December palm oil imports fall to 8-month low on weak demand
根据经销商的估计，12 月份棕榈油进口量环比下降 20% 至 507,000 吨，为 2025 年 4 月以来的最低水平
Question #1 for 2026: How much will the economy grow in 2026? Will there be a recession in 2026?
早些时候，我在我的博客上发布了明年的一些问题：2026年十大经济问题。其中一些问题涉及房地产（库存、房价、新房开工、新房销售），我在时事通讯中发布了对这些问题的想法（其他诸如GDP和就业将在这个博客上）。我正在为每个问题添加一些想法和预测。这是对2025年十大经济问题的回顾。1）经济增长：经济增长可能接近2025 年第四季度环比增长 2%。FOMC 预计 2026 年第四季度环比增长 2.1% 至 2.5%。2026 年经济将增长多少？ 2026 年会出现经济衰退吗？一年前，我曾说过“展望 2025 年，经济衰退基本不可能出现”。由于关税的原因，我确实对 2025 年经济衰退进行了观察，但我指
Newsletter: Case-Shiller: National House Price Index Up 1.4% year-over-year in October
今天，在计算风险房地产通讯中：凯斯-席勒：10 月份全国房价指数同比上涨 1.4% 摘录：标准普尔/凯斯-席勒发布了 10 月月度房价指数（“10 月”是 8 月、9 月和 10 月收盘价的 3 个月平均值）。 8 月收盘价包含了 6 月签订的部分合同，因此该数据存在明显滞后。下面是凯斯希勒国家指数季节性调整 (SA) 环比 (MoM) 变化的图表。国家指数环比 (MoM) 增长 0.37%。这是继连续 5 个月环比下降之后，经过季节性调整后，这是连续 3 个月环比增长。本文还有更多内容。
Freddie Mac House Price Index Up 1.0% Year-over-Year in November
今天，计算风险房地产时事通讯：房地美 11 月房价指数同比上涨 1.0% 简要摘录：房地美报告称，经季节调整 (SA) 计算，11 月“全国”房价指数 (FMHPI) 环比 (MoM) 上涨 0.19%。 与去年同期 (YoY) 相比，11 月全国 FMHPI 上涨 1.0%，下降10 月份同比增长 1.1%。本周期同比增幅在 2021 年 7 月达到峰值 19.2%，此前在 2023 年 4 月触底，同比增幅 1.1%。11 月同比增幅创周期新低。 ...截至 11 月，经季节性调整后，19 个州和华盛顿特区的房价低于之前的峰值。经季节调整后较近期峰值降幅最大的是华盛顿特区 (-4.9%)、
Case-Shiller: National House Price Index Up 1.4% year-over-year in October
S&P/Case-Shiller 发布 10 月份房价指数（“10 月”是 8 月、9 月和 10 月收盘价的 3 个月平均值）。本次发布的数据包括 20 个城市的房价、两个综合指数（10 个城市和 20 个城市）以及月度全国指数。摘自 S&P Cotality Case-Shiller 指数 2025 年 10 月录得年度涨幅 • S&P Cotality Case-Shiller美国国家房价 NSA 指数 10 月份年增长率为 1.4%，高于上个月的 1.3%。• 地区差异依然存在，以芝加哥 (5.8%) 和纽约 (5.0%) 为首的中西部和东北部市场，超过了坦帕 (–4.2%) 和菲尼克
- by 新政民主党 今天没有新的值得注意的数据；通常在每月第一个工作日发布的 ISM 制造业指数要到周一才会发布，因此今天是了解 2025 年底整体经济状况，特别是住房状况的理想时机。周二，FHFA 和 Case Shiller 重复房屋销售指数均发布了 10 月份，经季节调整后环比上涨 0.4%。前者指数确实创下了新高，而后者仍略低于 2023 年 2 月的峰值：https://fred.stlouisfed.org/graph/?g=1PGCd 与去年同期相比，两者均上涨约 1.5%，是经济衰退之外任何时期的最低此类比较之一：https://fred.stlouisfed.org/gra
Nigeria records 54.5% decline in net FX inflows in one month
2025 年 8 月，尼日利亚的外汇净流入量环比大幅下降 54.5%，反映出美元疲软阅读更多尼日利亚单月外汇净流入量下降 54.5%
NAR: Pending Home Sales Increased 3.3% in November; Up 2.6% YoY
来自 NAR：NAR 待售房屋销售报告显示 11 月份增长 3.3% 根据全国房地产经纪人协会®待售房屋销售报告，10 月份待售房屋销售环比增长 1.9%，同比下降 0.4%。 ... 所有四个地区的待售房屋销售环比增长 3.3% 所有四个地区的待售房屋销售同比增长 2.6% 强调强调：合同签署通常会导致销售提前约 45 至 60 天，因此这通常适用于 12 月和 1 月的成交销售。
鉱工業生産25年11月－10-12月期は小幅ながら3四半期連続増産へ
■摘要 2025年11月工业生产指数环比下降2.6%，为三个月来首次下降，低于市场预测（环比-1.8%）。 15个行业中有12个行业产量下降，其中电气和信息通信设备以及汽车大幅减产。资本货物（不包括运输设备）和建筑货物的出货量超过7-9月季度，资本投资在企业利润改善的背景下继续复苏。根据截至11月份的产量和12月份的预测指数试算，预计10-12月份的产量环比将小幅增长0%。汽车方面，积极迹象是美国关税从27.5%下调至15%后，对美出口回升，但半导体供应紧张的下行压力依然存在。预计工业生产将继续波动。 ■目录 1. 11月产量三个月来首次下降。 2. 未来产量可能继续波动。 1. 11月生产三
雇用関連統計25年11月－正規雇用を中心に女性の就業拡大が続く
■摘要 2025年11月失业率为2.6%，与上月持平。就业人数较上年增加48万人，连续第40个月增加。尽管男性就业人数较上年减少4万人，为三个月来首次减少，但女性就业人数较上年增加52万人，连续第45个月增加。经季节调整的女性就业人数达到3149万人，连续第三个月创历史新高。女性就业人数（不含高管）较上年增加51万人，连续第45个月增长。固定就业人数增加81万人，连续第25个月增加；非固定就业人数减少30万人，连续第4个月下降。女性固定就业比例比上月上升0.5个百分点，达到49.1%，为调查开始以来的最高水平。主动求职比为1.18倍，与上月持平。 目录1. 失业率与上月持平，为2.6%2。活跃
GOCC subsidies drop 39% in November
美国财政部表示，11 月份向政府所有和控制的企业 (GOCC) 提供的补贴同比下降 38.91%。 11 月份对国有企业的预算支持总额为 74.7 亿比索。环比来看，GOCC补贴下降16.23%。国有企业每月从中央政府获得补贴，以支持其日常运营，如果其收入 [...]
中国：25年10～12月期の成長率予測－内需悪化により前期から一段と減速。＋4％台前半まで低下する見込み
■摘要 2025年7-9月中国实际GDP增速同比+4.8%，较上期（2025年4-6月）+5.2%放缓。经季节性调整后的季度环比（年率）为+4.5%，较上一季度（+4.1%）有所加快。从目前中国经济需求的主要趋势来看，尽管美国继续实施加征关税，但出口依然坚挺（见下左图）。对美国出口虽有所恶化，但仍延续上年增长趋势，主要是对东盟等出口，总体走势平稳。另一方面，由于政府政策支持效应下降，内需恶化。自7月份投资增速转为负值后，直至11月份，投资增速连续5个月处于负值区间。 6月至11月社会消费品零售总额增速也持续回落。价格方面，尽管贵金属价格上涨，剔除食品和能源的核心CPI呈改善趋势，但工业生产者出
NAR: Existing-Home Sales Increased to 4.13 million SAAR in November
来自 NAR：NAR 成屋销售报告显示 11 月环比增长 0.5%• 成屋销售增长 0.5% – 11 月经季节调整年增长率为 413 万套• 未售出库存减少 5.9% – 143 万套相当于 4.2 个月的供应量同比• 成屋销售下降 1.0%• 中位数增长 1.2%现有房屋销售价格为 409,200 美元，重点添加点击图表查看大图。该图显示了自 1994 年以来按季节调整年率 (SAAR) 计算的现有房屋销售情况。11 月销售额（413 万年 SAAR）比上个月增长 0.5%，与 2024 年 11 月销售率相比下降 1.0%。第二张图显示了全国现有房屋库存。根据 NAR，11 月库存从上月
从零售销售数据来看，10 月份名义零售销售持平，而彭博社平均预期为+0.1%。事实上，他们在下降。图 1：实际零售额按环比 CPI（蓝色）、按 CPI 综合（棕褐色）、实际消费（绿色）计算，全部以对数形式表示 2025M01=0 。使用实际消费的一阶差分回归来预测 10 月份的消费 [...]
米雇用統計（25年10月、11月）－11月の非農業部門雇用者数、失業率ともに市場予想を上回った
12月16日，美国劳工统计局（BLS）公布了10月和11月商业调查以及11月家庭调查。 10月非农部门从业人员数量环比减少10.5万人（上月修正值：+10.8万人），较9月向下修正的+11.9万人大幅减少，也显着低于市场预估的-2.5万人（彭博社整理中位数，下同）（见下图2）。另一方面，11月人数环比增加6.4万人，环比增加，也超过了市场预测的+5万人。 11月失业率为4.6%（9月：4.3%，市场预期：4.5%），较9月上升+0.2个百分点，也超出市场预期（见下图6）。 11 月劳动力参与率为 62.5%（9 月：62.4%，市场预测：62.4%），较 9 月上升+0.1 个百分点，超出市场
■概要 2015年11月贸易顺差达3,222亿日元，超出市场预期。即使经季节性调整后，该公司仍连续第二个月实现盈利。分地区看，对华出口持续低迷，但对美国、欧盟出口强劲，拉动整体出口增长。汽车出口同比增长1.5%（10月份：同比-7.5%），为8个月来首次增长。出口价格较上年同期继续下降5.7%（10月：-6.6%），但减少的出口量较上年同期（10月：-0.9%）增加7.7%，为五个月来首次。随着主要对美国的出口复苏，10-12月外部需求贡献两个季度以来首次出现正值的可能性越来越大。 ■目录 1、贸易差额（季调值）连续两个月顺差2。对美出口额快速增长 1、贸易差额（季调值）连续第二个月顺差。根据
英国雇用関連統計（25年11月）－週平均賃金は前年比4％台後半で推移
12月16日，英国国家统计局（ONS）公布就业相关统计数据，结果如下1。 [11月] - 失业保险申请人数2较上月（1,662,800人）增加201,000人，达到1,682,900人（图1）。 ・申请人数与就业人数的比率为4.4%，较上月（4.3%）略有增加。 ・受薪工人3较上月减少38,000人(30,294,000) 至 30,256,000。增减人数较上月（▲2.2万人）有所增加，但低于市场预测4（▲2万人）。 【10月（2015年8月至10月三个月平均值）】失业率为5.1%，较上月（5.0%）上升，符合市场预期（5.1%）（图1）。 ・就业人数为3,422.6万人，比三个月前的3,4
