NAR: Pending Home Sales Increased 1.9% in October; Down 0.4% YoY
来自 NAR：NAR 待售房屋销售报告显示 10 月份增长 1.9% 根据全国房地产经纪人协会®待售房屋销售报告，10 月份待售房屋销售环比增长 1.9%，同比下降 0.4%。 ... 待售房屋销售环比增长 1.9% 东北部、中西部和南部地区有所增长；西部地区下降 待售房屋销售量同比下降 0.4% 中西部和南部地区有所增加；东北和西部地区下降注：合同签署通常比销售提前约 45 至 60 天，因此这通常适用于 11 月和 12 月的成交销售。
QE速報：2025年7-9月期の実質ＧＤＰは前期比▲0.4％（年率▲1.8％）－トランプ関税の影響が顕在化し、6四半期ぶりのマイナス成長
■概要 2025年7-9月实际GDP连续六个季度首次出现负增长，环比增长0.4%（年化率-1.8%）（我院截至10月31日预测：环比-0.7%，年化率-2.7%）。尽管私人消费和资本投资增加，但出口和住房投资下降，这是负增长的主要原因。仅外部需求和住房投资就拉低了7-9月的同比增速约2%。住房投资环比大幅下降9.4%，是雷曼危机后2009年4-6月以来的最大跌幅（环比-9.8%）。出口和住房投资是7-9月季度负增长的主要原因，预计10-12月季度出口也将下降。汽车关税由27.5%下调至15.0%，仍高于原来的2.5%。此外，钢铁、铝和铜的互惠关税从10%提高到15%，维持在50%不变。美国加征
Japan’s Economic Outlook for Fiscal Years 2025-2027 (November 2025)
■概要 ＜实际GDP增长率：预测2025财年为1.0%、2026财年为1.0%、2027财年为1.3%＞ 2025年7月至9月季度实际GDP六个季度以来首次录得负增长，较上季度下降0.4%（年化后为-1.8%），主要是由于出口和私人住宅投资下降。尽管预计10月至12月季度出口将继续下降，但私人消费、私人住宅投资和资本投资的增长可能会导致实际GDP小幅正增长，年化增长率为0.3%。然而，下行风险仍然很大，特别是对于出口而言。预计2025财年实际GDP增长率为1.0%，2026财年为1.0%，2027财年为1.3%。进入2026年后，关税上涨的影响预计将逐渐减弱，主要由私人消费和资本投资驱动的内需
将来世代の給付低下を抑えるため少子化や長寿化に合わせて調整－年金額改定の意義と2026年度以降の見通し(2)
■概要 养老金金额每年都会修改。由于上一年物价上涨，2025财年养老金金额增加了+2.7%，但同时由于宏观经济指数调整（2025财年-0.4%），养老金金额实际上有所减少。此外，2026财年的养老金金额预计将于2026年1月公布，随着物价持续上涨，趋势将受到密切关注。因此，本文在养老金数额修改规则中明确了宏观经济滑行调整（提高养老金财政稳健性的调整）的意义和背景。主要有以下几点。在养老金金额修改规则中，2004年修订时引入了改善养老金财务健康状况的调整（根据宏观经济下滑进行的调整），以及2017年暂停增加保险费。养老金财务健全性的调整率是影响保险费收入的公共养老金参加人数的增长率（基本上是减少
米雇用統計（25年9月）－非農業部門雇用者数が市場予想を大幅に上回った一方、過去2ヵ月分が▲3.3万人の下方修正
11月20日，美国劳工统计局（BLS）公布9月份就业统计数据，因政府关门比原定时间（10月3日）晚了48天。非农部门从业人员数量环比增加11.9万人（上月修正值：-4万人），明显高于市场预测的+5.3万人（彭博社整理中位数，下同），由上月的+2.2万人向下修正（见下图2）。失业率为4.4%（上月：4.3%，市场预测：4.3%），较上月上升+0.1个百分点，超出市场预期持平（见下图6）。劳动力参与率2为62.4%（上月：62.3%，市场预测：62.3%），环比上升+0.1个百分点，超出市场预期持平。 （参见下图 5）。 1 季节性调整后的数字。下面，除非另有说明，否则列出的是季节性调整后的数字。
Realtor.com Reports Median Listing Price Down Year-over-year
这意味着：Realtor.com 每周都会报告活跃库存、新挂牌房源和中位价格的同比变化。他们每月报告总库存。 Realtor.com 报告称，10 月份活跃库存同比增长 15.3%，但与 2017 年至 2019 年同月水平相比仍下降 13.2%。以下是他们的每周报告：每周住房趋势：美国市场更新（截至 2025 年 11 月 15 日的一周）• 活跃库存同比攀升 12.6% 市场上活跃房屋数量同比攀升 12.6%，年度上涨趋势已延续了两年多。上周约有 110 万套待售房屋，连续 29 周突破百万套挂牌门槛。由于两批新房源均已上市，活跃库存正在增加，但在 2025 年疲软的销售年度中，大多数房源
消費者物価（全国25年10月）－コアCPI上昇率は25年度末にかけて2％を割り込む公算
■概要 2015年10月全国居民消费价格指数（不含生鲜食品综合=核心CPI）比上年上涨3.0%，涨幅比上月扩大0.1点。食品（不包括生鲜食品）增长放缓，但住宿费、手机通讯费、汽车保险费等服务价格上涨做出了贡献。食品（不含生鲜食品）价格涨幅连续第三个月比上年下降7.2%，未来预计将延续放缓趋势。然而，日元贬值导致进口价格上涨可能会再次推高价格。在2025年12月放缓至2%的低位区间后，预计2026年核心CPI将降至2%以下，届时汽油暂定税率将被取消，电力和城市燃气费的支持措施将得到实施。 ■目录 1、核心CPI涨幅比上月上升0.1个点 2、涨价项目数与上月持平。 3．到2017财年末，核心CPI
年金額改定の本来の意義は実質的な価値の維持－年金額改定の意義と2026年度以降の見通し(1)
■概要 养老金金额每年都会修改。由于上一年物价上涨，2025财年养老金金额增长了2.7%，连续第三年增长。但与此同时，连续三年实施宏观经济下滑调整（2025财年-0.4%），导致实际下降。此外，2026财年的养老金金额预计将于2026年1月公布，随着物价持续上涨，趋势将受到密切关注。在本文中，为了理解这些数字的含义，我们回顾了养老金数额修订规则最初修订的意义和背景。主要有以下几点。目前公共养老金的修订率（年度修订率）是始终适用的原始修订率和养老金财政恢复过程中适用的调整率（所谓的宏观经济下滑）的组合。这些修改的基本意义是保持养老金金额的实际价值以应对经济状况的变化。在现行制度下（从2021年开
US stock market futures: Dow, S&P 500, Nasdaq rise as investors await Nvidia’s Q3 earnings
美国股市期货周三早盘走高，华尔街等待英伟达在另一次科技股主导的抛售后公布第三季度财报。纳斯达克100指数期货上涨0.07%。标准普尔 500 指数期货上涨 0.08%。英伟达股价在财报公布前下跌 2.81%，期权意味着财报公布后股价将下跌 7%。比特币一度跌破 90,000 美元。黄金交易价格接近 4,070 美元。 10年期国债收益率徘徊在4.11%左右。 WTI 原油跌至 60.44 美元。欧洲低开。亚洲股市涨跌互现。
August factory orders rebounded from early summer lows
- 作者：新政民主党人和昨天一样，好消息是重要的官方经济数据再次公布。坏消息是，它非常陈旧，就像去年八月的报道一样。不过，私人数据在政府关门期间没有很好地涵盖的一个重要领域是制造商和消费者的耐用品订单和支出。因此，即使数据是陈旧的，至少它给我们提供了比以前更多的信息。也就是说，8月份的耐用品订单证实了我们在一些制造业指数中看到的情况，即较今年春季略有反弹。耐用品订单总量增长 2.9%，制造业订单总额增长 1.4%。核心资本货物订单（扣除国防和飞机）增长了 0.4%：以下是大流行后的情况（截至 2020 年 2 月标准为 100）：与纽约和费城的最新地区美联储指标相比，以下是新订单的月度变化（*
Jingophrys feii (Yang, Wang, and Wang, 2018)Megophrys feiiin Yang, J. Wang et Y.-Y. Wang, 2018. DOI: doi.org/10.11646/zootaxa.4413.2.5 摘要我们描述了来自中国云南省盈江县的 Megophrys 属的一种新角蟾物种。新物种 Megophrys feii sp。 nov.，可以通过以下特征的组合与同类相区别：（1）身体细长且小（四只雄性的SVL为24.3-25.1毫米，两只雌性为28.2-28.9毫米）； (2) 头部长度约等于头部宽度(HDL/HDW 0.97–0
ロシアの物価状況（25年10月）－サービスインフレ鈍化で10月も低下が継続
10月18日，俄罗斯联邦统计局公布消费者价格指数，结果如下。 [综合指数（2015年10月）] - 与去年同月相比，为7.71%，低于市场预期1（8.03%），较上月（7.98%）有所下降（图1） - 与上月相比，为0.50%，低于市场预期（0.80%） [核心指数2（2015年10月）] - 与上月相比去年同月为 6.94%，较上月（7.65%）有所下降（图 2） - 较上月为 0.14%，较上月（0.39%）有所下降 1 彭博聚合中值。这同样适用于下面的预测值。 2 指数不包括受季节性因素影响的商品，例如生鲜食品和管制商品。俄罗斯10月份通胀率较上年同期为7.71%，低于市场预期（8.03
■概要 <实际增长率：2025财年1.0%、2026财年1.0%、2027财年1.3%> 2025年7-9月实际GDP环比下降0.4%（年化率为-1.8%），为六个季度以来首次负增长，主要是由于出口和住房投资下降。 10-12月期间，尽管出口将继续下降，但由于私人消费、住房投资和资本投资的增加，实际GDP预计将比上季度小幅增长0.3%。然而，下行风险很高，尤其是出口领域。预计2025财年实际GDP增长率为1.0%，2026财年为1.0%，2027财年为1.3%。 2026年开始后，关税上调的影响将逐渐减弱，出口回升，而以私人消费和资本投资为核心的内需将增加，预计将继续以每年1%的速度增长，超过
今週のレポート・コラムまとめ【11/11-11/17発行分】
▼研究员的眼睛 ☆与数字“27”相关的各种话题 - 27是3的立方- ☆Mandom针对大规模购买的应对政策介绍 ☆非指数股加速流入〜2025年10月投资信托动向〜 ☆日本股市投资者交易动向：2025年10月分析 ☆投资领域买卖动向（2015年10月）~信托银行6个月来首次净买入~ －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－▼《经济学人周刊》快讯☆QE消息：2025年7-9月实际GDP将环比下降0.4%（年率下降1.8%） - 特朗普关税影响已然显现，导致经济负增长六个季度以来首次-------------------------------------- ▼基础研究报告☆
美国股市期货今天下跌，标准普尔 500 指数延续了三天的跌势。由于投资者质疑人工智能的高估值和不断上升的数据中心债务，英伟达和甲骨文股价再次下跌。道指期货下跌 140 点或 0.3%。标准普尔 500 指数期货下跌 0.4%。自 10 月份以来，比特币的加密货币市值损失了超过 1 万亿美元，并从 126,000 美元的峰值下滑了 25% 以上，随后比特币一度跌破 90,000 美元。投资者等待周二家得宝 (Home Depot) 财报以及周三劳氏 (Lowe’s)、塔吉特 (Target) 和英伟达 (Nvidia) 的业绩。国债收益率再次下跌。黄金期货也下跌。
英国ＧＤＰ（2025年7-9月期）－前期比0.1％で2四半期連続の成長減速
11月13日，英国国家统计局（ONS）发布第一季度GDP和月度GDP预估，结果如下。 【2025年7-9月实际GDP，经季节调整）】 - 与上季度相比，增长0.1%，低于预测1（0.2%），环比下降（0.3%）（图1） - 与去年同期相比，增长1.3%，低于预测（1.2%）。 4%），较上季度（1.4%）有所下降 【月度实际GDP（7-9月）】环比变化7月为-0.1%，8月为-0.0%，9月为-0.1%，9月低于预期（0.0%）。 1 彭博聚合的中值。这同样适用于下面的预测。英国4-6月季度实际增长率环比为0.1%（年化率为0.3%），在1-3月季度达到峰值（环比为0.7%，年化率为2.7%）
- 中国国家统计局于2025年11月14日公布了2025年10月房地产相关统计数据。房地产销售面积同比（我们的测算，图1）为-18.8%（上月为-10.5%），降幅扩大。环比变化（我们的估计，图2）为-3.6%（上个月为-0.5%）。 ——房屋销售价格（70个城市简单平均）比去年同月下降2.6%（上月下降2.7%）（图3）。二、三线城市降幅收窄。与上月相比，为-0.5%（上月为-0.4%）（图4）。一、三线城市降幅扩大。 ・房地产销售面积同比（我们的预测，图5）为-23%（上个月为-21.3%）。环比（我们的预测，图6）为-3.1%（上月为-2.9%）。 ・房地产开发经济指数1为92.43，低
マレーシアGDP（2025年7-9月期）～内需は底堅く、外需は純輸出が改善
马来西亚2025年7月至9月期间的实际GDP增长率1与去年同期相比为5.2％，高于市场预期2（4.5％），但与统计局公布的临时数字（5.2％）一致（图1）。增长率较上一季度（4.4%）有所提高，并保持稳定的增长速度。需求方面，私人消费依然强劲，投资增速虽有所放缓，但仍保持较高增长，主要是建筑投资。外需方面，出口放缓的同时，进口增速大幅回落，净出口贡献正值，成为拉动经济增长的因素。尽管电子设备和服务出口增长，但整体商品出口停滞。另一方面，受投资品和中间品增长疲软影响，商品和服务进口大幅放缓。尽管外部环境仍存在不确定性，例如美国加征关税、半导体关税的可能性，但国内需求依然强劲。央行7月实施预防性降
