▼研究员之眼☆2025年J-REIT市场将出现四年来的首次上涨。虽然水平调整仍在继续，但资产净值倍数回升至1倍的预期仍将延续～今年租金上涨与利率同步的预期～－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ ▼《经济学人周刊》☆2026年原油市场展望——因委内瑞拉遇袭而动荡开局－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－▼基础研究报告☆考虑到20世纪80年代以来的未来负担，现在已停止增加保险费 - 2025年金改革的背景、意义和挑战（2）养老
Biden is cancelling millions of student debts – here’s what to expect from Albanese
美国人背负着如此沉重的学生债务负担，而学生债务在美国已成为一个如此严重的政治问题，以至于拜登总统计划免除3000万学生的利息或注销所欠的资金。面对美国最高法院的阻力，他正在一点一点地这样做。他已经削减或削减了 430 万笔债务，并于周五又取消了 277,000 笔债务。 正如他在 11 月大选前不断告诉所有愿意倾听的人的那样，好处可能是增加消费者支出、改善借款人的心理健康和信用评分，以及增加住房拥有率。在澳大利亚，总理安东尼·阿尔巴内塞（Anthony Albanese）面临着同样的压力，要为澳大利亚人做点什么——任何事。每年六月，欠债金额都会猛增。每年六月，在高等教育贷款计划（HELP）下借
What would a vehicle efficiency standard for new cars cost – or save – Australian drivers?
反对党领袖 Peter Dutton 表示，工党提议的新车燃油效率标准将推高马自达 CX30 的价格“约 19,000 美元”。考虑到目前马自达 CX30 的售价为 33,140 澳元，这将是一个巨大的涨幅。那么，如果澳大利亚最终在美国和欧洲推出燃油效率标准几十年后，我们真正应该期待什么呢？我们购买新车的前期费用是多少？以后我们可以通过降低燃油费用节省多少？这是我们所知道的，基于数十年的国际经验、新的联邦政府分析，甚至是前任联合政府的成本估算。汽车能效标准在海外很常见工党正在提议一种所谓的新车辆能效标准，该标准由联盟党在 2016 年提出，并在 2022 年得到联盟党的支持，在世界其他地区很常
グローバル株式市場動向(2025年12月)－米国金利低下やドル安を背景に新興国株が上昇
■概要 2025年12月，全球股市上涨。由于美国利率下降和美元疲软，新兴国家股票因便宜而受到关注，涨跌幅较大。人们担心近期持续上涨的人工智能相关股票投资集中和估值过高，而且这种情况容易受到增长预期修正和加息的影响。另一方面，2025年，由于美国利率下降、美元走软以及美股估值过高的认知，新兴国家股票涨幅将五年来首次超过发达国家，未来走势将受到密切关注。 ■目录 1 - 由于美国利率下降和美元疲软，资金流入新兴国家股票 2 - 按国家和行业划分的趋势 3 - 全球主要公司的股价趋势 4 - 未来展望和值得关注的主题 2025 年 12 月，全球股市上涨。由于美国利率下降和美元疲软，新兴国家股票因便
Bosses hold up wage growth expectations amid inflation tensions
英国央行的数据显示，随着英国人的通胀压力有所缓解，公司老板们已经下调了未来一年的工资增长预期。私营部门企业财务负责人的工资涨幅将低于去年，这可能会促使一些央行决策者进一步降低借贷成本。 [...]
ICE: "Annual home price growth ended 2025 at just +0.7%"
ICE 房价指数 (HPI) 是重复销售指数。 ICE 报告了重复销售的中位价格变化。来自 ICE（洲际交易所）：截至 2025 年，房价年增长率仅为 0.7%，这是自 2011 年以来最小的历年涨幅，当时价格下降了 2.9%。由于收入增长超过房价涨幅，且从 2026 年开始 30 年期抵押贷款利率为 6.15%，住房负担能力处于近四年来的最佳水平。按照目前的价格和利率，以 20% 的首付和 30 年期贷款购买一套平均价格的房屋需要每月支付 2,093 美元——占家庭收入中位数的 27.8%。这比 2025 年初的 2,256 美元 (31.1%) 有所下降。洲际交易所抵押贷款和住房市场研究主
US Stocks End Down as Tech Dips Ahead of New Year
华尔街主要股指周一收低，以疲软的基调拉开了今年最后一周的序幕，因为重量级科技股从上周推动标准普尔 500 指数创下历史新高的涨幅中回落。
Stock market shatters Trump’s claim the US has the world’s 'hottest' economy: analysis
在演讲中，唐纳德·特朗普总统经常声称，他从前总统乔·拜登那里继承了破碎的经济，现在正在经历一个重新繁荣的时代。但拜登的支持者，包括自由派经济学家和前《纽约时报》专栏作家保罗·克鲁格曼，很快反驳说，在他担任白宫期间，美国的失业率创历史新低。根据美国劳工统计局 (BLS) 的数据，在拜登担任总统期间的大部分时间里，失业率都低于 4%。但对通胀的沮丧情绪对特朗普在 2024 年大选中有利，使他以约 1.5% 的微弱普选票击败了民主党候选人卡玛拉·哈里斯。 彭博新闻社的罗伯特·伯吉斯在 2026 年元旦发表的一篇评论专栏中认为，美国股市在 2025 年的表现并不如特朗普所声称的那么好。庆祝节日的香槟和
Case-Shiller: National House Price Index Up 1.4% year-over-year in October
S&P/Case-Shiller 发布 10 月份房价指数（“10 月”是 8 月、9 月和 10 月收盘价的 3 个月平均值）。本次发布的数据包括 20 个城市的房价、两个综合指数（10 个城市和 20 个城市）以及月度全国指数。摘自 S&P Cotality Case-Shiller 指数 2025 年 10 月录得年度涨幅 • S&P Cotality Case-Shiller美国国家房价 NSA 指数 10 月份年增长率为 1.4%，高于上个月的 1.3%。• 地区差异依然存在，以芝加哥 (5.8%) 和纽约 (5.0%) 为首的中西部和东北部市场，超过了坦帕 (–4.2%) 和菲尼克
The RBA is hiking rates because it’s scared it can’t contain inflation
有迹象表明通胀压力正在缓解。油价较 3 月份的峰值下跌近 20%。一个月以来，它们一直在持续下降。首府城市无铅汽油的平均价格从 7 月初的每升 2.11 澳元下降到更容易承受的 1.74 澳元。货币市场定价的通胀率在未来一到四年内将远低于目前的水平，而且消费者的通胀预期（尽管仍高达 6.3%）在 6 月至 7 月期间略有下降。那么，为什么储备银行连续第三个月将现金利率大幅上调 0.50 个百分点，达到 1.85%？部分原因是它知道未来会发生什么。更高的通胀率上周公布的 6.1% 通胀数据是针对今年的导致六月结束的季度。从那以后，到了7月份，我们就受到了电价大幅上涨的打击，有些甚至高达19%，天
黄金、白银和铜价共同上涨，这是几十年来最强劲的金属涨势之一。这种罕见的一致性正在引起全球市场的关注。截至 2025 年 12 月 24 日，黄金交易价格接近每盎司 4,494 美元，白银交易价格约为每盎司 72.11 美元，铜交易价格为每磅 5.51 美元。这三种金属在同一年都实现了历史性涨幅。高盛预计，在基本情景下，到 2026 年 12 月，金价可能会达到每盎司 4,900 美元左右。
今週のレポート・コラムまとめ【12/16-12/22発行分】
▼研究者之眼 ☆ 与野口英世一起过新年 - 新纸币过渡期与压岁钱之间会发生什么☆ 家庭中潜藏的91万亿日元“隐性资产” - 通过数据解读日常生活场景 ☆ “资产管理国家”铺就的成长之路 - “从储蓄到投资”，金融素养提高了吗？ ☆ 对降低NISA资格年龄的期待与担忧☆ “在美国依赖时代，日本应该如何选择？” - 通过外部压力和策略测试国家准备情况☆ 学生在听课时观看 Netflix – 80% 的学生回答“我在听课时看过视频” ☆ 改变圣诞节 – 从“我与谁共度时光？”到“我想如何花掉它？” – 用数据解读生活图景 －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－▼《经济学人
東南アジア経済の見通し～外需調整下、内需と政策対応が成長を分ける
■概要 东南亚五国经济正进入增长可持续性受到质疑的阶段。 2025年7-9月，越南（较去年同期+8.2%）在前装出口的贡献下保持高增长，印度尼西亚（较去年同期+5.0%）也继续稳定增长。另一方面，菲律宾（+4.0%）的内需继续放缓，马来西亚（+5.2%）的内需带动复苏，但泰国（+1.2%）则因政府支出延迟和旅游业低迷而显着放缓。居民消费价格涨幅总体保持低位稳定。按国家划分，越南和印度尼西亚的通胀率温和上升，菲律宾和马来西亚的通胀率在+1%范围内，而泰国由于公用事业费率下降的影响，通胀率处于负值。展望未来，由于出口放缓且没有需求过热的迹象，预计整个地区的通胀压力仍然有限。尽管货币政策宽松阶段已经
Gold rate prediction: Gold price falls again, check gold rate outlook for 2026
黄金价格预测：现货黄金下跌 0.1%，至每盎司 4,326.37 美元，但在回升至 10 月份创下的历史高位附近后，周涨幅预计为 0.6%。美国黄金期货下跌 0.2%，至 4,354.80 美元。
英国雇用関連統計（25年11月）－週平均賃金は前年比4％台後半で推移
12月16日，英国国家统计局（ONS）公布就业相关统计数据，结果如下1。 [11月] - 失业保险申请人数2较上月（1,662,800人）增加201,000人，达到1,682,900人（图1）。 ・申请人数与就业人数的比率为4.4%，较上月（4.3%）略有增加。 ・受薪工人3较上月减少38,000人(30,294,000) 至 30,256,000。增减人数较上月（▲2.2万人）有所增加，但低于市场预测4（▲2万人）。 【10月（2015年8月至10月三个月平均值）】失业率为5.1%，较上月（5.0%）上升，符合市场预期（5.1%）（图1）。 ・就业人数为3,422.6万人，比三个月前的3,4
A tale of two cities and rent control
《华尔街日报》：关于解决住房危机，双城告诉我们什么自然实验：2022 年，圣保罗颁布了全国最严格的租金管制制度之一。该法令将大多数公寓（甚至是空置公寓）的年租金涨幅上限限制在 3%。它没有根据通货膨胀进行调整。 ……密西西比河对岸的明尼阿波利斯避开了租金管制。相反，市政府官员严格专注于建造新住房。结果：[在圣保罗]：房地产投资活动几乎冻结。由于贷款机构撤资，开发商停止了新项目……随着投资降温，房地产价值下降。在明尼阿波利斯：……开发商继续建设。 2022 年初，住房许可数量比前一年增加了近四倍。随着新公寓上市并吸引年轻专业人士，市中心中心蓬勃发展。 底线：从短期来看，租金上限会造成对可用公寓的
