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新研究研究了美元作为世界储备货币的作用
美元通常是不确定性时刻的避难所。两位财务教授说这次是不同的。
来源:斯坦福新闻当唐纳德·特朗普总统于4月2日宣布全球关税时，外国投资者回应了美国债务和其他以美元计价的资产。根据斯坦福商业金融学研究生院教授Arvind Krishnamurthy和Hanno Lustig的新研究，债券和货币市场接下来发生的事情是出乎意料的，可能对美元的储备货币作用表示长期损害。
斯坦福大学商学院 Arvind Krishnamurthy Hanno Lustig根据他们的模型，他们得出结论，特朗普的关税可能促使投资者质疑美元的未来。他们指出，这种持怀疑态度可能反映出让美国政府将来便宜地借贷的意愿。
通常，投资者涌向美元债务，作为避免财务不确定性的避风港，从而提高了货币的价值。然而，这不是特朗普的关税推出和两天后中国报复后发生的事情。财政部的收益突然增加。基于这一点，美元应该赞赏约5％。相反，其价值在接下来的10天内下降了3％以上。
这种令人惊讶的脱节表明，国际投资者对美元计价资产的安全以及美元本身失去了信心。克里希那村说，在过去的波动率（例如2007 - 2009年的金融危机和共同大流行）中，市场非常偏爱美元。他说：“这就是我们过去见过的模式。” “这种模式看起来明显不同。”在特朗普政府的前100天里，美元的价值下降了多达10％。
多达10％ 表现不佳 新论文