中国の不動産関連統計（25年11月）～不動産開発投資が一段と悪化
- 中国国家统计局于2025年12月15日公布了2025年11月房地产相关统计数据。房地产销售面积同比（我们的测算，图1）为-17.3%（上月为-18.8%）。环比变化（我们的估计，图2）为+0.8%（上个月为-3.6%）。 ——房屋销售价格（70个城市简单平均）比去年同月下降2.8%（上月下降2.6%）（图3）。所有1至3线城市的降幅均扩大。与上月相比，为-0.4%（上月为-0.5%）（图4）。二、三线城市降幅收窄。 ・房地产销售面积同比（我们的预测，图5）为-30.3%（上月为-23%）。环比变化（我们的预测，图6）为-12.4%（上月为-3.2%）。 ・房地产开发经济指数1为91.9，低
■摘要 尽管欧元区经济自2025年初以来一直受到特朗普关税的摆布，但迄今为止对经济的负面影响有限。 7-9月实际增速环比增长0.3%（年化：1.1%），同比增长1.4%，继续保持平稳。 11月份HICP（初步数据）中，总体指数同比增速为2.2%，核心指数同比增速为2.4%。今年上半年以来总体通胀率一直在2%左右，核心通胀率虽然略高于总体通胀率，但一直稳定在2%左右，欧洲央行的目标已基本实现。今年6月，欧洲央行将政策利率（存款便利利率）下调至2.0%，即预估中性利率（1.75-2.25%）的中位数，7月以来一致维持政策利率不变。拉加德行长将当前的利率水平描述为“观望的好时机”，理事会成员普遍认为
