December jobs report: ho ho ho, Santa brought a gift - but with a couple of lumps of coal mixed in
- 作者：新政民主党过去几年，我关于就业的主题一直是“减速”，即从白热到红热再到热到暖的逐渐冷却。但在“暖”的某个时刻，我们会变得不冷不热，然后变凉，然后变冷。换句话说，如果这种情况持续下去，在某个时刻，“减速”会转变为“恶化”。要实现“软着陆”，就需要减速结束，数字稳定下来。这就是我去年所关注的。所以这个月，我继续关注稳定而不是恶化。此外，由于季节性因素，我们必须特别小心，不要在每年的这个时候过分重视任何一个月。是的，这些数字当然是经过季节性调整的，但假日季尤其难以准确。以下是我深入的总结。头条新闻：新增 256,000 个就业岗位。私营部门就业岗位增加 223,000 个。政府就业岗位增
Futures Fall As Jittery Traders Take Cover Ahead Of Payrolls
期货下跌，因紧张交易员在就业数据公布前寻求庇护美国股票期货下跌，因交易员在美国就业数据公布前采取谨慎立场，这将为经济状况提供新的见解。截至上午 8:00，标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数期货下跌 0.2%，而中国股市则进入新的熊市。欧洲斯托克 600 指数几乎没有变化。债券收益率基本保持不变，10 年期债券交易价为 4.69%；而本周欧洲政府债券的普遍回调持续，推动 10 年期英国国债收益率保持在 2008 年以来的最高水平附近。大宗商品走高，油价上涨 2.3%，铝价上涨 1.6%。所有人的目光都集中在今天的非农就业数据上，因为股市继续影响债券市场的反应。市场普遍预期新增就业岗位
These Are The US States With The Most Guns
这些是美国枪支最多的州美国的枪支数量比人口还多，平民持有近 4 亿支枪。在这张地图中，Visual Capitalist 的 Bruno Venditti 根据皮尤研究中心 2024 年由 Data Pandas 汇编的数据，按成年人持枪率最高的州对各州进行了排名。美国西北部的枪支拥有率高蒙大拿州是枪支拥有率最高的州，66.3% 的成年人口拥有枪支。该州拥有美国最宽松的枪支管制法。购买或拥有步枪、猎枪或手枪不需要州许可证。在我们的名单上，紧随其后的是它的邻居怀俄明州，该州 66.2% 的成年人拥有枪支。阿拉斯加州排名第三，持枪率达到 64.5%。州枪支拥有率↕蒙大拿州66.3%怀俄明州66.2
■概要 预测今年的原油市场走势，重点关注“特朗普政府的政策管理”、“中国需求的未来”、“地缘政治风险的未来”、“利率的未来”等。美联储降息”等。例子包括：对原油价格的核心预测是，从现在到春季，原油价格可能会小幅下跌。这是因为我们目前正处于原油需求低迷时期，而且随着特朗普政府提前宣布促进原油产量增加和对中国增加关税的措施，人们很可能会更加意识到原油需求疲软。原油供应与需求。低油价可能会迫使OPEC+推迟开始缩减产量。我们预计原油价格将从春季起略有回升。这是由于美国驾驶旺季开始，以及美国对伊朗制裁预计将加强和战略石油储备增加。中东和乌克兰周边的地缘政治风险也持续升温，我们认为这将支撑原油价格。另一
ユーロ圏消費者物価（24年12月）－総合指数は3か月連続上昇、2.4％に
1月7日，欧盟委员会统计局（Eurostat）公布了欧元区12月份HICP（调和消费者物价指数）初值。结果如下： 【整体指数】 ・同比增长2.4%，与市场预期1（2.4%）相符，高于上月（2.2%）（图1） ・环比增长0.4%，与市场预期1（2.4%）相符预期（0.4%），较上月（-0.3%）转正。（指数2不包括能源和食品饮料）同比增长2.7%，符合预期（2.7%），与上月（2.7%）持平。图2）环比增长0.5%，较上月（-0.6%）转为正值1 中值由彭博社统计。以下预测值也同样如此。 2核心CPI是日本消费者物价指数，相当于美国消费者物价指数中的核心CPI。不过，欧元区指数不包括酒精饮料，且
The UK economy has started 2025 with stagflation on the march
随着英国进入 2025 年，经济消息并不乐观。官方统计数据本质上总是落后于时代。但最新的 9 月和 10 月月度 GDP 数据均显示下降 0.1%，……继续阅读→
- 作者：新政民主党上个月，我以“10 月份建筑支出总体上也呈正增长”为开头，写道：“名义上，总建筑支出增长 0.4% 创下新高，住宅支出增长 1.5%。”好吧，您可以忘记这一点，因为这个月是过去数据修订产生重大影响的时期之一。名义上，总建筑支出保持不变，而住宅建筑支出增长 0.1%。但 9 月和 10 月的总建筑支出均下调 1.0%。住宅建筑支出的惨淡表现更为糟糕，9 月和 10 月均下调 -3.2%！因此，住宅建筑支出（令人惊讶的）上升趋势线完全逆转，如下图所示：经修订后，即使名义上，这两个系列也在 2004 年 5 月达到顶峰。建筑材料价格在 9 月份一直在下降，使实际建筑支出更加好。但
Construction Spending Mostly Unchanged in November
据美国人口普查局报道，总体建筑支出增加：2024 年 11 月的建筑支出经季节性调整后年率估计为 2,1526 亿美元，与 10 月修订后的估计值 2,1523 亿美元基本持平。11 月的数字比 2023 年 11 月估计的 2,0907 亿美元高出 3.0%。强调私人支出增加，公共支出减少：私人建筑支出经季节性调整后年率为 1,6507 亿美元，比 10 月修订后的估计值 1,6498 亿美元高出 0.1%。...11 月，经季节性调整后的公共建筑支出年率估计为 5019 亿美元，比 10 月修订后的估计值 5025 亿美元低 0.1%。点击图表可查看大图。该图显示了自 1993 年以来的私
Case-Shiller: National House Price Index Up 3.6% year-over-year in October
S&P/Case-Shiller 发布了 10 月份月度房价指数（“10 月”是 8 月、9 月和 10 月收盘价的 3 个月平均值）。此发布包括 20 个城市的价格、两个综合指数（10 个城市和 20 个城市）和月度全国指数。来自 S&P S&P CoreLogic Case-Shiller 指数在 2024 年 10 月录得 3.6% 的年增长率 S&P CoreLogic Case-Shiller 美国全国房价 NSA 指数涵盖美国所有九个人口普查区，报告 10 月份年回报率为 3.6%，低于上个月的 3.9%。10 城综合指数年增长率为 4.8%，低于上个月的 5.2%。20 城综合指
鉱工業生産24年11月－10-12月期は2四半期ぶりの増産となるが、持ち直しのペースは緩やか
根据经济产业省12月27日公布的工业生产指数，2024年11月工业生产指数环比下降2.3%（10月：2.8%），为三年来首次下降这一结果超出了市场预期（快速计算：与上个月相比为-3.4％；我们的预测为-3.7％）。出货指数环比下降2.7%，为三个月来首次下降；库存指数环比下降0.9%，为三个月来首次下降。按行业来看11月生产情况，由于半导体制造设备和平板制造设备产量大幅增加，10月用于生产的生产机械较上月大幅增长21.6%，但随之而来的是产量大幅下降由于生产恢复，9月份环比增长9.1%。汽车，环比增长7.1%（环比增长7.1%）、环比增长6.4%的高位，三个月来首次环比下降4.3% ：-8.6
Futures Flat With Many Markets Around The World Closed
期货持平，全球许多市场休市美国股指期货在节前交易中持平，预示华尔街在周一科技股领涨后再次开盘低迷。截至上午 8:00，标准普尔 500 指数合约上涨约 0.1%，纳斯达克 100 指数合约上涨 0.2%。美国航空公司在停飞全国所有航班后，股价在盘前交易中一度下跌 5.5%，但在停飞迅速解除后，股价随后反弹。欧洲交易所（至少是开市的交易所）和亚洲市场均上涨。10 年期国债收益率上涨 2 个基点，自 5 月以来首次突破 4.60%，美元也上涨。油价持平，比特币扭转了昨日的部分跌幅。这是一个平静的日历，只有里士满联储制造业指数和费城联储非制造业活动更新。根据美国联邦航空管理局的一份咨询报告，在盘前交
Is Labour to blame for slowing UK economy? It’s more complex than that
保守党指责 Rachel Reeves 的预算，但经济近十年来一直表现不佳英国经济停滞不前，给 Rachel Reeves 带来压力商业直播 - 最新更新经济增长修正为零，通胀率居高不下，失业警告即将出现。上任不到六个月，一种说法就盛行起来，认为 Keir Starmer 政府正在笨手笨脚地完成重启英国经济的首要任务。在首相入驻唐宁街的第一个圣诞节前夕，早期指标看起来肯定不太好。在第三季度将增长率从 0.1% 下调至零，英格兰银行预测第四季度增长率将保持相同水平后，自 7 月工党在选举中取得压倒性胜利以来，英国经济充其量只能算是横盘整理。继续阅读……
Starmer under pressure over promise to drive growth as UK economy flatlines
意外降级显示第三季度 GDP 增长为零，凸显工党执政初期面临的挑战工党应该为英国经济放缓负责吗？情况比这更复杂英国商业活动预测大幅下降英国经济在 7 月至 9 月之间停滞不前，并且有望在整个 2024 年下半年停滞不前，这给 Keir Starmer 重启增长的承诺增加了压力。英国国家统计局 (ONS) 的数据显示，第三季度的增长率意外下调至零，低于上个月初步估计的 0.1%。继续阅读……
米個人所得・消費支出（24年11月）－PCE価格指数（前年同月比）は総合、コア指数ともに市場予想を下回る
12月20日，美国商务部经济分析局（BEA）公布11月份个人收入和消费者支出统计数据。个人收入（名义值）较上月+0.3%（上月修正值：+0.7%），较上月+0.6%小幅向上修正，较市场预测（中值）+0.4%彭博社整理的数值，下同）（图1）。个人消费支出环比增长0.4%（上月修正值：+0.3%），较上月的+0.4%小幅下调，但低于市场预期的+0.5%。剔除物价波动影响的实际个人消费支出（环比）为+0.3%（上月：+0.1%），高于上月，但符合市场预期的+0.3%（图 5）。储蓄率1为4.4%（上月：4.5%），比上月下降0.1个百分点。价格指数方面，综合指数环比下降+0.1%（上月：+0.2%）
UK economy flatlined last quarter revised figures reveal
英国国家统计局最新修订数据显示，今年第三季度英国经济没有增长。统计监管机构此前曾表示，第三季度经济增长 0.1%。然而，根据最新数据，经济停滞不前，英国没有 [...]
Personal income and spending continue their positive trend in November, but looking late cycle-ish
- 作者：新政民主党 经通胀调整后，11 月个人收入和支出再次为正值。但从本质上讲，这份报告看起来有些平淡，虽然肯定不是衰退，但数据与我预期的扩张周期后期的情况一致。记录显示，当月实际收入增长了 0.2%，实际支出增长了 0.3%，延续了自 2022 年年中以来的一致趋势：实际收入减去政府转移支付，这是 NBER 用来确定经济扩张与衰退的指标之一，11 月也增长了 0.1%，也延续了上升趋势：上个月的头条新闻主要是关于通货膨胀的。我表示反对。而这被本月价格温和上涨 0.1% 所抵消，这是过去一年的平均水平：事实上，自 4 月以来的七个月里，价格仅上涨了 0.9%，年率为 1.6%，低于美联储的
Personal Income increased 0.3% in November; Spending increased 0.4%
美国经济分析局公布了 11 月份个人收入和支出报告：根据美国经济分析局今天发布的估计数据，11 月份个人收入增加 711 亿美元（月率 0.3%）。个人可支配收入（DPI），即个人收入减去个人经常性税款，增加 611 亿美元（0.3%），个人消费支出（PCE）增加 813 亿美元（0.4%）。PCE 价格指数上涨 0.1%。不包括食品和能源，PCE 价格指数上涨 0.1%。11 月份实际 DPI 上涨 0.2%，实际 PCE 上涨 0.3%；商品价格上涨 0.7%，服务价格上涨 0.1%。重点强调 11 月个人消费支出 (PCE) 价格指数同比上涨 2.4%，高于 10 月的 2.3%，低于
米住宅着工・許可件数（24年11月）－着工件数（前月比）は予想外に減少したものの、戸建ては増加
12月18日，美国人口普查局公布了11月份新屋开工和许可数量。房屋开工数（经季节调整，年率）从131.1万套小幅上调至128.9万套（上月修正值：131.2万套）（图1、图3）。领先指标开工数（经季节调整，年率）由141.6万套小幅上修至150.5万套（上月修正值：141.9万套），超出市场预期的143万套（图2） ，图 5)。虽然新屋开工量下降率较上月下降1.8%（上月：-3.2%），但已是连续第三个月下降（图3）。尽管单户住宅较上月转正，增长 6.4%（上月：-9.1%），但公寓住宅却显着转负，为-23.2%（上月：+16.8%），压低了整体开工数量（图4）。同比为-14.6%（上月：-3
