资本：可广泛用于投机用途；
资本杠杆：信贷廉价、充足且使用广泛；
杠杆叙事：一个引人入胜且诱人的故事使高价格合理化；
叙述心理学：媒体报道然后放大鲁莽行为；
心理学Herd：传染蔓延，导致广泛参与。
群并非每个气泡都是相同的，有些气泡会比那个气泡更多。但他们似乎都或多或少地遵循着这种模式。
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