2025年7-9月期の実質GDP～前期比▲0.7％（年率▲2.7％）を予測～
■摘要 日本内阁府将于 11 月 17 日公布的 2025 年 7 月至 9 月实际 GDP 预计为环比-0.7%（年化率环比-2.7%），为六个季度以来首次负增长。负增长的主要原因是出口和住房投资大幅下降，而私人消费和资本投资仅小幅增长。即使在特朗普关税的影响下，4月至6月的出口仍有所增长，但7月至9月的出口有所下降，主要是对美国的出口。建筑节能法、建筑标准法修改前，由于需求旺盛，住房投资大幅下降。名义GDP环比下降0.3%（年化环比增长1.4%），为六个季度以来首次下降，但实际增长可能会更快。 GDP平减指数预计环比为0.3%，同比为2.8%。在导致负增长的主要原因的出口和住房投资中，住房
ユーロ圏ＧＤＰ（2025年7-9月期）－前期比プラス成長を維持し、成長率は加速
10月30日，欧盟委员会统计局（Eurostat）发布欧元区GDP初步预估，结果如下。 【欧元区20国GDP（2025年4月至6月，季调后）】 ・环比增长0.2%，超出市场预期1（0.1%），较上期（0.1%）加速（图1） ・同比增长1.3%，超出市场预期（1.2%），较上期（1.5%）下降（图2）1 彭博社整理的中值。以下预测与欧元区2025年7月至9月期间的增长率类似，较上季度增长0.2%（年化0.9%）。经历了特朗普上调关税前生产和出口高峰导致1-3月增速加快（环比增长0.6%，年均增长2.3%）和4-6月因生产和出口下降导致生产和出口下降（环比增长0.1%，年均增长0.5%）后增速加快
ECB keeps interest rates on hold despite eurozone inflation fears
即使经济复苏开始推动整个欧元区物价增长，关键存款利率仍保持在 2% 商业实时 - 最新动态 尽管担心整个欧元区经济温和复苏将加剧通胀，但欧洲央行周四连续第三次会议维持利率不变。尽管 9 月份欧元区 20 个成员国的年物价增长率升至 2.2%，高于 8 月的 2% 和一年前的 1.7%，但欧洲央行仍将关键存款利率维持在 2%。继续阅读...
Case-Shiller: National House Price Index Up 1.5% year-over-year in August
S&P/Case-Shiller 发布 8 月月度房价指数（“8 月”为 6 月、7 月和 8 月收盘价的 3 个月平均值）。本次发布的数据包括 20 个城市的价格、两个综合指数（10 个城市和 20 个城市）以及月度全国指数。摘自 S&P Cotality Case-Shiller 指数 2025 年 8 月录得年度涨幅 • S&P Cotality Case-Shiller美国国家房价 NSA 指数 8 月份年增长率为 1.5%，低于上个月的 1.6% 涨幅。• 住房财富连续第四个月实际萎缩，1.5% 的全国涨幅远低于 3% 的通胀率。• 20 个大都市中有 19 个在 8 月份逐月下跌，
States with Negative GDP, Employment Growth in 2025H1
十一个州的 GDP，十个州的就业率： 图 1：2025 年上半年 GDP 年化增长率，以对数差异计算。资料来源：BEA 和作者的计算。出现负增长的州包括亚利桑那州、阿肯色州、爱达荷州、缅因州、马里兰州、密西西比州、蒙大拿州、俄勒冈州、佛蒙特州、西弗吉尼亚州和怀俄明州，其中俄勒冈州受打击最严重（年化-1.4%）。美国的增长率[...]
David Stockman On How The Fed's Money Printing Broke American Industry... And What Comes Next
大卫·斯托克曼 (David Stockman) 谈美联储印钞如何破坏美国工业……以及接下来的发展 作者：大卫·斯托克曼 (David Stockman)，来自 InternationalMan.com，你可以打赌，联邦公开市场委员会 (FOMC) 的 12 位所谓的天才从来没有看过下图。它显示，尽管近年来疯狂印钞，美国制造业产出指数仍为 101.39，比 12 月金融危机前夕达到的水平低了近 5% 2007年，没错。过去18年里，美国制造业经济实质上一直在萎缩，尽管美联储在这段时间里印了近6万亿美元的牌子，凭空攫取了新钞票。因此，在2008年秋天，美联储为应对股市崩盘而全力印钞之后，发生了一
How can Rachel Reeves reduce inflation?
英国财政大臣可以通过五种方式减轻损害家庭和工党选票份额的英国通胀率 经过三年多的生活成本危机，雷切尔·里夫斯 (Rachel Reeves) 充分意识到通胀对英国家庭和工党选票份额造成的损害。虽然上周的数据表明，物价年增长率现在可能已经达到顶峰，但财政大臣重点关注了其对人类的持续影响，她说：“ 长期以来，我们的经济一直陷入困境，人们感觉投入更多，支出更少。这需要改变。”继续阅读...
今週のレポート・コラムまとめ【10/21-10/27発行分】
▼研究员的眼睛☆在漫长的秋夜里思考国民的主食和经济——农业和电力还能继续满足日本的胃口吗？ ☆味噌汤为什么有功效？ ☆保险界关注的“减肥药”？ - GLP-1对降低死亡率有作用吗？ ☆ 权力夫妇与小学入学考试 - 用数据解释日常生活场景☆ 关于选举如何以联盟会谈为基础的思考 - 选举应同时进行大规模民意调查 －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－▼《经济学人周刊》☆美国联邦政府关门和替代指标趋势 - 替代指标显示劳动力市场放缓和持续通胀，迫使美联储在缺乏政府统计数据的情况下做出艰难决定☆中国：2025年7-9月GDP评估 - 中国经济出现下滑迹象。内需恶化导致增
FOMC Preview: 25bps Rate Cut Expected
大多数分析师预计 FOMC 将在本周的会议上将联邦基金利率降低 25 个基点，至 3-3/4 至 4% 的目标区间。市场人士目前预计FOMC还将在12月会议上再降息25个基点。 美银：美联储已表示将在10月会议上降息25个基点至3.75-4.0%。我们还预计FOMC将宣布结束资产负债表决选。我们认为美联储将承认近期经济活动的强劲势头。但更广泛的焦点转向劳工授权可能不会改变。鉴于缺乏官方部门数据和当前的劳动力消费难题，鲍威尔也不太可能在本次会议之后提供太多指导……我们的基本情况是，再次只有一个人持不同意见，即来自米兰州长的鸽派反对意见，他在最近的一次采访中表示他赞成降息 50 个基点。但我们也看
Hyper Группы «РОСНАНО» нарастил отпуск электроэнергии
基础设施使用效率的提高使得 Hyper 在关键指标上表现出比市场更快的增长率。
US prices rose at a 3% annual rate in September, slightly beating forecasts
尽管特朗普在竞选时承诺“终结通货膨胀”，但汽油价格上涨主要是由 4.1% 的涨幅推动的。根据最新的政府通胀报告，9 月份价格继续上涨，年增长率为 3%。由于联邦政府关门，劳工统计局停止了所有业务，2025 年 9 月消费者价格指数 (CPI) 比平常晚了大约两周发布。继续阅读...
NAR: Existing-Home Sales Increased to 4.06 million SAAR in September
来自 NAR：NAR 成屋销售报告显示 9 月环比增长 1.5%• 成屋销售增长 1.5% – 9 月季调后年增长率为 406 万套• 未售出库存增长 1.3% – 155 万套相当于 4.6 个月的供应量同比• 成屋销售增长 4.1%• 中位数增长 2.1%现有房屋销售价格为 415,200 美元重点 该图显示了自 1994 年以来按季节调整年率 (SAAR) 计算的现有房屋销售情况。9 月份的销售额（406 万年 SAAR）比上个月增长 1.5%，与 2024 年 9 月的销售率相比增长 4.1%。第二张图显示了全国现有房屋库存。根据 NAR，9 月库存从上月的 153 万套增加到 155
中国：25年7～9月期GDPの評価－秋風索莫の気配が漂う中国経済。内需の悪化により成長率は減速
■摘要 2025年10月20日，中国国家统计局公布的2025年7-9月实际GDP增速为+4.8%，较上年同期（2025年4月-6月）+5.2%放缓。经季节调整后的环比变化（年率）为+4.5%，较上一季度的+4.1%有所加快（左下图）。从各需求项目对同比增速的贡献来看，最终消费为+2.7%pt（上季度为+2.7%pt），资本形成总额为+0.9%pt（同期为+1.3%pt），净出口为+1.2%pt（同期为+1.2%pt）（见下右图）。由于对其他国家的强劲出口缓解了对美国出口恶化的影响，净出口保持平稳。虽然内需的贡献仅小幅下降，但库存的增加似乎在推动上涨，而实际情况是消费和投资都在恶化。除了经济措施
Data center robotics market set to ‘double by 2032’, says report
Credence Research 的一项新市场分析预测，全球“数据中心机器人”市场规模将大致翻倍，从 2024 年的估计 185 亿美元增至 2032 年的约 374.1 亿美元，复合年增长率约为 9.2%。 “数据中心机器人”到底是什么意思？据报道，[...]
貿易統計25年9月－米国向け自動車輸出が数量ベースで一段と落ち込む。7-9月期の外需寄与度は前期比▲0.4％程度のマイナスに
■概要 2025年9月贸易余额亏损2,346亿日元，低于市场预期。由于关税上调后价格竞争力下降，对美汽车出口量进一步下滑，9月份同比下降14.2%（8月份：-9.5%）。 7-9月分地区出口量普遍疲软，外需对GDP统计的贡献预计较上季度下降0.4%左右。国内需求也可能疲软，我们目前预测7-9月实际GDP环比年化增长率为-2%。 ■目录 1、贸易差额低于前期预测2。对美汽车出口量下降3。7-9月外需贡献率环比下降约0.4%。贸易收支低于预先预测 根据财务省10月22日公布的贸易统计数据，2025年9月贸易收支赤字2,346亿日元，低于市场预测（QUICK计算：顺差213亿日元；我们预测为赤字2,
Lawler: Early Read on September Existing Home Sales, and Update on MBS Yields and Spreads
今天，在计算风险房地产时事通讯中：劳勒：早读 9 月现有房屋销售以及 MBS 收益率和息差更新简要摘录：来自住房经济学家汤姆·劳勒：早读 9 月现有房屋销售基于今天在全国范围内发布的公开的当地房地产经纪人/MLS 报告，我预计全国房地产经纪人协会估计的现有房屋销售按季节调整后的年增长率计算400 万 9 月份，与 8 月份的初步增速持平（相对于州和地方房地产经纪人数据，该增速看起来过高），比去年 9 月份经季节性调整的增速增长了 2.6%。未经调整的销售量应会出现较大的同比增幅，反映出今年 9 月的工作日数量相对于去年 9 月有所增加。当地房地产经纪人/MLS 报告显示，上个月现有单户住宅销售
The U.S.-Born labor force will shrink over the next decade
“移民、人口、更替、政治和经济”，愤怒的熊。移民、人口更替、政治和经济共同确保国家增长。 2006年人口增长率为1%。从那时起到2021年，这一数字已下降至十分之四的1%。随着现任政府取消合法和非法移民，“美国出生的劳动力将在未来十年内萎缩”一文首先出现在《愤怒的熊》上。
Россияне стали экономить на покупках в магазинах
根据 Sovcombank 的一项研究（可从 Izvestia 获取），俄罗斯人在商店的支出增长率下降了一半，从 1 月份的 13-14% 下降到 7 月底的 6%。俄罗斯央行的数据证实，9 月份俄罗斯人的储蓄倾向显着增加。监管机构的数据显示，愿意存钱的人比例为 56%，达到 2023 年 3 月以来的最高水平。阿尔法银行分析师在其时事通讯（可从《消息报》获取）中表示，消费者活动的变化导致零售业进入“转型状态”。
