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中亚不断增加的债务负担：风险和政策影响
日益上升的还款压力正在缩小财政空间，并考验该地区发展模式的可持续性。
来源:《外交家》_经济随着该地区大部分地区公共债务持续上升，中亚正进入财政脆弱性加剧的时期。世界银行最新的国际债务报告（IDR）强调，如果借款被用于生产性投资，债务快速积累本身并不是问题。然而，当回报疲弱、债权人风险集中且透明度有限时，债务动态可能很快就会变得不稳定。这些风险在中亚日益明显，摊销压力不断增大，财政缓冲仍然薄弱，收入基础狭窄。
IDR 强调，在政府承诺提供新的外部贷款之前，需要更清晰的借贷策略、更强有力的项目选择、提高债务透明度以及对长期财政风险进行系统评估。它还强调，公共投资应优先考虑具有强劲经济回报的部门，例如出口导向型工业、能源效率、农业现代化和数字化，同时限制出于政治动机或低收益的基础设施项目。这些建议对于目前面临不断增加的偿债义务的中亚经济体尤其重要。
吉尔吉斯斯坦债务压力回归
吉尔吉斯斯坦目前的债务轨迹反映了其后苏联转型过程中长期存在的结构性挑战。 20世纪90年代，吉尔吉斯斯坦实行快速自由化和改革，在出口疲软和财政机构不发达的情况下，通过快速外部借贷为这一努力提供了大部分资金。到 2000 年代初期，外债已超过 GDP 的 100%，使该国符合重债穷国 (HIPC) 倡议的减免资格。
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