How Close is the Fed to a Corridor System?
我最近参加了 AEI 活动，该活动展示了乔治·塞尔金 (George Selgin) 关于美联储下限系统的新书。我在活动中的角色是与比尔·尼尔森 (Bill Nelson) 一起对乔治的书发表评论。本博客的读者会知道，我与乔治一样对书中概述的下限系统有很多担忧，我希望看到美联储转向对称走廊系统。联邦公开市场委员会 (FOMC) 在 11 月会议上花了很大一部分时间讨论这个问题。然而，我在 AEI 活动上的评论不是关于走廊和下限系统之间的权衡，而是关于美联储目前距离走廊系统有多近。有一些指标表明美联储可能离走廊系统并不远。为了说明我的观点，请考虑下面的数字。我考虑的问题是美联储距离从下面左边的数
A New Paper on the Fed's Floor System
正如本博客的读者所知，我对美联储的操作系统很感兴趣。这种兴趣最终促成了一篇新论文，我在论文中探讨了美联储在 2008 年从走廊系统转向下限系统所带来的后果。特别是，该论文探讨了这一变化对银行投资组合以及银行提供的金融中介服务的影响。论文最后提出了一些政策建议。我还想指出，乔治·塞尔金刚刚出版了一本关于这个主题的新书。我希望这些项目将有助于讨论美联储在继续正常化货币政策时想要什么样的操作系统。论文提纲那么我的论文要说什么呢？它首先列出了下限系统的标准论点：这一举措背后的核心思想是通过向银行提供等于或高于短期市场利率的美联储存款利率（IOER 利率），消除银行持有超额准备金的机会成本。这种有利的回
Who else endorses not reading Piketty?
认真地说，我并不是在主张不阅读二十一世纪的托马斯·皮凯蒂的首都。我主张要注意自己的阅读选择，因为有机会成本，并且有一些方法可以获得可能更有效地保留的大多数信息。 （顺便说一句：我昨天听到Piketty和Mankiw的声音，这是另一个[…]其他人认可不阅读Piketty的职位？
