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全部更改？
上周对我的老板伊恩·谢泼德森（Ian Shepherdson）来说是美好的一天，自今年年初以来，他一直在伸出脖子，呼吁美联储今年将降低比共识的比例更多。对于许多其他预报员和投资者来说，这是糟糕的一天。最近，我和他开玩笑说，我们只是一个不好的薪资报告，远离市场。该报告在周五降落，将已经紧张的市场推向了近乎崩溃。我们知道演习；债券飙升，股票崩溃，“美国衰退风险”撞到了您附近的标题。当然，美联储尚未降低利率，但是即使在周五的数据之前，每个人都希望9月首次削减。现在的期望正在转移到50bp的减少，此后快速进一步削减。现在，7月份持有利率的决定现在被视为一个错误。
来源:Alpha Sources星期五对我的老板伊恩·谢泼德森（Ian Shepherdson）来说是美好的一天，自今年年初以来，他一直在伸出脖子，呼吁美联储今年将降低比共识的比例更多。最近，我和他开玩笑说，我们只是一个不好的薪资报告，远离市场。该报告在周五降落，将已经紧张的市场推向了近乎崩溃。我们知道演习；债券飙升，股票崩溃，“美国衰退风险”撞到了您附近的标题。当然，美联储尚未降低利率，但是即使在周五的数据之前，每个人都希望9月首次削减。现在的期望正在转移到50bp的减少，此后快速进一步削减。现在，7月份持有利率的决定现在被视为一个错误。
该报告于周五降落让我们解决一个明显的问题吗？现在，市场是否将自己和其他所有人都进入美国衰退？这是可能的，但是在我们坐下来并让自己被屏幕上的红色墨水所消耗之前，我同意迈克尔·布朗（Michael Brown）的观点，即这里的一个关键故事是市场无法在过去六到九个月中固定在美联储基金利率的道路上。您可以在1月至7月之间对美国政策利率的市场预期之间的差价驾驶公共汽车。
我同意迈克尔·布朗更一般而言，将周五的数据和市场响应纳入上下文是有用的。最简单的参考框架是软化和硬着陆之间的区别，自DM中的远足周期以来，这已经主导了市场对话。软着陆在这里被定义为增长的适度放缓，仅对就业率略有打击，如果有的话，利率和通货膨胀率下降相对较慢，但可能会超过目标。