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预测下一次经济衰退
十多年前，即 2013 年，我写了一篇题为“预测下一次经济衰退”的文章。该文章是对几次经济衰退预测（不正确）的回应。在该文章中，我指出下一次经济衰退可能是由以下因素之一引起的：• “外部事件，例如流行病、重大军事冲突、因任何原因导致的能源供应中断、重大自然灾害（流星撞击、超级火山等）以及其他一些低概率原因。所有这些事件都是可能发生的，但无法预测，而且它们在未来几年甚至几十年内发生的概率很低。”强调添加不幸的是，在 2020 年，发生了其中一件低概率事件（大流行），并导致了 2020 年的经济衰退。另一个外生事件是可能发生的，但无法预测。• 重大的行政/财政政策错误。在上一届特朗普政府期间，我们看到了几个政策错误，例如失败的 TCJA（减税和就业法案），但没有一个严重到足以让经济陷入衰退（当时我对经济持乐观态度）。• 货币政策错误。正如我在 2013 年指出的那样：“二战后的大部分经济衰退都是由美联储收紧货币政策以减缓通胀造成的。”货币政策错误是过去几年人们关注的焦点，美联储似乎已经基本实现了软着陆（正如我预期的那样）。之前，我对成功的“软着陆”进行了如下定义：“如果经济增长保持正增长，则实现软着陆
来源:风险计算在那篇文章中，我指出下一次经济衰退可能是由以下原因之一引起的：
• “外部事件，例如大流行、重大军事冲突、因任何原因导致的能源供应中断、重大自然灾害（流星撞击、超级火山等）以及其他一些低概率原因。所有这些事件都是可能的，但它们是不可预测的，而且它们在未来几年甚至几十年内发生的可能性很低。”强调添加不幸的是，在 2020 年，其中一个低概率事件发生了（大流行），并导致了 2020 年的经济衰退。另一个外部事件是可能的，但无法预测。
大流行等外部事件 强调添加 大流行• 重大行政/财政政策错误。
在上一届特朗普政府期间，我们看到了几个政策错误，例如失败的 TCJA（
减税和就业法案），但没有一个严重到足以让经济陷入衰退（当时我对经济持乐观态度）。
• 货币政策错误。正如我在 2013 年指出的那样：“二战后的大部分经济衰退都是由美联储收紧货币政策以抑制通胀造成的。”
过去几年，货币政策错误一直是人们关注的焦点，而美联储似乎基本实现了软着陆（正如我所预期的那样）。之前我
对成功的“软着陆”的定义如下：“如果经济增长保持正增长，通胀回归目标，收益率曲线趋于平缓或恢复正常（长期收益率高于短期收益率），则实现软着陆。”经济增长保持正增长，
收益率曲线已恢复正常，但通胀仍略高于目标（
三分之二还不错）。
现在主要担心的是重大的行政/财政政策错误。然而，关税、移民政策和肆意的财政削减以及联邦雇员裁员可能会对经济产生负面影响。
我目前没有关注经济衰退，但人们的担忧日益增加。