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旧金山联储：关税可能会降低通胀
根据旧金山联邦储备银行周一发布的研究报告，特朗普政府去年大幅提高关税可能会降低而不是加剧通胀。
来源:Newsmax _经济根据旧金山联邦储备银行周一发布的研究报告，特朗普政府去年大幅提高关税可能会降低而不是加剧通胀，这表明降息可能是正确的政策反应。
根据耶鲁大学预算实验室的数据，去年美国进口产品平均征收 17% 的关税，高于 2024 年底的不到 3%，是 1935 年以来的最高税率。
研究人员 Regis Barnichon 和 Aayush Singh 在地区联储银行最新的《经济快报》中表示，“我们对历史数据的分析凸显了 2025 年大幅关税上调可能会给失业率带来上行压力，同时给通胀带来下行压力”，该报告以他们 11 月发表的工作论文为基础。
这一发现借鉴了美国、法国和英国 150 年来的经验数据。
正如理论模型和一些实证数据所表明的那样，由于担心关税会加剧通货膨胀，美联储去年大部分时间都保持利率稳定。
到了 9 月份，劳动力市场疲软的迹象以及人们越来越相信关税带来的任何通胀刺激都将是短暂的，促使美联储开始一系列降息，到 2025 年将短期借贷成本总共降低了 75 个基点。
旧金山联储研究人员写道，历史发现可能并不完全适用于当今的经济，并指出当今美国制造业比过去更多地依赖进口产品，这意味着关税现在可能更有可能引发更高的通胀。
研究人员发现，经济不确定性和股价下跌通常与大规模关税冲击同时发生，这可能解释了为什么过去较高的进口关税会降低通货膨胀。
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