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每天 9.5 万亿美元：外汇市场
根据国际货币基金组织的数据，2025 年全球经济规模约为 117 万亿美元。根据国际清算银行 (BIS) 的数据，外汇市场的交易量目前每天高达 9.5 万亿美元。显然，外汇交易量远远大于……继续阅读每天 9.5 万亿美元：外汇市场这篇文章《每天 9.5 万亿美元：外汇市场》首先出现在 Conversable Economist 上。
来源:对话经济学家根据国际货币基金组织的数据，2025 年全球经济规模约为 117 万亿美元。根据国际清算银行 (BIS) 的数据，外汇市场的交易量目前每天高达 9.5 万亿美元。 显然，外汇交易量远远大于国际货物和服务贸易规模；例如，商品和服务出口约占世界GDP的30%。
自 1986 年以来，国际清算银行（BIS）（与世界各地的中央银行合作）每三年都会尝试衡量交易量。 2025 年的调查调查了 52 个司法管辖区的 1,100 多家外汇市场交易商，其中大部分是银行。 2025 年调查的一些结果和分析出现在 2025 年 12 月号的《国际清算银行季度评论》中。在这里，我将重点关注黄文谦、Ingomar Krohn 和 Vladyslav Sushko 撰写的概述文章“对冲占据中心舞台的全球外汇市场”。
该图显示了外汇市场随时间的增长情况。总体而言，较上次调查中 2022 年 4 月的数据增长 27%。颜色显示了所涉及的不同种类的金融工具：比较2025年和20233年，您可以看到现货市场和掉期市场是最大的组成部分。
外汇市场可以被视为反映了几个主要动机。一是促进交易，例如与其他国家的贸易或投资。但这些因素太小，无法解释每天 9.5 万亿美元的影响。因此，两个更大的动机要么是交易者试图通过不同货币的来回交易来赚钱，要么是那些拥有不同货币敞口的交易者希望通过对冲这些敞口来降低风险。 Huang、Krohn 和 Sushko 是这样描述近期市场驱动因素的：
尽管外汇市场规模巨大，但它似乎运行流畅，没有任何明显的压力迹象，即使 2025 年 4 月交易量大幅上升。