Real retail sales the highest so far this year, but still negative YoY
- 作者：新政民主党今天上午公布的第二项经济数据——零售额，也呈正增长。名义上，7 月份零售额增长了 1.0%。经通胀调整后，零售额增长了 0.8%，达到今年迄今为止的最高水平。下图将实际零售额（深蓝色）和类似的实际个人商品消费指标（浅蓝色）标准化为 100，截至疫情爆发前夕：自 2022 年春季疫情刺激措施结束以来，实际零售额总体呈持平或略有下降趋势，而实际个人商品消费支出则持续增加。然而，同比来看，实际零售额仍为负值，为 -0.3%，虽然这也是今年第二好的读数，但仍然存在问题：这是因为，虽然我不想费心看图表，但过去 75 年来，实际零售额同比负增长通常意味着经济衰退。显然，2022 年和
Asking Rents Mostly Unchanged Year-over-year
今日房地产通讯：租金要价同比基本保持不变 简要摘录：跟踪租金对于了解房地产市场的动态非常重要。例如，租金的急剧上涨帮助我推断出 2021 年家庭组建数量激增（参见 2021 年 9 月：家庭组建推动住房需求）。现在，家庭组建速度已经放缓，多户住宅完工率有所提高，租金面临压力。来自 ApartmentList.com：Apartment List 全国租金报告欢迎阅读 2024 年 7 月 Apartment List 全国租金报告。租金价格连续第五个月上涨，但 2024 年全年的租金增长仍然温和，表明市场持续低迷。6 月份全国中位租金上涨 0.4%，目前为 1,411 美元，但本月增长速度略有
Good news on production is overshadowed by the yellow caution flag of flagging real retail sales
- 作者：New Deal democrat今天上午发布的两个重要数据有好消息也有坏消息。我先说好消息。5 月份，工业总产值及其制造业分项产值均大幅增长 0.9%。即使在 3 月份下调至 -0.4% 和 4 月份下调至 -0.3% 之后，两者仍比我们一个月前认为的水平上涨了 0.5%：唯一美中不足的是，两者仍比 2022 年的峰值分别下降了 -0.2% 和 -0.8%。总产值和制造业产值也同比小幅上涨，而在 2023 年的大部分时间里，同比均呈负增长：在 20 世纪，2023 年的同比负增长几乎总是意味着经济衰退。然而，自大衰退以来，还有另外两次，即 2016 年和 2019 年，这种负面比较
Understanding first quarter GDP
今年第一季度，GDP 以 5.5% 的年率萎缩。我发现了解 GDP 主要组成部分的表现很有用，这张图表让我可以做到这一点。希望第二季度的数据不要那么糟糕。无论结果如何，它们都将在很大程度上独立于刺激措施，即使现在，刺激措施也只产生了很小的积极影响。可怕的情况是劳动力市场继续下滑，这导致消费在其他部门有时间恢复之前就出现负增长。文章《了解第一季度 GDP》首先出现在 Keith Hennessey 身上。
▼研究者之眼 ☆对资产所有者原则的期望 - 精细化资产管理的关键 ☆“风”的常见术语 - 是不是因为用于贸易而被称为“贸易风”？ －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－▼《经济学人周刊》☆2024、2025财年日本经济展望（2024年5月） －－－ －－－ －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－▼基础研究月刊☆美元高位压力与外汇干预的斗争将长期存在。 6月号－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－▼基础研究报告☆智能手机竞争促进法案-日文版☆工作场所压力检查的现状 - 压力检查的有效性验证、小型企业的实施、团体分析的实施已提上日程☆护理
■概要 本文调查了1999年以来日本、美国和欧洲的工资增长率（图1）。美国和英国的人均实际工资（图2）录得高增长，但日本则略有负增长。欧元区的增长率处于中间，但欧元区各国之间存在差异，意大利和西班牙的人均实际工资增长率相对较低。 劳动生产率是工资波动的核心，美国的劳动生产率非常高，而意大利的劳动生产率却为负。在其他国家，我们没有看到实际人均工资增长率出现同样程度的变化。日本和西班牙的人均工资增长率较低，很大程度上是由于劳动生产率以外的因素造成的，例如贸易条件恶化和劳动份额下降。 由于所有国家的工作时间都在减少，人均实际工资与每小时实际工资相比略有下降（图 3）。尤其是日本的工作时间大幅下降，工
▼研究者的目光 ☆韩国政府与医学界在医学院扩招计划上存在分歧，导致医疗缺口长期存在 -参考日本例子解决问题- ☆每层楼数定制住宅单位 面积在过去27年里缩小了27平方米 ~ 缩小规模正在进行中，主要是由于家庭成员数量的减少 ~ ☆ 国内股票的逆向投资活跃起来 ~ 4月份投资信托趋势2024 ~ ☆SNS“冒充账户”研究☆日本股市投资者交易动向：2024年4月分析☆鸵鸟与猫鼬之间——如何应对不利信息？ －－－－－－－－ －－－－－－－－－－－－－－－－▼《经济学家周刊》☆2024/2025经济展望（2024年5月）☆QE新闻：1-3月实际GDP为较上季度下降0.5%（年率-2.0%）——国内外需
■概要 欧洲经济正在摆脱能源价格飙升、通货膨胀快速增长以及俄罗斯-乌克兰战争后货币紧缩造成的停滞。 欧元区1-3月实际增长率环比增长0.3%（年化增长率1.3%）。 2022年夏季至2023年底，经济增长几乎为零，能源价格高企加剧了对经济放缓的担忧，但2024年有所改善。不过，1-3月期间的改善是由服务出口带动的，国内消费虽然继续温和复苏，但并不强劲。尽管商业信心有改善的迹象，但缺乏兴奋感。 由于原材料价格下跌和需求低迷，通货膨胀率呈下降趋势。但工资上涨压力依然存在，且由于服务业通胀粘性，通胀下降步伐正在放缓，经济近期表现平淡。欧洲央行6月份降息0.25个百分点。不过，目前央行强调维持政策利率
■概要 <实际增长率：预计2024财年为0.8%，2025财年为1.1%> 由于高物价持续下行压力以及生产因经济放缓等原因，2024年1-3月实际GDP将较低。汽车欺诈问题的发现。 ・由于出货暂停，消费、设备和出口下降，导致同比环比负增长2.0%。 2024年4-6月实际GDP将环比年率增长2.3%，主要是由于汽车生产恢复，随后在所得税和居民税影响下7-9月增长预计经济将以每年 3.0% 的速度增长，主要得益于私人消费。预计2024财年实际GDP增长率为0.8%，2025财年实际GDP增长率为1.1%。 2024财年上半年的高增长将是暂时的，但从2024财年下半年起，随着物价涨幅放缓，实际工资
Japan Real Estate Market Quarterly Review-First Quarter 2024
宏观经济 2024年一季度日本实际GDP预计环比下降0.4%（年化下降1.6%），两季度首次出现负增长预计2023财年日本实际GDP增长1.3%，2024财年增长1.0% ，2025财年增长1.1% 房地产市场东京写字楼市场走出调整阶段，呈现复苏迹象东京23区多户住宅租金继续稳步上涨在强劲的入境消费（尤其是百货商店）的推动下，零售额持续增长客人数量持续增长仍高于大流行前的水平，导致酒店收入显着改善 大东京物流市场的空置率达到 2012 年以来 12 年来的最高水平 资本市场 J-REIT 指数 2024 年第一季度环比下降 0.7%，交易价格与资产净值比为2024 年 3 月，股息收益率为 0
東京オフィス市場は調整局面を脱する。ホテル市場は一段と改善－不動産クォータリー・レビュー2024年第1四半期
■概要 日本经济继续面临较高的下行风险。 2024年1-3月实际GDP（定于5月16日公布）预计环比-0.4%（年环比-1.6%），两年来首次负增长宿舍。房地产市场方面，新房开工量长期低迷。 2024年1-3月，新房开工数较去年同期下降9.6%，东京都市区新公寓销售量下降1.8%，二手房合同数下降1.8%。公寓增长了 6.6%。住宅区和商业区的土地价格都在上涨。写字楼租赁市场方面，东京A级建筑的合同租金（月坪）较上一季度增长0.5%。东京 23 个区所有住房类型的公寓租金均同比上涨。在酒店市场，2024年1月至3月客人总数较2019年增长8%。物流租赁市场方面，东京都市区的空置率为9.7%，为
米個人所得・消費支出（24年4月）－コアPCE価格指数（前月比）は前月から低下、市場予想に一致
5月31日，美国商务部经济分析局（BEA）公布4月份个人收入和消费者支出统计数据。个人收入（名义值）环比+0.3%（上月：+0.5%），低于上月，但符合市场预期（彭博社整理中值，下同） +0.3%（图 1）。个人消费支出环比+0.2%（上月修正值：+0.7%），明显低于上月小幅下调的+0.8%，也低于市场预期的+0.3%。剔除物价波动影响的实际个人消费支出（环比）为-0.1%（上月修正值：+0.4%），较上月的+0.5%小幅下调，小幅转负。低于市场预测的+0.1%（图5）。储蓄率1与上月持平，为3.6%（上月：3.6%）。价格指数方面，综合指数环比上涨0.3%（上月：+0.3%），与上月市场预
QE速報：1-3月期の実質GDPは前期比▲0.5％（年率▲2.0％）－内外需ともに落ち込み、2四半期ぶりのマイナス成長
■摘要 2024年1-3月实际GDP出现两个季度以来首次负增长，较上季度（年化-2.0%）为-0.5%（我们截至4月30日的预测：▲ 0.4%，年率▲1.6%）。尽管公共需求有所增加，但私人消费连续第四个季度环比下降0.7%，原因是价格持续被压低，而汽车销售因欺诈丑闻而停产和出货而大幅下滑，投资也随之减少。两个季度以来首次，较上季度下降0.8%。出口环比下降5.0%，外需也是拉低增速的因素。汽车欺诈问题的负面影响广泛，影响了私人消费、资本投资和出口。 2023财年实际GDP较上年增长1.2%，连续第三年正增长，但年内增长率为-0.4%。日本经济被认为在整个 2023 财年仍处于停滞状态。名义G
米住宅着工・許可件数（24年6月）－着工・許可件数ともに前月、市場予想を上回る。ただし、戸建ては着工、許可件数ともに減少
7月17日，美国人口普查局公布了6月份新屋开工和许可数量。新屋开工数（经季节调整，年率）为135.3万套（上月修正值：131.4万套），超过上月向上修正的127.7万套，以及市场预估的130万套（彭博社整理的中位数）。 （图1、图3）。领先指标开工数（经季节调整，年率）为144.6万套（上月修正值：139.9万套），较上月138.6万套向上修正，超过市场预测的1.40万元（图2、图5）。新屋开工环比增长3.0%（环比-4.6%），环比转正（图3）。虽然单户住宅数量连续第四个月为负，为-2.2%（上个月：-3.4%），但住宅区数量环比为正，为+19.6%（上个月：-8.2%） ），推高开工总数（
米住宅着工・許可件数（24年5月）－着工・許可件数ともに前月、市場予想を下回る
6月20日，美国人口普查局公布了5月份新屋开工和许可数量。新屋开工数（经季节调整，年率）为127.7万套（上月修正值：135.2万套），低于上月下调的136万套，也低于市场预期的137万套（上月修正值中位数）彭博社））也跌破了（图 1 和图 3）。领先指标开工量（经季节调整，年率）为138.6万套（上月：144万套），也低于上月市场预估的145万套（图2和图5）。新屋开工增速环比下降5.5%（环比+4.1%），环比转为负值（图3）。除了单户住宅连续第三个月为负值-5.2%（上月：-0.5%）外，新屋开工量环比为负值-6.6%（上月：+22.5%），推低了房屋开工率。开工数量（图四）。同比为▲1
雇用関連統計24年4月－経済活動の停滞を反映し、製造業中心に弱い動き
根据总务省 5 月 31 日发布的劳动力调查，2024 年 4 月失业率为 2.6%，与上月持平（QUICK 计算和提前预测：2.6%，我们的预测为也2.6%）就成了。劳动力环比减少7万人，就业人数环比减少9万人，失业人数环比增加1万人，达到183万人（所有数据均经季节调整）。失业率持平，但情况很糟糕，劳动力和就业人数自3月份以来第二次下降。就业人数连续21个月增长，较上年增加9万人（3月份：较上年增加27万人），但增幅较上月放缓。分行业看，批发和零售业两个月来首次比上年增加5万人（3月：减少1万人），住宿和餐饮服务业比上年增加25万人（3月：减少1万人）。连续22个月比上年减少1万人），医疗
ブラジルGDP（2024年1-3月期）－内需主導で再び前期比プラス成長に
6月4日，巴西地理与统计研究所（IBGE）公布了国内生产总值（GDP），结果如下。 【实际GDP增速（2024年1-3月季度）】同比增速（未季节性调整）为2.5%，符合市场预期1（2.5%），较上季度（2.1%）有所上升图 1 和 2）。・季度环比增长率（季节调整值）为0.8%，超出预期（0.7%），较上季度（-0.1%）转正。 1 彭博聚合的中值。这同样适用于下面的预测值。 2014年1-3月实际GDP增速较上季度增长0.8%（经季节调整，年化率为3.1%），较上季度转正（较上季度为-0.1%，年化率-0.2%）。与新冠病毒爆发前时期（2019年10月至12月）相比，这一比例为7.8%（图4
雇用関連統計24年5月－製造業を中心に新規求人数の減少が続く
根据总务省 6 月 28 日发布的劳动力调查，2024 年 5 月失业率为 2.6%，与上月持平（QUICK 计算和提前预测：2.6%，我们的预测为也2.6%）就成了。劳动力环比增加10万人的同时，就业人数环比增加10万人，失业人数环比减少1万人，至182万人（均为季节调整值）。就业人数连续22个月增长，较上年增加21万人（4月份：较上年增加9万人），增幅较上月扩大。分行业看，批发和零售业比上年增加16万人（4月份：比上年增加5万人），连续第二个月增加，住宿和餐饮服务业比上年增加13万人（4月：较上年增加25,000人）连续23个月增加。另一方面，医疗福利业较上年（4月：增加8万）四个月来首次
