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美国 10 月份零售支出下调
继 9 月份零售额增长 0.1% 下调后，10 月份零售额持平，再次低于预期。这正是根据政治议程被描述为“有弹性”或“暂时疲软”的数字类型。但当你真正拆开数据时，内部矛盾告诉我们的远比标题 […]
来源:阿姆斯特朗经济学继 9 月份零售额增长 0.1% 下调后，10 月份零售额持平，再次低于预期。这正是根据政治议程被描述为“有弹性”或“暂时疲软”的数字类型。但当你真正分解数据时，内部矛盾告诉我们的信息远比标题数据所能提供的更多。
消费者支出贡献了 GDP，不包括食品、汽车和天然气的零售额增长了 0.8%。这与 9 月份的下滑相比出现了强劲反弹，并且超出了预期。尽管消费者仍处于防御性消费状态。
汽车销量大幅下降，下降 1.6%，这应该不会令任何人感到惊讶。在高利率、延长贷款期限和不断增加的拖欠率的重压下，汽车的承受能力已经崩溃。当信心减弱和通货膨胀持续存在时，人们就会停止购买需要融资的大件商品。
食品服务业下降，与酒店业失业情况一致。随着与住房相关的支出降温，建筑材料和花园设备也有所下降。家具、体育用品、非商店零售商、服装、电子产品和日用商品价格上涨，但我们正处于第四季度的假日购物热潮之中。
我们正在从通胀冲击阶段过渡到信心侵蚀阶段。支出不会一下子全部崩溃。相反，随着消费者变得更加挑剔，支出会变得碎片化。在商品等商品上的较小的可自由支配支出似乎比需要融资的较大采购更容易管理。政策制定者将坚称一切都很好，因为 GDP 并未崩溃，但我们正在目睹动力明显丧失。
随着我们迈向 2026 年，模型继续指出波动性上升、资本形成减弱以及政府言论与人们实际行为之间的分歧日益加大。零售销售正在讲述收缩之前的适应故事。