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稳定币：美元的意外生命线
如果稳定币继续扩张，货币控制的架构将不可避免地发生变化。
来源:路德维希·冯·米塞斯研究所信息现在，全球金融的中心存在一个悖论：美国政府在试图稳定其债务市场的同时，却将正在侵蚀其货币垄断的自由市场力量合法化。
2025 年中，美国颁布了《GENIUS 法案》，这是第一个针对稳定币的综合法律框架，稳定币是私人发行的、完全支持的数字美元，可以在开放的区块链网络上即时流动，而不是通过受监管的银行系统。该法律为这个已经蓬勃发展的行业赋予了官方合法性，但其更深层次的影响远远超出了加密货币的范围。它已将稳定币发行人转变为美国政府债务的新的、可靠的买家类别。
在外国央行削减美国国债持有量、美国财政负担日益沉重之际，这种私人需求的流动已成为真正的生命线。这其中存在一个悖论：通过授权私人市场创造和流通由美国国债支持的数字美元，政府在短期内缓解了其日益增长的金融压力，同时允许美元体系中越来越大的部分超出其直接控制范围。为了在一个地方保持控制，它就会在另一个地方失去控制。
买家基础萎缩和财政压力加剧
美国目前持续存在预算赤字（政府支出与征收之间的差距），超过 GDP 的 6%。国债利息支付已成为联邦预算中最大的单一项目之一，可与国防支出和社会保障支出相媲美。平均借贷成本每增加一个百分点，每年的支出就会增加数千亿美元，政府资助的其他项目的空间就会减少。