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财政部长贝森特：2026 年经济不会衰退
这就是今天的会见媒体。我同意，鉴于我们目前掌握的经济数据有限，我们现在看起来并没有陷入衰退。尽管如此，我们掌握的就业数据寥寥无几，但并不那么令人鼓舞。图 1：以三个月为中心的文职人员就业移动平均值（蓝色），对数刻度上以 000 为单位。 [...]
来源:经济浏览器这就是今天的会见媒体。我同意，鉴于我们目前掌握的经济数据有限，我们现在看起来并没有陷入衰退。尽管如此，我们掌握的就业数据寥寥无几，但并不那么令人鼓舞。
与媒体见面图 1：以三个月为中心的文职人员就业移动平均值（蓝色），对数刻度以 000 为单位。 2020 年 4 月至 2024 年 12 月的数据经过平滑的人口控制（由浅蓝色阴影区域表示的时期）。 NBER 定义的衰退高峰至低谷日期呈灰色。资料来源：BLS，来自 FRED、BLS、NBER 和作者的计算。
图 1： BLS请注意，局部最大值通常位于 NBER 定义的峰值之前（2000M01 先于 2001M03、2007M11 先于 2007M12、2019M10 先于 2020M02）。
虽然我警告人们不要依赖民用系列进行高频跟踪，但查看隐含的趋势更有用 - 这就是我在图 1 中所做的。
考虑不同版本的 CES 数字所代表的含义也很有趣：
图 2：非农就业人数（官方）（粗体蓝色），隐含的初步基准修订，4 月至 9 月增长等于官方（浅蓝色），Chinn 基于 ADP 数据的估计（天蓝色方块），早期基准修订，扩展基准增长等于官方（棕褐色），当前人口调查平民就业根据 NFP 概念调整，使用平滑人口控制，3 个月中心移动平均值（红色），全部为 000，采用对数刻度。资料来源：BLS 通过 FRED、BLS、费城联储以及作者的计算。
图 2：这里介绍了估算 10 月 NFP（隐含初步基准）的方法，但我现在使用 2022-2025M09 数据的回归来预测 2025M10 私人就业，加上 22K 并减去 150K（以考虑延期休假计划的影响）。
Bessent 的主张比 Lazear 2001 年的主张更加大胆。我们会看到的。
比 Lazear 2001 年的主张更大胆