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华尔街蓬勃发展的 1 万亿美元“合成风险转移”现象
最新的三个字母的缩写让人们兴奋和震惊
来源:Alphaville几年前，Wirecard 破产时，德意志银行最终只损失了 1800 万欧元——对于一家此前习惯于涉足全球几乎所有主要金融市场的银行来说，这个数字简直是小得惊人。
1800 万欧元而这笔损失，在它自己的家门口，简直就是一堆粪土。德意志银行此前承销过 Wirecard 债券，为该公司安排过贷款，并向其首席执行官提供了一笔巨额保证金贷款。另一家德国银行德国商业银行遭受了 1.75 亿欧元的损失。
德国商业银行遭受了 1.75 亿欧元的损失德意志银行是如何避免这一损失的？FT Alphaville 认为，这可能至少部分归功于所谓的“合成风险转移”——这是当今最热门的高辛烷值金融工程之一。德意志银行拒绝置评。
在 SRT 中，银行会将部分或全部贷款风险转嫁出去，以减轻其为监管目的而必须拨出的资本。这些贷款仍保留在银行的资产负债表上，但 SRT 的买家通常承诺，如果贷款出现问题，将承担大部分损失。买家是保险公司、对冲基金和（越来越多的）私人信贷基金等投资者，他们承担风险并收取费用。
这种奇特的证券化形式在 10 月份获得了 IMF 全球金融稳定报告的关注，这表明 SRT 终于进入了大联盟。基金分析师在分组讨论框中表示（FTAV 的重点如下）：
分组讨论框世界各地越来越多的银行已开始使用合成风险转移 (SRT) 来管理信贷风险和降低资本要求。 SRT 通过金融担保或信用挂钩票据将与资产池相关的信用风险从银行转移到投资者，同时将贷款保留在银行的资产负债表上。通过这种信用保护，银行可以有效地申请资本减免并降低监管资本费用。
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