Should governments protect citizens from external shocks to living standards?
包括我自己的分析在内的美国大选后分析的主题之一是最近大宗商品价格上涨（能源和食品）对实际收入造成的冲击。这种观点认为，参与度较低的选民（信息量较少的选民）将这些冲击归咎于政府，而不是俄罗斯或疫情，这就是为什么过去几年在任者的选举中惨败。在那篇分析中，我写道：“经济可能会受到外部负面冲击的打击，而且由于气候变化、愚蠢的民粹主义者或独裁者等，这些冲击可能会越来越频繁地发生。没有一个政府有能力阻止所有这些对其公民产生负面影响的事件。”当谈到疫情后经历的外部价格冲击时，第二句话需要更多的理由，因为许多政府确实试图保护选民免受一些最严重的能源价格上涨的影响。此外，当时有人建议，并且继续建议，政府应该在这
If Buffett Is Selling, Should Anyone Be Bullish?
如果巴菲特在抛售，有人会看涨吗？作者：资本流动和资产市场 substack 的 Russell Clark 我从 2002 年开始担任新兴市场分析师，当时表现最好的股票之一是中石油。该公司于 2000 年在香港上市，多年来一直没有动静，直到 2003 年开始行动，到 2007 年上涨了 1,000%，然后进入了长期熊市。2003 年，沃伦·巴菲特购买了中石油 7% 的股份，然后在 2007 年慢慢开始退出。最后一次飙升发生在伯克希尔哈撒韦公司完全卖出之后，市场认为这种悬而未决的情况已经消失。随着美联储开始降息，市场对新兴市场非常看好，因为这被视为 2002 年新兴市场的催化剂。这种观点的问题在
今週のレポート・コラムまとめ【11/12-11/18発行分】
▼研究员的眼睛☆日本股市投资者交易趋势：2024年10月分析☆投资领域买卖趋势（2024年10月）〜海外投资者是净卖家〜☆特朗普政府下的美国住房金融市场改革将进行- 房利美和房地美重新上市的可能性 - ☆ 对“如何应对低养老金”问题的看法 - 改善人们在老年之前的工作方式 - --- --- --- －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－▼《经济学家周刊》☆2024-2026年经济展望（2024年11月）☆QE新闻：实际GDP 7-9月环比增长0.2%（年化0.9%）——消费拉动连续2个季度正增长－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ －－－－－－－－－－－▼基础研究报告
■概要 <实际增长率：预测2024财年为0.4%、2025财年为1.1%、2026财年为1.2%> 由于所得税和个人消费的支持，2024年7月至9月的实际GDP将增长。主要得益于居民减税，年率较上季度增长0.9%，为连续第二个季度正增长。 展望未来，尽管减税的影响将会减弱，但随着实际工资的上升，实际可支配收入的增加将支撑消费。尽管资本投资仍处于起伏状态，但在企业利润高水平的支撑下，预计复苏趋势将持续。 预计2024财年实际GDP增长率为0.4%，2025财年为1.1%，2026财年为1.2%。虽然出口暂时无法成为经济拉动作用，但内需依然强劲，经济有望维持复苏态势。下行风险包括候任总统特朗普经济
Prices rise on 43% of Christmas-feast items
菲律宾贸易和工业部 (DTI) 表示，传统圣诞大餐 Noche Buena 的配料清单中有 43.2% 的商品价格上涨。DTI 的 2024 年 Noche Buena 价格指南涵盖了 22 家制造商的 236 个库存单位 (SKU)。其中，102 个 SKU 的价格上涨，而那些 […]
YoY Measures of Inflation: Services, Goods and Shelter
以下是一些通货膨胀的指标：第一个图表是美联储主席鲍威尔提到的，当时服务减去住房租金同比上涨了约 8%。这一数字有所下降，但仍处于高位，目前同比增长 4.5%。点击图表可查看大图。该图显示了截至 2024 年 9 月服务业和服务减去住房租金的同比价格变化。截至 2024 年 10 月，服务业同比增长 4.7%，与 9 月的同比增长 4.7% 持平。10 月份服务业减去住房租金同比增长 4.5%，高于 9 月的同比增长 4.4%。第二张图表显示，由于需求强劲和供应链中断，商品价格在 2020 年开始同比上涨，并在 2021 年加速上涨。截至 2024 年 10 月，耐用品同比下降 2.5%，高于
Key US inflation measure ticks higher for first time since March
消费者价格指数年率上涨 2.6%，9 月份涨幅创三年多以来新低 美国通胀的关键指标自 3 月份以来首次上涨，凸显出通胀一路走低的历程。衡量一篮子商品价格增长的消费者价格指数 (CPI) 10 月份年率小幅上涨至 2.6%，高于 9 月份的 2.4%，后者是三年多以来的最低涨幅。继续阅读...
企業物価指数2024年10月～国内企業物価は2ヵ月連続で伸び拡大～
日本央行11月13日公布的企业商品价格指数显示，2024年10月国内企业商品价格较上年同期（9月：3.1%）连续第二个月上涨。从细分来看，23个类别中，20个类别增加，3个类别减少。糙米比上年大幅增长52.2%，精米比上年增长57.8%，农林水产品比上月大幅增长26.0%，环比增加（较上月增长 18.2%）。此外，由于金价飙升，金条同比上涨40.4%，银条同比上涨44.7%，有色金属同比也上涨14.6%。上月（9.7%），整体推升。 10月份国内企业用品价格环比上涨0.2%（9月份：0.3%），增速比上月放缓。夏季电价调整后，环比上涨0.3%。从细分来看，23个大类中，15个大类增加，1个大类
Soaring inflation helped lead Trump to victory – but some of his policies might drive prices higher
当选总统唐纳德·特朗普之所以能在政治上东山再起，很大程度上要归功于选民对汽油、住房、咖啡和百吉饼等各种商品价格飙升的担忧。由于利率大幅上升，通货膨胀率已降至接近正常水平。但具有讽刺意味的是，特朗普自己的一些政策——他在竞选期间大力推广这些政策——如果付诸实施，可能会再次导致通货膨胀飙升。具体来说，经济学家警告说，他提出的关税、移民和税收政策可能会加剧通货膨胀，而不是抑制通货膨胀。在我的入门经济学课上，我教我的学生政策的意外后果，以及它们有时是如何违反直觉的。常识经济学往往不够充分，这在特朗普提出的几项政策中很明显，预期结果可能与实际影响不一致。实际工资停滞不前出口民意调查数据显示，近年来，美国
Inflation Has Cooled, but Americans Are Still Seething Over Prices
许多人（尽管不是所有人）都看到工资增长与疫情导致的物价快速上涨保持同步，但心理压力依然存在。作者：《华尔街日报》的 Jon Kamp、Joe Pinsker 和 Aaron Zitner。我曾发表过几篇关于人们如何应对过去几年的通货膨胀以及他们受到的影响的帖子。这些是在文章的一些摘录之后列出的。“美国人正在努力应对物价大幅上涨，对大多数人来说，这是前所未有的。在最近的一次飙升中，通胀在 2022 年年中达到顶峰，价格比去年同期上涨了 9% 以上。在疫情爆发前的几年里，通胀异常低迷，上一次通胀成为真正的问题还是在 20 世纪 70 年代和 80 年代初。”“过去两年通胀大幅放缓，9 月份降至 2
Only Harris Will Deliver Shared Prosperity
如果唐纳德·特朗普重新入主白宫并履行提高关税的承诺，埃隆·马斯克等亿万富翁将受益，但低收入人群（包括特朗普的许多支持者）消费的商品价格将大幅上涨。在一个只有少数人受益的经济体中，大多数人将不得不保持沉默。
Personal Income increased 0.3% in September; Spending increased 0.5%
美国经济分析局发布 9 月份个人收入与支出报告：根据美国经济分析局今天发布的估计数据，9 月份个人收入增加 716 亿美元（月率 0.3%）。个人可支配收入（DPI），即个人收入减去个人经常性税款，增加 574 亿美元（0.3%），个人消费支出（PCE）增加 1058 亿美元（0.5%）。PCE 价格指数上涨 0.2%。不包括食品和能源，PCE 价格指数上涨 0.3%。9 月份实际 DPI 上涨 0.1%，实际 PCE 上涨 0.4%；商品价格上涨 0.7%，服务价格上涨 0.2%。重点强调 9 月份个人消费支出 (PCE) 价格指数同比上涨 2.1%，低于 8 月份的同比 2.3%，也低于
September producer prices almost entirely benign; very little upward pressure in the pipeline
- 作者：新政民主党人有时生产者价格领先于消费者价格；有时则不然 - 但有时消费者价格上涨之前没有任何滞后。无论如何，今天上午生产者价格指数总体上传递的信息是良性的，消费者通胀“即将面临的”压力很小。首先，9 月份原材料价格（红色）下跌 -1.2%，延续了 2 年多的下跌趋势；而最终需求价格（蓝色）上涨不到 0.1%：同比来看，大宗商品价格下跌 -2.5%，而最终需求生产者价格仅上涨 1.8%：唯一出现（轻微）上行压力的地方是最终需求服务生产者价格（灰色），9 月份上涨了 0.2%。最终需求商品生产者价格（黄金）下降-0.2%：同比来看，商品价格下降-1.1%，服务价格上涨3.1%：服务通胀似
YoY Measures of Inflation: Services, Goods and Shelter
以下是一些通货膨胀的指标：第一个图表是美联储主席鲍威尔提到的，当时服务减去住房租金同比上涨了约 8%。这一数字下降，目前同比增长 4.4%。点击图表可查看大图。该图显示了截至 2024 年 9 月服务业和服务减去住房租金的同比价格变化。截至 2024 年 9 月，服务业同比增长 4.7%，低于 8 月份的同比增长 4.8%。9 月份服务业减去住房租金同比增长 4.4%，高于 8 月份的同比增长 4.3%。第二张图表显示，由于需求强劲和供应链中断，商品价格在 2020 年开始同比上涨，并在 2021 年加速上涨。截至 2024 年 9 月，耐用品同比增长 -2.9%，高于 8 月份的同比增长 -
企業物価指数2024年9月～輸入物価は下落したが、国内企業物価は前月から伸び拡大～
日本央行10月10日发布的企业商品价格指数显示，2024年9月国内企业商品价格同比增长2.8%（8月：同比增长2.6%）两个月的时间。从细分来看，23个类别中，21个类别增加，2个类别减少。电力、城市燃气和水同比继续以7.9%的高速度增长，但由于克服酷暑的紧急支持的启动，增速较上月（10.5%）有所放缓。此外，石油和煤炭产品方面，B重油和C重油大幅增长35.2%（8月：3.5%），航空燃油增长16.7%（8月：5.5%），从而转正。两个月来首次达到 1.3%（8 月：-3.8%）。 9月份国内企业商品价格环比变化持平，为0.0%（8月份：-0.2%）。夏季电价调整后，环比上涨0.1%。从细分来
摘自美联储：联邦公开市场委员会会议纪要。摘录：关于通胀前景，几乎所有参与者都表示，他们对通胀持续向 2% 靠拢的信心增强。参与者列举了各种可能继续对通胀造成下行压力的因素。这些因素包括实际 GDP 增长进一步温和放缓（部分原因是委员会的限制性货币政策立场）、稳固的通胀预期、定价权减弱、生产率提高以及世界大宗商品价格走软。几位参与者指出，名义工资增长继续放缓，少数参与者指出，有迹象表明名义工资增长将进一步下降。这些迹象包括周期性敏感工资增长率下降，以及数据表明换工作的人不再比其他员工获得更高的工资。几位参与者指出，由于工资在服务业企业成本中占比较大的比例，因此名义工资增长放缓将特别有助于该行业的
IMF: Escalation of Mideast Conflict Poses Significant Economic Risks
国际货币基金组织周四表示，中东冲突升级可能对该地区和全球经济产生重大经济影响，但大宗商品价格仍低于去年的高点。
How Trump’s tariffs would 'aggressively' transfer wealth from the poor to the rich: journalist
前总统唐纳德·特朗普可能连任的经济议程的基石是对进口商品征收高额关税。这表面上是为了帮助美国公司获得公平的竞争环境，但一位资深记者认为，这是一种毫不掩饰的企图，旨在将财富从穷人手中重新分配给富人。在最近为《新共和》杂志撰写的一篇文章中，普利策奖获得者记者大卫·凯·约翰斯顿解释了为什么关税对工人阶级特别有害，而对业主阶级却大有裨益。他认为，关税不仅是一种销售税，因为关税会以更高的价格转嫁给消费者，而且它还是企业主“积极”抬高商品价格而几乎不会受到任何反击的一种方式。约翰斯顿以汽车经销商（通常从亚洲和欧洲进口汽车）为例，说明关税如何发挥双重打击作用，既能提高价格，又能增加企业利润。为了简单起见，这
