■概要 从近期外汇储备走势来看，在实施日元买盘干预时，外汇储备的减少幅度与干预金额大致相当，但从一定时期内平均来看，余额几乎没有减少。这是因为减少的大部分已被后续投资收益和未实现收益所补偿。相反，最近的日元购买干预很大程度上能够被投资收入和外汇储备的估值收益所吸收。其次，从覆盖进口的月数来看截至去年底的外汇储备水平，日本的外汇储备相当于14个月的进口，是迄今为止主要发达国家中最高的水平。这是因为过去多次大规模抛售日元干预过程中买入的美元已经积累为外汇储备，而且余额逐年扩大。也就是说，过去为应对日元升值而积累的巨额外汇储备，已经成为近年来抵御日元贬值的堡垒。不过，目前持有的外汇储备并非全部都可以
投资国内债券时，以国债收益率为标准，投资企业债等一般债券是获得超额收益的有效途径之一。还有各种其他方法可以实现超额收益，例如扭曲收益率曲线或相对于利率方向倾斜头寸，但如果它们出错，就会发生损失。然而，投资于一般债券，“国债+α”的收益率在赎回之前是固定的，承诺在最终赎回之前获得总计超额收益，除非发行人破产并且不能按承诺偿还本息。通过多种股票的多元化投资也可以减少信用风险的影响。评估所持债券市值所需的养老金担心因利率上升而导致估值损失的可能性，但在整个持有期间，只要继续持有债券，因利率上升而造成的任何估值损失都可以作为下一期开始的收入予以弥补。 鉴于政府债券占代表性市场指数NOMURA-BPI
最高値を更新も強弱混在～2026年６月の日本株式の振り返りと今後のポイント～
■概要 2026年6月日本股市在美国和伊朗达成协议结束敌对行动以及原油价格下跌的背景下上涨，日经平均指数连续三个月创下72,300日元的历史新高。东证指数也连续两个月创下历史新高，但顶价有些沉重，月涨幅不足1%。日本企业表现良好，资源价格的平静将带来顺风，但日本股市似乎并未被低估，必须关注日本和美国的货币政策和利率走势。此外，由于对人工智能基础设施过度投资的担忧，相关股票可能大幅下跌，日经平均指数预计将继续波动。 ■目录 1 - 日经平均指数连续三个月创历史新高 2 - 各行业强弱不一 3 - 随着业绩扩大，预计逐步上涨 回顾2026年6月的日本股市，上半年开局与上月走势相同，日经指数3日升至
Global ocean temperatures are entering “uncharted territory,” climate scientists say
6月下旬海面温度平均达到近70华氏度，打破记录
Edelweiss expands winter 2026/27 schedule with more Nordic and long-haul capacity
雪绒花航空正在大幅扩展其 2026/27 年冬季从苏黎世出发的航班计划，增加班次、延长季节并增加北欧主要休闲目的地和长途市场的运力。在芬兰拉普兰，服务正在显着扩大：基蒂莱将于 11 月下旬早些时候开始运营，高峰期间每周有多达 5 趟航班，而罗瓦涅米 [...]
Trump’s 'stunning failure' threatens power of US dollar: Nobel economist
1944 年第二次世界大战期间，布雷顿森林协定使美元成为世界储备货币。 82 年后，它仍然享有这一地位。但自由派经济学家保罗·克鲁格曼 (Paul Krugman) 在 6 月下旬的 Substack 专栏中列出了美元在唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 担任第二任总统期间面临的一些问题。“一场本应持续几周的战争现在已经进入四个月了，”克鲁格曼辩称。 “尽管特朗普滑稽地宣称美国胜利和伊朗投降，但罢工和反击仍然没有结束。就任总统十六个月以来，特朗普已经浪费了美国在世界其他国家的所有信誉。因此，让我在破坏性的统计中再添加一项：美元的霸主地位，美国全球金融力量工具箱中最重要的工具，已因替代
中国：26年4～6月期の成長率予測－中東情勢と国内問題が重荷となり不安定化。成長率目標達成には暗雲
■概要 2026年1-3月中国实际GDP增速同比+5.0%，较上期（2025年10-12月）+4.5%加快。经季节性调整后的环比（年率）也为+5.3%，较上一季度（+4.9%）有所加快。然而，自4月份以来，情况一直在恶化。从当前中国经济的主要需求趋势来看，2016年4月至5月，内需消费和投资均出现恶化（见下左图）。除了房地产衰退和地方债务处置持续下行压力外，经济政策效应也出现放缓迹象。另一方面，从外部需求来看，在钢铁、太阳能电池等通货紧缩出口势头减弱的情况下，半导体、电动汽车表现良好，延续了近年来外需强劲弥补内需疲软的格局。尽管经济恶化，但受中东局势不稳定等因素影响，企业价格明显上涨。工业生产
米個人所得・消費支出（26年5月）－PCE価格指数（前年同月比）は23年４月以来の水準に上昇も、個人消費は堅調を維持
■摘要 个人收入（环比增长0.7%）和个人消费（环比增长0.7%）均超出市场预期，实际个人消费也保持强劲，增长0.3%。 PCE物价指数较上年上涨4.1%，核心指数较上年上涨3.4%，为2023年以来最高水平，表明通胀压力加大。除了通过向农民提供支持来增加收入外，消费持续强劲，美联储继续对通胀风险保持警惕。 ■目录 1.结果概要：个人收入和消费超出市场预期2。结果评价：在PCE物价指数持续上涨的同时，个人消费依然强劲3。收入趋势：由于对农民提供扶持资金，个体户收入大幅增加4。消费趋势：商品和服务消费增长加速5。价格指数：能源价格较去年同月连续第三个月上涨 6月25日，美国商务部经济分析局（BE
次期ＴＯＰＩＸ構成銘柄数はなぜ減少しているのか～大型株集中と相対評価の影響～
■概要 - 根据截至2026年5月下旬的预测，未来东证指数成分股数量将为984只，少于1,000只，大幅低于原本预期的1,100至1,200只。 ・成分股数量减少是由于自由流通市值的增加主要集中在顶级大盘股。 ・规模和流动性决定接受或拒绝，延续候选人和剔除候选人的自由流通市值中位数相差10倍。 ・未来的成分股数量将取决于大盘股的集中是否持续或搜索范围是否扩大到中小股，不仅关注8月底的股权登记日，还关注8月份的股价走势。 ■目录介绍■ 下一届东证股价指数的成分股数量趋势■ 下一届东证股价指数的选择标准■ 通过数字显示顶级股票的集中度■ 排除的主要原因是“规模”，业绩指标差异较小■ 按行业划分的延
China’s Near-Sailless Mystery Submarine: What the Satellite Images Really Tell Us
海军部门 – 2026 年 5 月下旬和 6 月上旬，商业卫星图像在上海附近的 JN（江南）造船厂捕捉到了一艘大型、不寻常的潜艇。最引人注目的是它似乎缺少的东西：传统的帆，几乎每艘潜艇都带有用于潜望镜、桅杆和通气管的高塔。 […]《中国近乎无帆的神秘潜艇：卫星图像真正告诉我们的》一文首次出现在《中国武器》上。
Tank Hunters in the Gobi: Reading the PLA’s HJ-10 Anti-Tank Drill
地面部队——《解放军报》2026年6月下旬播出的一篇报道简要介绍了解放军某旅反坦克导弹分队在戈壁沙漠高温沙尘暴条件下进行实弹演练的情况。该报告既没有提到导弹，也没有提到单位，而是在戈壁上的坦克猎手：阅读解放军的 HJ-10 反坦克演习首次出现在《中国武器》杂志上。
中央战略部门 – 2026 年 6 月下旬分析的综合战术遥测表明，中央战区地面部队主要作战梯队的结构同步演变。通过交叉引用第 81 集团军重型装甲部队的本地化作战数据以及第 82 集团军的机构审计框架，战略分析人员可以绘制[…]后双轨现代化：解放军中央司令部将战术 MUM-T 与行政闭环机制同步的文章，该文章首次出现在《中国武器》上。
Air Serbia plans third year-round Croatia route
塞尔维亚航空计划于今年冬季在克罗地亚增加第三个全年运营的目的地。据 EX-YU Aviation News 了解到，此举是在该航空公司的贝尔格莱德-斯普利特航线在上一个冬季表现强劲之后做出的，当时该航线在载客率方面名列该航空公司表现最佳的航线之一。因此，在 10 月下旬开始的 2026/27 冬季期间，该航线的班次将从每周两班增加到三班。该航空公司目前正在考虑将克罗地亚海岸的另一个季节性目的地升级为全年运营，这将使其在该国的冬季航班总数达到三个，加上飞往萨格勒布和斯普利特的现有航线。上周末，塞尔维亚航空开通了飞往布拉奇的航班，使布拉奇岛成为克罗地亚的第七个目的地。该季节性航班将每周运营两次，直
南京战区——负责台海及沿岸地区的主要联合司令部——解放军东部战区加快优化前线战术反馈回路和本地机场传感器网络。 2026 年 3 月下旬发布的条令评估显示，战区指挥资产正在摆脱僵化、长周期的模式[…]后濒海战备状态：解放军东部战区司令部提升联合 OODA 响应电路和机场传感器架构首次出现在《中国武器》上。
RAAF and US Air Force partner for F-35 weapons testing
据国防部称，4 月下旬进行的武器填充测量飞行器 (WFMV) 飞行测试“标志着澳大利亚更快、更高效地将武器集成到 F-35A Lightning II 的能力取得了重大进步”。
Royal Jordanian delays Belgrade launch to 2027
News Flash皇家约旦航空已将安曼和贝尔格莱德之间的新航线的开通推迟至 2027 年 3 月。该航线原定于 4 月开通，但由于涉及伊朗的冲突已被推迟至 9 月下旬。约旦上周也受到无人机活动的影响。随着中东紧张局势升级，预计该服务的需求将严重依赖前往亚喀巴的旅游团，需求大幅减弱。约旦皇家航空已与塞尔维亚多家旅行社签署合作协议以支持该航线。每周两次的航班现已计划于 2027 年 3 月 3 日开始。更多航班详情可在此处找到。机票可通过航空公司网站购买。EX-YU 航空新闻
SAS extends Sarajevo suspension
新闻 FlashSAS 斯堪的纳维亚航空延长了哥本哈根和萨拉热窝之间航班的停飞时间。这项季节性航班最初定于 4 月 1 日恢复，今年迄今仅开通了 5 趟返程航班，其中 3 趟在 4 月，2 趟在 5 月。运营原定于 7 月 2 日恢复，但该航空公司现已将暂停时间延长至 9 月 2 日。然后计划运营至 10 月下旬夏季结束。进一步的改变仍然是可能的。为应对持续的燃油危机，SAS 已取消并减少了多项服务的班次。EX-YU 航空新闻
UK school leavers and new students to be offered meningitis B vaccine
肯特郡、多塞特郡和伯克郡近期爆发的 MenB 脑膜炎导致三人死亡后，一次性计划将于 7 月开始。政府宣布，将向处于最后学年的青少年和即将上大学的年轻人提供两剂疫苗，以保护他们免受乙型脑膜炎的感染。这项一次性疫苗接种计划将于 7 月下旬开始，此前肯特郡今年早些时候爆发了史无前例的乙型脑膜炎，加上多塞特郡和伯克郡出现了聚集性病例，共同导致了三名年轻人的死亡。继续阅读...
