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被遗忘的授权：“中等长期利率”如何暴露美联储的致命弱点
隐藏的第三任授权《美联储法案》可能很快就会给杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）造成严重的问题 - 或者我应该说“太晚”杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell），因为特朗普总统已召集他打电话给他。大多数经济学家讨论美联储的“双重任务”，以确保“稳定价格”和“最高就业”。美联储对此进行了更多的解释[…]
来源:市场货币主义者隐藏的第三任务
《美联储法案》可能很快为杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）造成了严重的问题 - 或者我应该说“太晚”杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell），因为特朗普总统曾为打电话给他。
大多数经济学家讨论美联储的“双重任务”，以确保“稳定价格”和“最高就业”。美联储更具体地将其解释为2％的通货膨胀目标，只要它与价格稳定不冲突，就可以支持就业。
但这是事实：美联储没有双重任务 - 它具有三重任务。 《美联储改革法案》中的实际语言可追溯到1977年，指出，这是美联储“有效地促进最高就业，稳定价格和中等长期利率的目标”。
三重任务 “有效地促进最高就业，稳定价格和中等长期利率的目标。”是 - 第三个目标：确保“中等长期利率”。
这很少引起人们的关注，因为经济学家通常认为低通货膨胀会自动导致通货膨胀率低，这又确保了中等的长期利率。
目标碰撞
令人惊讶的是，法律不会在这三个目标冲突时讨论美联储应该做什么。
现在，经济学家之间已经达成共识（1977年），货币政策不能永久地将失业率置于“结构性失业率”率以下，并且试图这样做会导致通货膨胀失控。
这就是为什么美联储将法律解释至少30年，以使通货膨胀目标优先于就业目标。
但是在过去的三十年中，没有对利率目标进行测试。当长期利率开始急剧上升时会发生什么，因此我们不能再说它们是“中等的长期利率”？
警告标志闪烁
这几乎不是假设的情况。今天的30年财政收益率上升到5％以上。
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