■摘要 较低的潜在增长率被指出是日本经济从新冠病毒大流行中恢复速度慢于欧洲和美国的原因。然而，潜在增长率只是一个估计，根据所使用的估计方法和数据的不同，其差异很大，并且受实际GDP增长率的影响很大，而实际GDP增长率是由需求侧的许多因素决定的。事实上，日本央行预估的潜在增长率及其组成部分TFP增长率与实际GDP增长率高度相关。对潜在增长率如何随未来增长率而变化的模拟表明，如果到2027财年的实际GDP增长率为0%，则潜在增长率将几乎为0%，但如果增长2%，则潜在增长率将升至1%的低位。从需求方面来看，日本经济停滞的原因是家庭消费和资本投资低迷。虽然资本投资下滑是由于投资倾向下降，但家庭消费倾向
Macro Briefing: 26 September 2025
美国失业声称上周再次下降，对劳动力市场处于危险之中的担忧。截至9月20日的本周的首次申请总计季节性调整了218,000，接近今年的最低水平。第二季度的美国经济增长被修改为前面3.3％的估计值高达3.8％。 […]
Q2 GDP Growth Revised up to 3.8% Annual Rate
来自BEA：国内生产总值，2025年第二季度（第三次估计），行业的GDP，公司利润（修订后）和年度呈现质质国内生产总值（GDP），每年第二季度（5月和6月）以3.8％的年率增长了3.8％。在第一季度，Real GDP下降了0.6％（修订）。第二季度实际GDP的增加主要反映了进口量的减少，这是GDP计算的减去，消费者支出的增加。这些运动部分被投资和出口的减少所抵消。实际GDP从第二个估计值中提高了0.5个百分点，主要反映了对消费者支出的上升修订。添加重点是第三和第二估计的比较。 PCE增长从1.6％上升到2.5％。住宅投资从-4.7％降至-5.1％。
CarMax Shares Crash Most Since Dot-Com Bust
Carmax股票最多，因为Carmax的Dot-Com Bustshares在纽约早期交易中坠毁了25％。如果损失通过结束，这将标志着自互联网破产以来的每日下降最大的下降。抛售是由第二季度的收益引发的，Truist金融服务分析师将其描述为“失误”，“真的没什么好看的”。该消息还拖延了同行，包括Carvana.Carmax的第二季度结果，使华尔街桌面较早震惊了盈利，销售和定价错过，这表明下半年一个非常具有挑战性的二手车市场。收益结果的快照：收益率：净收入从去年的132.8美元（85c/earth）下降至9540万美元（64c/earth），远低于Factset共识估计的1.04美元/股份/股票销
