‘Starve the beast’? The $40tn cost of Republicans’ false promises to cut spending
特朗普领导下的巨额美国债务将阻碍下一届民主党政府——正如共和党所计划的那样。为什么特朗普政府会引起债券市场的动荡？你可以将美国高达 40 万亿美元的政府债务归咎于唐纳德·特朗普的基斯通警察式治理。他作为新收入来源出售的关税被最高法院否决，迫使政府向进口商返还数百亿美元。埃隆·马斯克（Elon Musk）的“政府效率部”（Doge）表面上是为了制止浪费性的政府支出而设立的，它摧毁了联邦计划，并可能杀死了数百万儿童，但却没有采取任何措施来消除预算赤字。特朗普在伊朗的误导性冒险导致通胀爆发，大幅提高了履行政府义务的成本。然而，随着联邦债务从特朗普上任不到两年时的约35万亿美元升至历史新高，值得注意的
US Treasury Tries to Slow Surging Yields with a Band‑Aid Fix
本周，财政部试图限制收益率上升，将债券回购计划的规模扩大了一倍，以稳定市场。此举立即引发反弹——国债价格上涨，收益率下跌。但这种缓解可能会转瞬即逝。同样强大的经济和金融力量 [...]
我早上读到的内容是： • 债券市场告诉我们什么？利率上升——但不要惊慌：我向未来的政策制定者传达一个信息：不要让常见的嫌疑人通过散布有关利率和政府债务的恐慌来破坏你的政策议程。我说未来的政策制定者，因为在美国，提供……阅读更多 周四上午 10 点的帖子首先出现在《大图片》上。
我的周末早班火车 WFH 读到： • 为什么一切感觉都像骗局？：Hanna Horvath 谈价格不透明的腐蚀作用。当你不再知道任何东西的成本是多少时，每笔交易都开始感觉像是一场骗局。 (Hanna Horvath) • 债券市场预示着未来将有麻烦。这就是为什么你……阅读更多 周五上午 10 点阅读的帖子首先出现在 The Big Picture 上。
The Dollar's Outer Defenses Have Been Breached
特朗普政府为何如此担心日元贬值，这一谜题与 1930 年代或 1980 年代的历史相似之处不是 1930 年代或 1980 年代，而是 1960 年代，当时美国官员担心其他地方的危机可能蔓延到美国。随着美国债券收益率飙升，财政部长斯科特·贝森特变得绝望。
Desperation is setting in at the US Treasury
美国财政部今天下午（欧洲时间）在一份新闻稿中表示，将把支持长期政府债券回购的流动性规模至少增加一倍。在 10-20 年和 20-30 年这两个长期领域，每次运营的最高金额从 2 亿美元到至少 40 亿美元不等。更改需要 [...]
Governments’ borrowing costs hit further multi-decade highs as US-Iran peace hopes fade
停火结束后，美国、英国、德国、法国和日本的债券收益率上升，特朗普威胁轰炸阿曼商业直播——最新动态周二，随着美伊战争结束的希望破灭，几个发达经济体的政府借贷成本继续上升至数十年来未见的水平。华盛顿特区和德黑兰之间的停火于周一晚上结束，但没有达成协议，霍尔木兹海峡的重新开放没有取得进展，通胀前景的担忧进一步恶化。继续阅读...
Leading economies’ borrowing costs hit highest since 2008 crisis
对伊朗战争影响的担忧推高美国、英国、法国、德国和日本的政府债券收益率周一，一些发达经济体的政府借贷成本触及2008年金融危机以来的最高水平，甚至更早，因为投资者担心中东危机将使通胀持续高位。对物价上涨和政府支出的担忧推高了巴黎、柏林、华盛顿、东京和伦敦发行的债务成本，因为投资者担心物价上涨会推高利率。继续阅读...
The neutral trend in the most reliable long leading indicators in housing continues
- 新政民主党人让我以我对长期领先指标的最新总体概念开始这篇文章。首先，其中大多数是财务方面的——一般来说，是“金钱成本”。这适用于债券利率、收益率曲线、实际货币供应量和银行贷款。最近我也提出要加上财政政策，比如有没有大的刺激或者紧缩政策在起作用？但越来越明显的是，经济衰退要等到“现实世界”到来之后才会发生，非金融长期领先指标也参与其中：企业利润、人均实际零售销售以及——请击鼓——住房许可和开工率。因为虽然许可证和开工率在很大程度上处于抵押贷款利率的下游，但它们代表了构成最大消费购买的行业的活动，并且通过建筑、景观美化和家具，通常需要大约 2 年的时间才能完全渗透到更广泛的经济中。所以让我们看
Treasury Yields Spike as Fiscal Drift and Global Risks Pile Up
美国30年期国债收益率周一大幅上涨，在经历了8月上半月的窄幅波动后突破高位。此举表明债券市场对通胀和政府债务等多种风险因素日益感到不安。 30 年期利率跃升至 5.31%，为 2007 年以来的最高水平，凸显了人们对宏观状况的日益担忧 [...]
Scott Bessent: New Prince of the Yen?
在本期《权力与市场》节目中，Ryan、Tho 和 Jonathan Newman 博士探讨了近期的经济头条新闻，包括支撑日元的干预措施、糟糕的就业报告以及债券市场中令人不安的迹象。
滚动报道最新经济新闻，美国以 2001 年以来最高的借贷成本出售 30 年期债券 安迪·伯纳姆 (Andy Burnham) 计划削减新的电动汽车销售目标 保险公司 Aviva 表示，它正在帮助受西米德兰兹斯托布里奇 (Stourbridge) 附近野火影响的客户，但据我的同事乔安娜·帕特里奇 (Joanna Partridge) 报道，火灾对公司来说“并不重要”。 Aviva 首席执行官阿曼达·布兰克 (Amanda Blanc) 告诉记者，公司一直在与客户保持联系“以确保他们有替代住宿”，他补充道：“对于那些房屋被火灾摧毁的客户来说，这绝对是可怕的。”“从长远来看，我们总是在关注风险管理的
Weekly Indicator for August 10 - 14 at Seeking Alpha
- 作者：新政民主党人 我的“每周指标”帖子发表在 Seeking Alpha 上。尽管经济陷入混乱，但令人惊讶的是，大多数高频数据都是积极的。不过，债券市场尤其没有被“大坏蛋破产预算法案”的后果所愚弄，因为 10 年期和 30 年期收益率已达到或接近 20 年高点。结果，美国将不得不将越来越多的预算用于支付债务利息。它是——或者至少可能是——可怕的“曲棍球棒”的开始。无论如何，点击并阅读会让你进入有关经济状况的虚拟时刻，并奖励我一点零钱。
貸出・マネタリー統計（26年7月）～銀行貸出の伸びは15カ月ぶりに鈍化、貸出金利は上昇基調を続ける公算
■摘要 2026年7月银行贷款同比增长5.94%，增速15个月来首次放缓，但仍维持较高水平。贷款受到并购、房地产贷款以及成本上涨带来的营运资金需求的支撑，而日本央行加息的抑制效果尚未明显显现。由于6月份的额外加息和长期国债收益率的上升，预计未来贷款利率将进一步上升。另一方面，基础货币继续较上年萎缩13.8%，主要是由于日本央行减少国债购买规模。货币存量M2和M3增速均有所放缓，但在银行贷款增加的支撑下，M2仍保持在2%的高位。此外，在通货膨胀和日元疲软的背景下，资金从储蓄转向投资信托和政府债券。 ■目录 1、贷款走势：银行贷款增速15个月来首次放缓，贷款利率可能继续上升 2、货币基础：负值区间
7月3日，GPIF和Sankyosai均公布了去年的投资结果。尽管国内债券投资收益率因利率上升而变为负值，但由于境内外股票上涨，该投资组合整体在GPIF取得了16.47%的高回报率。由于公共养老金的中期投资目标是“名义工资增长率+1.9%”，因此可以评价单一年就充分超过了该目标。过去股价下跌的时候，亏损会受到反对党和媒体的强烈批评，但在业绩好的时候，公司既不会受到批评，也不会受到赞扬。养老金投资是严格中长期的，不能因为年度、季度的波动而兴奋或沮丧，而应该继续努力稳定投资。最近，不少人称赞GPIF等公共养老基金的资产配置是“境内外50-50”、“股票与债券50-50”。但如果只是为了获得中长期的
2026年上半年，新增股票投资信托（不含ETF；以下简称投资信托）录得资本流入12.46万亿日元，较2025年下半年的6.68万亿日元大幅增加。自新NISA启动以来，上半年的资金流入呈增加趋势，但这一金额远远超过了2025年上半年的8.14万亿日元和2024年上半年的8.54万亿日元。流入SMA专用投资信托的资金总额为1.43万亿日元，为2015年上半年以来的最大金额，当时包装账户变得更小、更受欢迎。这表明包装账户以及投资信托的销售也很强劲。 从资产类型投资信托资金走势来看，个人投资者投资境内外债券投资信托、REIT投资信托的意愿持续疲弱[图1]。 2026年上半年，国内债券投资信托出现资金
German Airways acquires five E190s
根据母公司 Kolibri Beteiligung GmbH 的市场披露，德国航空（ZQ，科隆/波恩）已按计划完成了对 5 架 E190 支线飞机的收购和融资，标志着该航空公司机队扩张计划迈出了关键一步。该公司表示，此次融资是与专业飞机融资合作伙伴按标准市场条款安排的，符合 Kolibri 于 2026 年 2 月发行的担保公司债券的条款，且仍在允许的财务债务范围内债券中规定的限制...
