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2026 年迄今为止，微型股引领股市——它能持续吗？
从美国股市的角度来看，现在就下结论说新的一年将如何或是否与 2025 年不同，还为时过早。但从 2026 年迄今为止美国股市因素的表现回顾中可以收集到一个可能的早期线索，表明转变正在发生。距离我们还不到两个交易周 […]
来源:《Capital Spectator》从美国股市的角度来看，现在就下结论说新的一年将如何或是否与 2025 年不同，还为时过早。但从 2026 年迄今为止美国股市因素的表现回顾中可以收集到可能正在发生转变的早期线索。
距离今年还有不到两个交易周，因此此时任何数据挖掘都会伴随着大量警告。但在看过这些数据后，我们很难不怀疑未来的交易年是否会重新混合赢家、输家和相对落后者的叙述。首先，我们通过一组 ETF 来叠加股票主要风险因素的表现。 （在另一篇文章中，我将对股票行业进行同样的处理。）
2026 年迄今为止美国股市的领头羊：微型股 (IWC)，截至昨天（1 月 12 日）收盘上涨 6.2%。目前，这一表现翻转了去年的情况，当时高贝塔系数 (SPHB) 的表现大幅优于该领域。今年到目前为止，高贝塔值 (SPHB) 仍处于落后地位，尽管年初至今仅小幅上涨 5.1%。
通过 SPDR S&P 500 ETF (SPY) 计算，美国股市整体表现更为落后，今年迄今仅上涨了 1.9%，相对温和（上图中的红线）。
2026 年迄今为止最弱的因子表现：低波动性因子 (USMV)，该因子正在努力跟上，目前今年仅上涨 0.7%。
现在从 2026 年的六个交易日得出结论可能比抛硬币好不了多少，但值得注意的是，IWC 的领导地位并不是晴天霹雳。该基金几个月来一直表现良好，目前的技术面看起来仍然看涨。事实上，该基金昨天收盘创下新高，这表明该派对在可预见的未来将继续下去。