Why naira will trade at N1,400–N1,500/$ band
随着石油部门改革的改善，奈拉预计将在每美元 N1,400 至 N1,500 的区间内交易阅读更多 为什么奈拉将在 N1,400–N1,500/美元区间内交易
Shadowfax IPO to open on Jan 22 with a price band of ₹118-124/share
此次 IPO 将包括新发行价值 100 亿卢比的股票以及现有股东提出的 907.27 亿卢比的出售要约 (OFS)。这使得总发行规模达到 1,907.27 千万卢比
財政拡張観測が招く円安・金利上昇、今後収まるのか？～マーケット・カルテ２月号
美元/日元汇率本月初处于 157 日元兑 1 美元的低位，目前正趋于日元贬值，约为 158 日元。这是因为，高市首相解散众议院的计划被报道并实际宣布解散，朝野双方都宣布了削减消费税的积极政策，导致财政扩张预期上升，日元因担心通胀加速而面临贬值压力。然而，对外汇干预的谨慎态度支撑了日元。此外，美联储主席鲍威尔成为司法机关刑事调查对象，美欧因格陵兰岛问题紧张升级，美元信心和美国经济担忧导致美元走软，日元贬值进程受到压制。众议院选举将于2月8日举行，但在此之前，随着人们关注财政扩张，日元可能会继续贬值。如果当前执政党因政府支持率较高而增加选举席位，财政扩张预期可能会更加强烈。大选后日元兑美元汇率很有
WSJ Economic Survey: Downside Risk in GDP
虽然平均预测 2026 年经济增长约为 2.2%（请参阅这篇文章），但 20% 的削减幅度表明存在一些下行风险。图 1：报告的 GDP（黑色粗体）、《华尔街日报》1 月平均值（红色）、《华尔街日报》2026 年 1 月中位数（蓝色）、20% 修剪的高/低区间（灰线）和高盛 1/16 跟踪（浅蓝色方块），全部在 [...]
中国の貿易統計（25年12月）～輸出入ともドル建てで加速。対米輸出は減少が続く
・2026年1月14日，中国海关总署公布2025年12月贸易统计初步数据。货物出口（以美元计，图1）比去年同月增长6.6%（上月增长5.9%）。货物进口增长5.7%（环比增长1.9%）。与去年同月（+1048亿美元）相比，贸易余额增至+1141亿美元。从本公司计算的季节调整数据来看，与上月相比，出口增长了2.5%，进口增长了4.9%。 ・货物出口（人民币，图2）与去年同月相比增长了5.2%（上月为5.7%）。货物进口增长4.4%（环比增长1.7%）。贸易差额+8088亿元，比去年同月（+7529亿元）有所增加。 （一）按国家/地区分出口情况（以美元计，与去年同月相比）：对美国出口继上月之后继续
企業物価指数2025年12月～国内企業物価の前年比上昇率は緩やかに鈍化へ～
■概要 2025年12月国内企业商品价格同比上涨2.4%（11月：2.7%），环比下降0.3个百分点。从细分来看，包括大米在内的农林水产品仍呈现同比26.8%的高增长（2011年11月：同比29.8%），但自2011年5月同比峰值43.6%以来，已连续7个月放缓。食品和饮料销售额与上年相比仍保持5.0%的高位（2015年11月：与上年相比增长5.1%）。有色金属较上年大幅增长22.1%（2011年11月：14.9%）。 12月日元兑美元汇率在156日元区间（环比上涨0.5%），11月以来日元兑美元不断贬值，以日元计算的进口价格环比上涨1.1%（2015年11月：环比上涨1.5%），连续第6个月
- 作者：新政民主党 尽管政府关闭早已结束，但最近的政府住房更新是十月份的，也就是说，两个月已经过时了。因此，全国房地产经纪人协会的现房销售报告暂时成为我们了解住房市场的房屋销售、价格和库存的最佳报告之一。根据我今年的情况，美联储在2022年开始加息后，抵押贷款利率也迅速从3%上升到6%-7%的范围，并一直维持在这个水平。由于销售量遵循抵押贷款利率，现有房屋销售量迅速下降至年化 400 万套，并且一直保持在该范围内，在过去 3.5 年多的时间里通常为 +/-20 万套。自 9 月以来，抵押贷款利率一直处于 3 年以上区间的底部，12 月成屋销售如预期地做出了反应，突破了该区间，年化销量达到 4
Investors Trading Trends in Japanese Stock Market：An Analysis for 2025
■概要・2025年12月，企业、外国投资者和个人为净买家，而信托银行为净卖家。 ・全年来看，东证指数上涨 22%，日经 225 指数上涨 26%，连续第三年上涨。 ・企业是最大的净购买者，净购买总额为10.47万亿日元。 ・外国投资者净买入额为3.76万亿日元。 ・信托银行是最大的净卖家，净卖家总额为 7.29 万亿日元。 ・个人净销售额为3.43万亿日元。 2025 年 12 月，日经 225 指数小幅反弹，继续在 50,000 点区间交易。月初，长期利率因日本央行加息预期而上升，打压市场，该指数1日收于49,303点。此后，美国降息预期不断升温提供支撑，日经指数维持在5万点区间，4日突破5
投資部門別売買動向（2025年）～2025年は事業法人と海外投資家が買い越し～
■概要 ・2025年12月，商业公司、海外投资者和个人将成为净买家，信托银行将成为净卖家。 ・全年东证指数上涨22%，日经指数上涨26%，连续三年上涨。 ・企业法人是最大的净购买部门，净购买额为10.47万亿日元。 ・海外投资者净买入3.76万亿日元。 ・信托银行是最大的净卖家，资产达 7.29 万亿日元。 ・个人净销售额为3.43万亿日元。 2025年12月日经平均指数小幅反弹，继续在5万日元区间交投。月初，在日本央行加息预期的推动下，长期利率上涨，1日最高为49,303日元。此后价格维持在5万日元区间，在美国降息预期升温的支撑下，4日升至5.1万日元上方。月中，FOMC决定10日降息25
在州政府方面，摩根士丹利指出，资本支出仍处于区间范围内。 2020 财年至今，各州资本支出约占 GDP 的 1.7%，与去年类似
▼研究员之眼☆2025年J-REIT市场将出现四年来的首次上涨。虽然水平调整仍在继续，但资产净值倍数回升至1倍的预期仍将延续～今年租金上涨与利率同步的预期～－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ ▼《经济学人周刊》☆2026年原油市场展望——因委内瑞拉遇袭而动荡开局－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－▼基础研究报告☆考虑到20世纪80年代以来的未来负担，现在已停止增加保险费 - 2025年金改革的背景、意义和挑战（2）养老
December retail inflation seen between 1.6-1.7%
尽管总体数字可能大幅上升，但仍低于目标通胀区间的中位数（4%），甚至低于区间下限（2%）
Private NFP Change below Consensus, Previous Revisions Change Trajectory
私人 NFP 变化 +37K < +64K 彭博社共识，前几个月修正为 121K。图 1：隐含的初步基准私人非农就业报告 12 月发布（粗体黑色）、11 月发布（细黑色）、基于 ADP 的即时预报（浅蓝色 +）、+/- 一个标准误差预测区间（灰色 +）、基于共识变化的彭博共识（红色方块），全部以 000 为单位，[...]
储备银行现在假设澳大利亚人今年不会降息 — — 并且在明年 5 月举行的下一次联邦选举之前很可能不会降息。与三个月前相比，这是一个很大的变化。早在 2 月份，储备银行就假设在明年年中之前进行三次降息。其最新的假设是，今年剩余时间利率将保持在高位，然后缓慢下降，到 2025 年 5 月降息的可能性几乎为零。这些假设是基于金融市场定价，该银行称金融市场定价是“未来现金利率路径的最佳预测指标”。是什么改变了市场定价和银行的预测？通货膨胀。这对准备下周联邦预算的阿尔巴尼亚政府构成了巨大挑战。 通胀上升，利率维持不变 在周二的声明中，央行董事会解释了为何将现金利率维持在 4.35%，并加强了有关通胀的措
ユーロ圏消費者物価（25年12月）－総合・コアともにやや低下
1月7日，欧盟委员会统计局（Eurostat）公布了12月份欧元区HICP（Harmonized Indices of ConsumerPrice：欧盟标准消费者价格指数）初步数据，结果如下。 【综合指数】 - 与去年同月相比，为2.0%，符合市场预期1（2.0%），较上月（2.1%）有所下降（图1） - 与上月相比，为0.2%，符合预期（0.2%），较上月（-0.3%）转正。指数2，从总指数中剔除能源和食品饮料] - 与去年同月相比，为2.3%，低于预期（2.4%），较上月（2.4%）有所下降（图2） - 与上月相比，为0.3%，较上月（-0.5%）转正 1 彭博聚合中值。这同样适用于下面的
ISM® Services Index Increased to 54.4% in December
（经许可发布）。 ISM® 服务指数为 54.4%，高于上月的 52.6%。就业指数从48.9%升至52.0%。注：50以上为扩张，50以下为收缩。来自供应管理协会：2025 年 12 月服务业 PMI® 为 54.4% ISM® 服务业 PMI® 报告美国采购和供应高管在最新的 ISM® 服务业 PMI® 报告中表示，12 月份服务业的经济活动继续扩张。服务业 PMI® 的读数为 54.4%，以积极的姿态结束 2025 年，连续第 10 个月处于扩张区间，也是年度最高读数。该报告由供应管理协会 (ISM®) 服务业调查委员会主席、CPSM、CSCP 史蒂夫·米勒 (Steve Miller)
Minutes of latest Federal Reserve meeting reveal deep divide over interest rates
美联储董事会在最近一次降息之前就货币政策进行了不同寻常的讨论根据最近两天的会议纪要，美联储在对美国经济当前面临的风险进行了深入细致的辩论后才同意在 12 月会议上降息。根据周二公布的纪要，即使是一些支持降息的人也承认，鉴于美国经济面临的不同风险，“这一决定是非常平衡的，或者他们本可以支持保持目标区间不变”。继续阅读...
FOMC Minutes: Further Cuts "Likely" Appropriate if Inflation Declines as Expected
来自美联储：联邦公开市场委员会会议纪要，2025 年 12 月 9 日至 10 日。摘录：在本次会议上审议货币政策时，与会者指出，通胀自今年早些时候以来已经上升，并保持在一定程度的高位。与会者进一步指出，现有指标表明经济活动一直在以温和的速度扩张。他们观察到，今年就业增长放缓，失业率在整个九月份小幅上升。参与者评估说，最近的指标与这些发展是一致的。此外，他们判断近几个月就业下行风险有所上升。在此背景下，本次会议多数与会者支持下调联邦基金利率目标区间，但也有部分人士倾向于维持目标区间不变。一些支持在本次会议上降低政策利率的人士表示，这一决定是非常平衡的，或者他们本可以支持保持目标区间不变。那些赞
