新政民主党 | 2025 年 12 月 3 日下午 12:48 – 作者：新政民主党人 虽然美联储的工业生产指标不是由联邦政府本身发布的，但它依赖于一些联邦数据，因此在政府关门期间没有更新——这意味着今天上午的更新同样是陈旧的，因为是 9 月份的数据。自“中国冲击”以来，工业生产对美国经济的重要性要小得多，但它对商品生产部门仍然很重要。 9 月份，总体工业生产增长 0.1%，而制造业生产保持不变。第一张图（下图）将这两项指标标准化至 2022 年 4 月。如您所见，从 2022 年春季到 2024 年末，产量普遍下降，然后在今年前六个月激增。 7月份总产量刚刚超过这一水平，而制造业生产却陷入停滞，没有达到这一水平：以下是自“中国冲击”之前以来的长期历史展望：最后，如果我没有注意到今天早上糟糕的11月ADP就业报告，那我就失职了。下图显示了今年的工业和制造业生产，以及 ADP 就业趋势和官方就业人数，截至 4 月份均以 100 为标准： 自那时以来，就业已陷入停滞，今年夏季生产“可能”也陷入停滞，但之前也曾出现过很多这样的时期。到目前为止，股市飙升推动的消费者支出以及由此产生的“财富效应”已经抵消了疲软的影响。The Bonddad Blog11月：ISM制造业证实了地区联储的报告：价格上涨，产量略有改善，就业收缩，新政民主党人的愤怒熊八月工业生产：总体中性趋势继续，新政民主党人的愤怒熊