Leading sector benchmark job revisions were almost all seriously negative
– 作者：新政民主党人 在我开始讨论当前的要点之前，让我快速记录一下今天早上的 1 月份现房销售报告：情况基本相同。近三年来，销售额一直处于横盘区间；价格同比几乎持平，[…]领先行业基准就业修正几乎全部严重负面，首先出现在愤怒的熊上。
Global Leading Indicators, January 2026 - As good as it gets
我告诉过你，我有在潜在转折点更新这些图表的诀窍——更具体地说，每当特朗普先生决定试一试他的关税命运之轮时。美国最高法院对特朗普关税合法性的裁决刚刚结束，总统就发誓要在现有措施的基础上额外征收 10% 的关税，后来又将该数字提高到 15%。没有人——尤其是总统本人——知道这些新关税是否会真正实施，或者实际上它们将适用于什么，因为原来的关税现在被认为是非法的。毫不奇怪，周五市场最初对这一消息不予理睬。然后是伊朗，以及油价持续上涨的前景。我对这两种事态发展都没有感到不安，尽管我不希望在伊朗军事设施中度过接下来的几天。领先指标传达的信息是，2026 年初全球经济将出现广泛且强劲的复苏，这表明未来至少六
Weekly Indicators for February 16 - 20 at Seeking Alpha
- 作者：新政民主党人 我的“每周指标”帖子发表在 Seeking Alpha 上。令人惊讶的是，（通常）非政府高频数据表明消费主导型经济强劲，而官方的月度数据则表明销售、收入、支出和就业停滞，只有产量增长。这几乎必须尽快以某种方式解决。像往常一样，点击阅读将为您带来所有最及时的信息，并为我带来一两分钱作为午餐钱。
- 作者：新政民主党 上周发布的第四季度 GDP 一如既往地更新了两项长期领先指标：业主收入（企业利润的占位符，最早要到下个月才会公布）和私人住宅固定投资（住房的替代指标）。这次它们特别令人感兴趣，因为尽管美联储降息带来的正常化收益率曲线（短端除外）因预测未来经济良好而受到广泛关注，但其他长期领先指标的表现却不佳。这一点尤其令人担忧，因为经济的大多数关键同步指标也表现不佳。让我们从 GDP 报告中的两个指标开始看一下。首先，实际私人住宅固定投资略有下降，而且——更精确的长期领先指标——占 GDP 的比重不仅在第四季度创下了新的疫情后低点，而且创下了 10 多年来的新低：此外，业主收入连续第三季
December personal income and spending: on the very cusp of recessionary
- 作者：新政民主党人个人收入和支出是最重要的月度指标之一，因为它们让我们可以详细了解广大美国家庭的消费情况。由于消费引领就业，它们也让我们了解不久的将来就业可能会发生什么。今天早上的数据是 12 月份的，所以几乎已经过时一个月了。本月名义个人收入增长 0.3%，支出增长 0.4%。但个人消费支出平减指数也上涨了 0.4%，因此实际收入四舍五入至不变，支出四舍五入至仅增长 0.1%。自大流行以来，情况如下：请注意，实际个人收入几个月来一直持平，并且一直落后于支出，这一点在同比基础上变得更加明显：实际个人收入仅同比增长 1.4%，实际支出增长 1.7%。而且这两项指标都在减速。此外，一旦我们
Presidents’ Day week jobless claims pose a quandary
- 作者：新政民主党 今天上午晚些时候，我将讨论昨天积极的耐用品订单释放，在此背景下，我还将更多地谈论工业生产也大幅改善的可能原因。明天我们将获得 12 月份以来的个人收入和支出、新房销售，以及第四季度 GDP 的首次数据——所有这些数据都晚了一个月——甚至在政府关闭结束后三个月后才公布！与此同时，让我们按惯例每周查看一下失业救济申请情况。我这样做是因为它们是一个很好的空头领先指标，尤其是劳动力市场的指标。上周首次申请失业救济人数大幅下降，下降-23,000 人至 206,000 人，这是自 1 月中旬以来的最佳读数。四周移动平均线下跌-1,000 点至219,000 点。由于典型的一周延迟，
Housing short term indicators say “recession;” longer term indicators suggest “recovery” is close
- 作者：新政民主党人 当我在 9 月份更新此信息时，我写道，“今年令人费解的关系是，住房数据已经连续几个月陷入典型衰退，但经济却尚未扭转。”我在更新的结论中指出，虽然该报告“在一些同比比较中表现出非常严重的衰退，但我预计在衰退实际发生之前会出现进一步的损害。但这很可能在未来四到六个月内发生。”事实上，上个月发布的十月份报告中确实发生了一些情况。另一方面，我指出，许可证确实在两个月内反弹，而在建单位没有进一步下降，这一事实证明了房地产市场触底的可能性和众所周知的“萌芽”。因此，短期前景和长期前景可能已经开始出现分歧。首先让我重申一下基本要点：抵押贷款利率带动销售，进而带动价格，进而带动库存。以
Short and medium term inflation, interest rates, and the overstretched consumer
- 作者：新政民主党人明天将继续出现大量数据，包括住房许可和开工、工业生产和耐用品订单。与此同时，让我对经济进行一些“大局”观察，特别是通货膨胀和利率的短期和长期趋势。1。短期通胀 过去几个月通胀观察中的一个非常大的异常值是 Truflation，它每天都会更新美国 CPI 计算结果，大概是基于商业网站在线发布的大量价格。在过去两个月中，其同比通胀率急剧下降，从 12 月中旬的 2.66% 降至上周的 0.68%：这在某些方面遭到了公开的怀疑，部分原因是 Truflation 不幸聘用了 T-p 亲信 E.J.安东尼奥就在大幅下滑开始发生时。因此，这在很大程度上是对该网站可信度的严峻考验。根
Real aggregate nonsupervisory payrolls remain relentlessly positive
- 作者：新政民主党今天是总统日，因此没有官方经济数据发布；明天也不会发布重大数据，周三到周五会有大量及时和延迟的数据，包括第四季度的 GDP。与此同时，由于上周公布了 1 月份的就业和通胀数据，我用于预测目的的重要系列之一也可以更新：实际非监管总就业人数。总而言之，该系列代表了经济中除老板之外的所有工人的工资总额，并根据通货膨胀进行了调整。值得注意的是，不仅因为这些数据可以追溯到 60 年前，还因为它具有现实意义：如果普通工薪家庭的实际支出减少，他们很可能会削减支出，而这种紧缩会导致经济衰退。首先，这是整个历史系列。请注意，它以对数刻度显示，以便后来的数据不会抹掉早期的数据：除了新冠疫情封锁
Industrial production surged in January, further evidence of an AI data center led rebound
- 作者：新政民主党 工业生产对美国经济形势的影响远不如“中国冲击”之前那么重要，但它仍然是一个重要的经济指标，即使有所减弱，特别是因为过去达到峰值的月份通常是 NBER 选定的经济周期峰值月份。1 月份，总体工业生产（下图中的蓝色）增长 0.7%，再创疫情后新高（尽管仍低于 2018 年的历史最高水平）高）。制造业生产（红色）增长了 0.6%，为 2022 年 10 月以来的最高水平：最近，由于加密货币挖矿和人工智能数据中心建设的需求而加剧的公用事业生产问题对整体数据变得非常重要。 1 月份再增长 2.1%，创下历史新高：同比增长 0.7%。从地区联储报告以及较小程度上的 ISM 制造业指数
- 作者：新政民主党人 越来越多的证据表明，至少在总体上，制造业正接近蓬勃发展。这一信息在昨天的 12 月份耐用品订单报告中显而易见。虽然整体数据（下图中的蓝色）下降了-1.4%，但这个波动剧烈的系列的三个月平均值却创下了大流行后的新高。噪音较小的资本货物新订单数量（红色，右轴）增长 0.6%，创历史新高。该指标的三个月平均值也创下了历史新高：这些数字在过去 18 个月中一直在上升，甚至还在加速，因为同比增幅也在不断增加：昨天的工业生产数据也显示出同样的动态，其中本月总体生产增长 0.7%，制造业增长 0.6%。后者创三年多新高，前者创疫情后新高。但正如我所指出的，真正的驱动力是电力生产。下图
Weekly Indicators for February 9 - 13 at Seeking Alpha
- 作者：新政民主党人 我的“每周指标”帖子发表在 Seeking Alpha 上。过去一周没有重大变化。特别是，尽管就业数据大幅下调，显示去年经济中几乎没有新增就业岗位，但消费者支出的最佳实时衡量指标（包括外出就餐等可自由支配的支出）不仅继续保持乐观，而且在过去几个月变得“更加”积极。像往常一样，点击并阅读不仅会让您了解有关经济状况的虚拟时刻，还会奖励我为您收集和组织数据所做的努力。
An Algorithm Trace For The Truncation Of Fixed Capital
1.0 简介这篇文章回顾了我在不重新切换的情况下重复截断的示例。在这个示例中，技术的选择包括决定每个行业中机器的经济寿命。我提出了一种算法的应用，以在给定利润率的情况下找到成本最小化技术。该算法需要更多的阐述。算法的轨迹是穿过技术空间的动态路径。2.0 技术和技术我重复定义本节中示例的参数。表 1 和表 2 显示了公司经理已知的每个流程的输入和输出。例如，第一个流程的输入，在操作单元级别，包括 1/10 人年、1/16 蒲式耳玉米和一台新机器。一年后可用的输出是两台新机器和一台新机器。表 1：TechnologyInputIndustryMachineCornIIIIIIIVLabor1/10
Joseph Schumpeter, Capitalism and Intellectuals
参见社会主义者、历史知识和能动性。这些是写给《华尔街日报》编辑的信，是对约瑟夫·爱泼斯坦一篇有关社会主义的文章的回应。下面的这篇文章让我想起罗伯特·萨缪尔森 1992 年在《新闻周刊》上发表的一篇文章。“约瑟夫·爱泼斯坦 (Joseph Epstein) 的《社会主义者不懂历史》（专栏，2019 年 5 月 30 日）关于年轻人糟糕的历史知识，让我想起了最敏锐的经济学家约瑟夫·熊彼特 (Joseph Schumpeter) 在 1942 年的预言，当时他说资本主义将通过滋生一个“新阶级：官僚、知识分子、教授、律师、记者，他们都是受益者，事实上，他们寄生在他们身上，然而，他们所有人都反对财富
Many Factors Plague Current Labor Market (and is fallacy of composition part of the problem?)
看看这就是为什么现在找工作这么难：“深度冻结”已经笼罩了美国劳动力市场。 《华尔街日报》的贾斯汀·拉哈特 (Justin Lahart) 认为，一系列因素都在起作用。摘录：“关税政策的不确定性使许多公司难以提前计划”“对于一些企业，尤其是小企业来说，关税提高了成本，使其更难雇用新员工。”高短期利率是另一个压力”“在大流行后大量招聘的科技公司仍在应对工人过剩的问题。”“工人并没有离开他们现有的工作岗位。美国劳工部周四报告称，12 月份辞职人数达到 320 万，远低于 2022 年 3 月的 450 万。“辞职率（衡量辞职占就业的比例）为 2%，远低于 2019 年的平均水平 2.3%”“雇主 1
U.S. Oil Output Is Strong Despite Very Low Prices. Or could prices be low because of strong output?
看到具有弹性的美国石油生产对特朗普来说是一个福音。会持续多久？ 《华尔街日报》的伯努瓦·莫雷纳 (Benoît Moreenne) 报道说，这片油田经历了多年来最低的原油价格，并继续开采。本文的大部分内容描述了石油技术的改进。当技术进步时，供应会向右移动。然后价格下跌，市场上买卖的数量增加。摘录：“已成为主流的远程监控和其他技术壮举是有助于解释为什么美国石油产量迄今为止与大流行以来原油价格将下降的预期相悖的线索之一。”“去年该国油井平均每天喷出创纪录的 1,360 万桶原油，比特朗普总统就任之前联邦预测机构能源信息署的预期多出 10 万桶。高管们将业绩的出色部分归功于公司的工程实力和行业结构的
A Special Valentine's Message On Romantic Love
首先是一些相关新闻报道的链接：第一个是 Mwah！研究发现，接吻可以缓解压力。下面的引述让你了解它的全部内容：“事实证明，接吻会释放出化学物质，可以缓解两性的压力荷尔蒙，并促进男性的亲密关系，但对女性的影响不大。”我想经济学家称之为“相互依赖的效用函数”。这意味着给一个人带来快乐的东西也会给另一个人带来快乐，反之亦然。另一个是可可价格造成巧克力困境。 （这是 2009 年的数据）文章开头写道，“可可价格飙升给巧克力制造商带来了情人节困境。当厌倦经济衰退的消费者试图限制支出时，他们不想提高零售价格。”问题是科特迪瓦和加纳的农作物病害。您可能需要成为《华尔街日报》订阅者才能阅读整篇文章。这是昨天《
Romance novelist gets death threats on social media because she uses AI to help her write stories
看看新法比奥是克劳德：浪漫产业始终处于技术变革的先锋地位，正在迅速适应人工智能。并非所有人都同意。作者：《纽约时报》的亚历山德拉·阿尔特。我使用了丹尼尔·本杰明和罗杰·勒罗伊·米勒写的一本名为《宏观问题经济学》的书。它提到了勒德分子 (Luddites)，即 1800 年代初破坏英国工业设备的人。他们是织布工，因为新机器而失去了工作。这并不完全相同。但在新技术带来的暴力威胁方面，两者是相似的。文章摘录：“哈特女士是一位长期的言情小说家，曾由 Harlequin 和 Mills & Boon 出版，她的写作速度总是很快。除了代笔之外，她每年还以五个笔名出版 10 到 12 本书。但在人工智能的帮
