展望未来，通胀数据不支持美联储在 9 月份暂停

今天的 CPI 报告已成为历史。让我们展望未来。

主图显示了报告的 CPI 和 PCE 同比数据以及克利夫兰联储通胀即时预测。

CPI 和 PCE 措施以及即时预报

7月CPI：3.36%

7月核心CPI：2.48%

PCE 7 月即时预测：3.65%

7 月核心 PCE 临近预测：3.29%

8 月 CPI 即时预测：3.34%

8月核心CPI：2.38%

PCE 7 月即时预测：3.73%

7 月核心 PCE 即时预测：3.34%

注意橙色线。不包括食品和能源的核心个人消费支出是美联储首选的通胀指标。

核心个人消费支出在 2025 年 4 月触底至 2.61%。目前为 3.29%，预计 7 月将达到 3.29%，8 月将达到 3.34%。

在宣扬了数十年的PCE之后，美联储是否会突然转向支持核心CPI？

CPI 和 PCE 月环比

CPI 和 PCE 环比预测

7 月 PCE：0.15%

7 月核心 PCE：0.25%

8 月 CPI：0.35%

8 月核心 CPI：0.20%

8 月 PCE：0.34%

8 月 PCE CPI：0.27%

年化利率

7 月份核心 PCE 年化预估为 3.04%

8 月份核心 PCE 年化预估为 3.29%

这些是估计值。然而，近期通胀预测相当不错。

PCE 同比预测

鉴于美联储首选的通胀指标是 PCE，美联储真的应该忽视这一点吗？

我不知道美联储会做什么，也不能保证上述数字。

但如果数据符合预期，沃什会更好地加息，否则债券市场长期来看将会上涨。

30 年期长期债券收益率

对于今天据称出色的 CPI 报告，你可以相信任何你想相信的废话。

但是债券市场并不认为它有那么伟大，我也不认为。

要进一步讨论今天的 CPI 报告以及为什么它不如标题数字所示的那么好，请参阅 7 月 CPI 报告不如数字乍一看

消费者价格指数上涨0.1%，符合预期，但未来仍存在重大问题。