Weak Jobs Data Favors Another Rate Cut In December… Maybe
政府关门已经结束，新的政府数据很快就会在 12 月 10 日美联储宣布下一次政策之前开始公布。最近通胀的温和上升将让市场不断猜测，但最近几天来自私人来源的就业数据估计表明，进一步宽松的理由仍然是[...]
Macro Briefing: 13 November 2025
特朗普总统签署立法成为法律，结束了历史上最长的政府关闭。该法案于周三早些时候在众议院以微弱优势获得通过。除六名民主党人外，其余所有人都投票反对该法案，而众议院中只有两名共和党人投票反对该法案。国会预算办公室估计对 [...] 的负面影响
High-Beta Stocks Continue Leading Equity Risk Factors In 2025
进入今年最后阶段，美国股票因子 ETF 之间没有竞争。根据截至周二收盘（11 月 11 日）的一组 ETF，所谓的高贝塔股票（回报波动性相对较高的股票）大幅领先。 TheInvesco S&P 500 High Beta ETF [...]
Macro Briefing: 12 November 2025
根据国际能源署的最新预测，到 2050 年，全球石油和天然气需求可能会上升。修订后的前景与国际能源署之前对迅速转向清洁燃料的估计形成鲜明对比。报告指出：“全球能源总需求持续增长，到 2024 年将增长 2%，达到 650 艾焦耳 (EJ) 以上。[...]
The Bond Market’s Having A Very Good Year
华尔街的格言“市场攀登忧虑之墙”似乎也适用于今年的债券市场。尽管存在一系列担忧，包括与关税相关的政府债务通胀，但截至周一收盘（10 月 10 日），基于一组 ETF，固定收益证券仍录得强劲的年初至今收益。引领 2025 年涨势：中期企业。 [...]
Macro Briefing: 11 November 2025
参议院投票决定重新开放政府。该协议将把政府资助延长至一月份。两党法案仍需在众议院获得通过并由特朗普总统签署，然后政府才能重新开放。圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托·穆萨利姆表示，他预计美国经济将在明年初强劲反弹 [...]
Macro Briefing: 10 November 2025
根据密歇根大学月度调查，美国 11 月消费者信心指数下跌，接近历史新低。该报告的一位发言人表示：“本月情绪的下降在整个人群中普遍存在，无论年龄、收入和政治派别都如此。” “随着联邦政府关门持续一个多月，消费者现在 [...]
● 榨取时代：科技平台如何征服经济并威胁我们未来的繁荣 Tim Wu 来自《金融时报》的评论 Tim Wu 是数字市场竞争政策领域的泰斗。他是一位杰出的法律学者，创造了“网络中立性”一词；两本重要书籍的作者，《The [...]
对于资产配置的“战术”定义，目前还没有达成共识，但当我看到它时我就知道了。但在华尔街和其他地方，细节差异很大，足以让两位投资者在谈论这个话题时可能会提到完全不同的想法。发出邀请，就 [...]
Macro Briefing: 7 November 2025
根据 Challenger、Grey & Christmas 的数据，10 月份美国裁员激增，升至 20 多年来的最高水平。该数据公司首席营收官表示：“十月份的裁员速度远高于当月平均水平。” “在大流行的招聘热潮之后，一些行业正在调整，[...]
US Economy Probably Cooled In Q3, But Still Growing
目前尚不清楚政府何时发布第三季度GDP报告，但最新数据仍显示温和增长占主导地位。尽管由于政府关门，官方政府数据更新仍然暂停，但其他来源的数据仍在继续流动。使用可用的更新数据表明，第三季度美国产出年化增长率为 2.5%，[...]
Macro Briefing: 6 November 2025
10月份美国公司的招聘出现反弹：根据ADP就业报告，私营部门就业人数增加了42,000个。 ADP 首席经济学家内拉·理查森 (Nela Richardson) 博士表示：“10 月份私营雇主自 7 月份以来首次增加了就业岗位，但与我们今年早些时候报告的情况相比，招聘规模不大。” “与此同时，薪酬增长[...]
泡沫言论又回来了，原因显而易见。股市一路高歌猛进，估值飙升。泡沫的经典迹象，对吗？也许吧，但通常最好在宣布结局即将到来之前谨慎行事，只是有人告诉你一切都结束了。当市场泡沫破裂时，结果 [...]
Macro Briefing: 5 November 2025
民主党取得了关键的选举胜利，包括纽约市市长竞选以及新泽西州和弗吉尼亚州的州长选举。民主党利用政党下台的有利时机，在加州通过了新的国会选区边界，以提高该党在 2026 年众议院的选举几率。昨晚的选举结果超过了民意调查 [...]
Total Return Forecasts: Major Asset Classes | 04 November 2025
根据截至 10 月份的数据，全球市场指数 (GMI) 的长期前景年化总回报率仍有望达到 7% 以上。例如，对未来表现的估计近几个月一直稳定，与上个月保持不变。 GMI 是主要资产类别的市值加权组合（不包括 [...]
Macro Briefing: 4 November 2025
根据基于调查的 ISM 制造业指数，10 月份制造业活动连续第八个月收缩。与此同时，该行业支付的价格继续上涨。相比之下，一项竞争性调查描绘了一幅更加光明的景象，通过美国 PMI 制造业指数报告 10 月份“稳定增长”。 OpenAI 已签署一项价值 380 亿美元的收购协议 [...]
Major Asset Classes | October 2025 | Performance Review
根据一组 ETF，美国股市 10 月份在主要资产类别的回报率中名列前茅，五个月来首次重新夺回领先地位。 Vanguard Total US Stock Market Index Fund ETF (VTI) 上个月上涨 2.2%，连续第六个月上涨。发达国家 (VEA) 和新兴市场的外国股票 [...]
Macro Briefing: 3 November 2025
美联储理事史蒂芬·米兰 (Stephen Miran) 表示，12 月需要再次降息，以降低美国经济衰退风险。 “如果你长期保持如此紧缩的政策，那么你就会面临货币政策本身引发经济衰退的风险，”他周五对《纽约时报》表示。 “我没有看到 [...]
